
对于无锡金杨精密制造股份有限公司
央求向不特定对象刊行可攻击公司债券的
审核问询函中关联财务管帐问题的专项阐述
容诚专字[2026]214Z0009 号
容诚管帐师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
容诚管帐师事务所(特殊普通合伙)
总所:北京市西城区阜成门外大街 22 号
TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392
E-mail:bj@rsmchina.com.cn
https://www.rsm.global/china/
对于无锡金杨精密制造股份有限公司
央求向不特定对象刊行可攻击公司债券的
审核问询函中关联财务管帐问题的专项阐述
容诚专字[2026]214Z0009 号
深圳证券交易所:
贵所于 2025 年 11 月 5 日出具的《对于无锡市金杨新材料股份有限公司央求
向不特定对象刊行可攻击公司债券的审核问询函》(审核函〔2025〕020057 号)
(以下简称“审核问询函”)收悉,容诚管帐师事务所(特殊普通合伙)
(以下简
称“管帐师”或“咱们”)动作无锡金杨精密制造股份有限公司(以下简称“金
杨精密”
“公司”或“刊行东谈主”)的管帐师,对审核问询函中提到的需要管帐师说
明或发表意见的财务管帐问题进行了谨慎核查。现作念专项阐述如下:
除绝顶注明外,本专项阐述中,触及的答复期均指 2022 年度、2023 年度、
本所审计,2025 年 1-9 月财务报表未经审计或审阅。除绝顶注明外,以下金额单
位为东谈主民币万元,若出现统统数余数与所列数值总和余数不符的情况,均为四舍
五入所致。
除此之外如无绝顶阐述,本审核问询函恢复使用的简称与《无锡金杨精密制
造股份有限公司向不特定对象刊行可攻击公司债券召募阐述书(陈诉稿)》
(以下
简称“召募阐述书”)中的释义相通。
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
问题 1:
元、110,974.45 万元、136,458.03 万元及 73,742.60 万元;扣非归母净利润持
续下滑,分别为 8,789.07 万元、4,764.90 万元、4,315.32 万元及 1,361.36 万
元;刊行东谈主谋划行动产生的现款流量净额为-389.59 万元、-1,818.87 万元、
结构件业务毛利率分别为 21.89%、15.78%、9.80%及 10.46%,呈下滑趋势,主要
系受到家具市集价钱与原材料价钱波动影响。刊行东谈主主要原材料包括镍材、钢材、
铝材等。
万元及 43,440.19 万元,占营业收入的比例分别为 23.13%、29.35%及 31.83%。
答复期各期,刊行东谈主对比克电板坏账准备单项计提比例分别为 70%、50%、20%、
次/年,彰着低于同行业可比公司均值。2022 年末至 2025 年 6 月末,发出商品
余额连接增长,占存货余额比例分别为 11.19%、12.51%、23.30%及 27.50%
本次可转债刊行后,刊行东谈主累计债券余额占 2025 年 6 月 30 日净财富额的
至 72,416.62 万元,在建工程账面余额从 8,724.95 万元增至 25,171.33 万元。
过头他产能从 9.06 亿只增至 12.55 亿只。
纵脱 2025 年 6 月 30 日,刊行东谈主其他权益器具投资账面价值为 2,480.16 万
元,包括对国华(青岛)智能装备有限公司、无锡智立传感科技有限公司等的股
权投资,刊行东谈主均未认定为财务性投资。2025 年 8 月,刊行东谈主向智立传感增资
智科技)支付 1,000 万元投资意向金,通过股权转让方式受让其 2.95%股权;盈
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智科技主要从事新能源汽车热管制系统过头中枢零部件的研发、坐褥和销售。发
行东谈主其他应收款账面价值为 214.83 万元,包括往还款过头他。
请刊行东谈主:
(1)趋承销量、毛利、期间用度和其他影响损益联系技俩变化情
况等,阐述答复期内刊行东谈主收入与利润变动趋势不一致,扣非归母净利润连接下
降的原因及合感性,是否与同行业可比公司一致;趋承电板精密结构件中封装壳
体和安全阀家具的具体销售结构、成本组成变化、家具订价模式及客户议价身手、
卑劣细分应用领域的技能发展及市集需求变化、竞争花式及刊行东谈主行业地位、同
行业可比公司同类家具情况等,阐述答复期内电板精密结构件毛利率连接下滑的
原因及合感性;趋承前述情况,阐述联系不利要素是否连接,对刊行东谈主异日事迹
的潜在影响。
(2)量化分析并阐述答复期内刊行东谈主净利润与谋划行动产生的现款
流量净额相反较大的合感性。
(3)趋承主要原材料备货周期、坐褥周期、价钱波
动情况,阐述原材料价钱波动对刊行东谈主谋划事迹影响及应酬措施,并对原材料价
格波动进行敏锐性分析。
(4)趋承信用政策、应收账款账龄、对应客户谋划情况、
纵脱目下回款情况、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等,阐述刊行东谈主应
收账款盘活率下降的原因及合感性;趋承比克电板最新谋划财务改善情况等,说
明刊行东谈主对其应收账款坏账准备计提 10%比例是否严慎、合理,是否与同行业可
比公司处理方式存在显耀相反;趋承上述情况进一步阐述刊行东谈主应收账款坏账准
备计提是否充分。
(5)趋承发出商品的盘货情况、结转周期,触及的主要客户业
务模式、验收政策、收入证明依据等,阐述发出商品余额变动的合感性,是否与
刊行东谈主业务模式、采购和坐褥策略相匹配,是否合乎行业通例;趋承刊行东谈主答复
期内存货盘活率下降的原因、各种家具库龄散播及占比、期后价钱变动及销售情
况、同行业可比公司等情况,阐述存货跌价准备计提是否充分。
(6)各期末在建
工程完工进程情况、转固及投产情况,各期末在建工程转固是否实时,联系管帐
处理是否合乎《企业管帐准则》的礼貌;不同家具业务坐褥线固定财富具体情况、
成新率及与产能的匹配关系;趋承上述情况以及答复期内固定财富投资领域和具
体内容、在建工程转固时点以及产能的变化情况,阐述固定财富与产能的变动是
否匹配。
(7)趋承刊行东谈主最新事迹、异日融资和还款安排、利润分派规画等,说
明本次刊行后累计债券余额占净财富比例是否连接知足《证券期货法律适宅心见
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第 18 号》联系要求,刊行东谈主拟采选应酬措施及灵验性。(8)列示可能触及财务
性投资的联系管帐科目明细,包括账面价值、具体内容、是否属于财务性投资、
占最近一期末归母净财富比例等;其他应收款中往还款过头他的主要内容、账龄、
是否触及关联方;列示最近一期末对外股权投资情况,包括公司称号、认缴金额、
实缴金额、投资时点、持股比例、账面价值、占最近一期末归母净财富比例、相
关公司主营业务、是否属于财务性投资;若未认定为财务性投资的,趋承投资后
新取得的行业资源或新增客户、订单等,阐述刊行东谈主未认定为财务性投资的原因
及合感性。
(9)自本次刊行董事会前六个月于今,刊行东谈主已实施或拟实施的财务
性投资的具体情况,是否合乎《证券期货法律适宅心见第 18 号》联系礼貌,是
否触及扣减情形。
请刊行东谈主补充线路上述事项联系风险。
请保荐东谈主和管帐师核查并发标明确意见,请刊行东谈主讼师核查(7)(9)并发
标明确意见。
【刊行东谈主恢复阐述】
一、趋承销量、毛利、期间用度和其他影响损益联系技俩变化情况等,阐述
答复期内刊行东谈主收入与利润变动趋势不一致,扣非归母净利润连接下降的原因
及合感性,是否与同行业可比公司一致;趋承电板精密结构件中封装壳体和安全
阀家具的具体销售结构、成本组成变化、家具订价模式及客户议价身手、卑劣细
分应用领域的技能发展及市集需求变化、竞争花式及刊行东谈主行业地位、同行业可
比公司同类家具情况等,阐述答复期内电板精密结构件毛利率连接下滑的原因
及合感性;趋承前述情况,阐述联系不利要素是否连接,对刊行东谈主异日事迹的潜
在影响。
(一)趋承销量、毛利、期间用度和其他影响损益联系技俩变化情况等,说
明答复期内刊行东谈主收入与利润变动趋势不一致,扣非归母净利润连接下降的原
因及合感性,是否与同行业可比公司一致
答复期,公司收入与净利润变动趋势如下:
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单元:万元、%
技俩 同比 同比 同比
金额 金额 金额 金额
变动 变动 变动
营业收入 119,500.13 22.00 136,458.03 22.96 110,974.45 -9.73 122,940.98
扣除非时常性
损益后包摄于
母公司股东的
净利润
答复期,公司营业收入分别为 122,940.98 万元、110,974.45 万元、136,458.03
万元及 119,500.13 万元,营业收入呈现先下降后上升的波动趋势,公司收入主要
开始于圆柱电板精密结构件业务,卑劣主要应用于消费电板领域。答复期内营业
收入波动主要受消费电板行业景气程度波动及公司方形电板精密结构件(卑劣
主要为能源电板、储能电板领域)市集开拓的影响。
答复期,公司 扣除非时常性损益后包摄于母公司股东的净利润分别为
滑,主要系消费电板行业景气程度波动的影响,与收入变化趋势一致;2024 年
及 2025 年 1-9 月,消费电板行业冉冉回暖,公司消费电板家具毛利金额逐年小
幅增多,净利润下降主要原因如下:①为开拓方形电板精密结构件业务,公司采
取较为积极的订价策略,答复期内,公司方形电板精密结构件毛利金额分别为
素影响,2024 年该类业务毛利金额下降彰着,最终导致净利润的下降;②2025
年 1-9 月,公司计提了较大金额的股份支付用度,剔除股份支付用度的影响后,
电板出货量 113.2GWh,同比下滑 0.9%,据 Canalys 数据炫耀,2023 年人人个东谈主
电脑出货量 2.47 亿台,同比下降 12.9%,人人智高东谈主机出货量 11.4 亿台,同比
下降 4.32%;据 IDC 数据,2023 年人人平板电脑出货量 1.29 亿台,同比下降
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收入下滑彰着。
等 3C 消费类电子同比保持褂讪,电动器具去库存化基本扫尾开启新一轮补库存,
印度、东南亚等地电动两轮车需求快速进步。根据 Statista 数据,到 2028 年,
人人消费电子市集领域预测将达到 1.18 万亿好意思元。前述情况使消费类电板需求
在 2024 年迎来去升,带动出货量增长。总体来看,2024 年微型电板出货量
异日,跟着智能终局市集冉冉复苏带动产业链高卑劣连接向好,叠加时常出
台的刺激电子消费的诸多利好政策,市集需求连接回暖,再加上 AI 赋能、无东谈主
机、机器东谈主领域的批量应用,以及人人经济复苏等多要素共振,消费电子市集在
中永恒内有望迎来复苏。
答复期,电板精密结构件销售结构如下:
单元:万元、%
家具类型 细分类型 销售 销售 销售 销售
销售金额 销售金额 销售金额 销售金额
占比 占比 占比 占比
圆柱壳体 35,840.65 46.64 44,974.54 54.18 34,504.84 57.01 41,273.55 58.94
封装壳体 方形壳体 17,420.71 22.67 15,286.57 18.41 12,050.18 19.91 11,666.51 16.66
小计 53,261.36 69.30 60,261.10 72.59 46,555.02 76.92 52,940.06 75.61
盖帽 13,767.57 17.91 18,129.15 21.84 12,769.61 21.10 16,577.74 23.68
安全阀及
盖板过头他 9,824.07 12.78 4,624.47 5.57 1,201.26 1.98 502.92 0.72
其他
小计 23,591.64 30.70 22,753.61 27.41 13,970.87 23.08 17,080.65 24.39
电板精密结构共计 76,853.00 100.00 83,014.71 100.00 60,525.89 100.00 70,020.71 100.00
如上表,答复期,公司电板精密结构中方形壳体收入金额分别为 11,666.51
万元、12,050.18 万元、15,286.57 万元及 17,420.71 万元,与方形壳体配套的
盖板过头他收入金额分别为 502.92 万元、1,201.26 万元、4,624.47 万元及
占比不休增多。
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答复期,公司主要家具销量变化情况如下:
单元:亿只、吨、%
技俩 销售 同比 销售 同比 销售 同比 销售
数目 变动 数目 变动 数目 变动 数目
电板精密结构件 23.48 9.27 29.22 25.14 23.35 -14.09 27.18
其中:封装壳体 14.79 6.93 18.34 9.92 16.69 -16.36 19.95
其中:安全阀及
其他
镍基导体材料 1,981.04 12.27 2,546.14 25.48 2,029.14 -1.40 2,057.94
答复期,公司主要家具的销量呈现 2023 年下降,2024 年上升,2025 年 1-9
月上升的波动趋势,与公司营业收入的变动趋势一致,变动主要系行业周期性波
动及公司方形壳体、盖板等家具市集开拓所致,具体如下:
商和电板制造商去库存影响,公司 2023 年圆柱壳体及盖帽家具销量及营业收入
同比下滑;2024 年及 2025 年 1-9 月,跟着国内消费电板市集冉冉复苏,公司圆
柱壳体及盖帽家具销售情况冉冉好转,同期,公司不休开拓方形壳体、盖板等产
品并与楚能新能源等大客户加深合作,使得主要家具销量连接增长。
(1)按家具类型分类
答复期,公司主要家具毛利金额变化情况如下:
单元:万元、%
技俩 毛利 同比 毛利 同比 毛利 同比 毛利
金额 变动 金额 变动 金额 变动 金额
电板精密结构件 8,455.91 35.83 8,136.52 -14.79 9,548.31 -37.69 15,324.53
其中:封装壳体 4,665.38 74.60 3,301.69 -46.02 6,116.71 -32.86 9,110.38
其中:安全阀及
其他
镍基导体材料 5,296.17 -0.23 7,497.82 30.13 5,762.01 -10.88 6,465.40
共计 13,752.08 19.24 15,634.35 2.12 15,310.32 -29.74 21,789.92
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景气,销量下滑、家具销售价钱下降所致;2024 年,在消费电板有所复苏、封装
壳体销量小幅进步的情况下,家具毛利同比下降 46.02%,下滑幅度进一步扩大,
主要系受方形壳体市集开拓的影响,该类家具部分客户毛利率相对较低,毛利金
额下降彰着;2025 年 1-9 月,封装壳体毛利同比上升 74.60%,主要系销量增长,
同期公司加强成本管制,毛利率有所回升,最终使得公司封装壳体毛利同比大幅
上升。
答复期,公司安全阀家具毛利金额呈现 2023 年下降,2024 年上升,2025 年
于销量下降幅度、2024 年及 2025 年 1-9 月毛利增长幅度低于销量增长幅度,主
要系家具销售价钱有所下降所致。
答复期,公司镍基导体材料毛利金额 2023 年同比下降,2024 年同比上升,
本加加工费的模式,公司与客户之间的销售价钱跟着主要原材料的市集价钱变动
而变动,毛利金额与销量匹配性较高。
(2)按卑劣应用领域分类
公司电板精密结构件家具卑劣应用领域主要包括消费电板、能源电板及储
能电板等,答复期,公司电板精密结构件家具按卑劣应用领域差别的毛利金额变
化情况如下:
单元:万元、%
卑劣应用
毛利 同比 毛利 同比 毛利 同比 毛利
领域
金额 变动 金额 变动 金额 变动 金额
消费电板 7,553.72 41.46 7,364.60 4.57 7,042.63 -45.81 12,995.03
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卑劣应用
毛利 同比 毛利 同比 毛利 同比 毛利
领域
金额 变动 金额 变动 金额 变动 金额
能源电板、
储能电板
共计 8,455.91 35.83 8,136.53 -14.79 9,548.31 -37.69 15,324.53
业景气程度下滑,销售价钱、销量均有所下滑导致;2024 年,消费电板行业进
入复苏周期,消费电板家具毛利金额同比小幅上升 4.57%;2025 年 1-9 月,消费
电板行业连接发展,公司消费电板家具销量同比增长彰着,毛利金额同比上升
对较小,毛利金额同比基本保持褂讪;2024 年,公司加大能源电板、储能电板
家具市集开拓,市集开拓期部分客户毛利率较低,导致能源电板、储能电板家具
毛利金额同比下降 69.19%;2025 年 1-9 月,跟着能源电板、储能电板家具收入
领域不休扩大,毛利金额同比小幅上升 1.88%。
答复期,公司期间用度变化情况如下:
单元:万元、%
技俩 同比 同比 同比
金额 金额 金额 金额
变动 变动 变动
销售用度 501.48 -12.84 760.31 -10.76 852.01 65.88 513.63
管制用度 5,608.67 74.20 4,545.22 15.71 3,928.22 6.62 3,684.39
研发用度 4,066.58 5.64 5,122.06 14.98 4,454.82 -7.61 4,821.56
财务用度 -714.91 -38.13 -1,353.13 650.78 -180.23 -109.87 1,826.54
共计 9,461.82 45.82 9,074.46 0.22 9,054.82 -16.52 10,846.12
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如上表,答复期,公司期间用度共计金额分别为 10,846.12 万元、9,054.82 万
元、9,074.46 万元及 9,461.82 万元,期间用度的波动对净利润产生一定影响。其
中,2025 年 1-9 月,公司期间用度共计金额 9,461.82 万元,较 2024 年同比增多
份支付用度等要素所致。管制用度的增多是导致 2025 年 1-9 月净利润下滑的主
要原因。具体分析如下:
(1)销售用度
答复期,公司销售用度变动情况如下:
单元:万元、%
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 237.91 47.44 334.53 44.00 286.14 33.58 255.67 49.78
业务欢迎费 146.66 29.25 258.49 34.00 321.10 37.69 156.33 30.44
差旅费 46.49 9.27 75.22 9.89 84.37 9.90 14.28 2.78
告白及业务
宣传费
其他 70.22 14.00 79.23 10.42 94.18 11.05 87.35 17.01
共计 501.48 100.00 760.31 100.00 852.01 100.00 513.63 100.00
答复期,公司销售用度分别为 513.63 万元、852.01 万元、760.31 万元及 501.48
万元,销售用度主要为职工薪酬和业务欢迎费等,销售用度金额及占营业收入的
比例均较低。
受公众卫滋事件影响,公司部分出差、业务欢迎受限,跟着 2023 年公众卫滋事
件冉冉缓解,为爱戴客户关系,商务行动有所增多,欢迎费和差旅费同比增多
(2)管制用度
答复期,公司管制用度变动情况如下:
单元:万元、%
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 1,568.98 27.97 1,770.24 38.95 1,607.80 40.93 1,397.09 37.92
折旧与摊销 1,171.86 20.89 1,254.69 27.60 1,013.32 25.80 1,063.91 28.88
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技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
业务欢迎费 372.34 6.64 494.59 10.88 363.91 9.26 336.15 9.12
中介服务费 355.85 6.34 333.98 7.35 319.83 8.14 271.81 7.38
差旅费 118.33 2.11 174.21 3.83 158.38 4.03 71.80 1.95
办公费 104.32 1.86 100.89 2.22 121.96 3.10 103.44 2.81
股份支付 1,691.18 30.15 182.14 4.01 126.15 3.21 263.05 7.14
修理费 19.57 0.35 16.89 0.37 22.26 0.57 36.58 0.99
其他 206.24 3.68 217.59 4.79 194.61 4.95 140.56 3.81
共计 5,608.67 100.00 4,545.22 100.00 3,928.22 100.00 3,684.39 100.00
答复期,公司管制用度分别为 3,684.39 万元、3,928.22 万元、4,545.22 万元
及 5,608.67 万元,管制用度主要由职工薪酬、业务欢迎费、折旧与摊销、股份支
付用度等组成。2023 年度管制用度较 2022 年度增多 243.83 万元,主要系管制东谈主
员数目增多导致职工薪酬增多所致。2024 年度管制用度较 2023 年度增多 617.00
万元,主要系跟着业务领域的扩大,职工薪酬、折旧与摊销用度及业务欢迎费均
有所增多所致;2025 年 1-9 月管制用度同比增多 2,388.97 万元,主要系证明股份
支付用度 1,691.18 万元,同比增多 1,554.57 万元,同期因职工东谈主数增多,职工薪
酬有所增长。
(3)研发用度
答复期,公司研发用度变动情况如下:
单元:万元、%
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,154.74 52.99 2,567.91 50.13 2,209.31 49.59 2,077.63 43.09
材料费 1,514.54 37.24 2,006.00 39.16 1,735.38 38.96 2,320.40 48.13
折旧与摊销 385.94 9.49 448.00 8.75 423.77 9.51 363.70 7.54
其他 11.36 0.28 100.15 1.96 86.36 1.94 59.83 1.24
共计 4,066.58 100.00 5,122.06 100.00 4,454.82 100.00 4,821.56 100.00
答复期,公司研发用度分别为 4,821.56 万元、4,454.82 万元、5,122.06 万元
及 4,066.58 万元,研发用度主要由研发新家具新技能发生的职工薪酬、研发领用
原材料、折旧摊销费等组成。答复期,公司研发用度率总体较为褂讪,不存在研
发用度老本化情况。
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(4)财务用度
答复期,公司财务用度变动情况如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
利息开销 181.37 61.33 777.93 1,228.34
减:利息收入 796.73 1,354.81 873.93 17.33
利息净开销 -615.36 -1,293.48 -96.00 1,211.01
汇兑损失 144.97 237.35 126.61 1,147.68
减:汇兑收益 - 10.45 2.57 405.77
汇兑净损失 144.97 226.90 124.04 741.91
银行手续费 90.90 75.01 47.46 110.76
贴现利息 19.79 17.01 85.64 127.58
现款扣头 -355.20 -378.57 -341.38 -364.72
共计 -714.91 -1,353.13 -180.23 1,826.54
答复期,公司财务用度分别为 1,826.54 万元、-180.23 万元、-1,353.13 万元
及-714.91 万元,主要为利息用度、利息收入、汇兑损益等。2022 年度财务用度
较高,主要系银行贷款领域较大以及东谈主民币贬值导致当期汇兑损失较高所致。
公司流动资金增多,银行贷款领域减少导致利息用度减少,以及大额存单等利息
收入增多所致。
答复期,公司其他影响损益联系技俩主要为其他收益、投资收益、财富处置
收益、财富减值损失、信用减值损失等,具体如下:
单元:万元、%
技俩 同比 同比 同比
金额 金额 金额 金额
变动 变动 变动
其他收益 991.49 -1.66 1,287.94 -46.76 2,419.03 326.51 567.17
投资收益 -160.80 53.02 -141.09 80.08 -78.35 -38.06 -126.49
财富处置收益 69.30 -130.09 -262.25 -18.11 -320.25 -16,779.69 1.92
财富减值损失 -321.94 172.27 -323.90 -10.49 -361.84 89.76 -190.68
信用减值损失 133.39 -124.03 854.78 174.65 311.23 -85.61 2,163.08
共计 711.44 -146,752.47 1,415.48 -28.14 1,969.82 -18.43 2,415.00
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如上表,答复期,公司其他收益、信用减值损失变动较大,对净利润的影响
较大。具体分析如下:
(1)其他收益
答复期,公司其他收益具体如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
与收益联系的政府补助 274.20 362.36 1,508.54 475.22
与财富联系的政府补助 124.69 129.53 107.42 90.00
个税扣缴税款手续费 4.58 3.55 2.81 1.94
进项税加计扣除 588.03 792.49 800.25 -
共计 991.49 1,287.94 2,419.03 567.17
答复期,公司其他收益分别为 567.17 万元、2,419.03 万元、1,287.94 万元及
政府补助金额分别为 565.23 万元、1,508.54 万元、362.36 万元及 274.20 万元,
剔除计入非时常性损益的政府补助的影响后,公司其他收益金额分别为 1.94 万
元、910.49 万元、925.58 万元及 717.29 万元。2023 年公司泉源享受进项税加计
扣除政策,导致 2023 年其他收益增多较多,对扣非归母净利润产生一定正向影
响。
(2)信用减值损失
答复期,公司信用减值损失主要为应收账款坏账损失,具体如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
应收账款坏账损失 -142.22 -880.33 -319.52 -2,171.63
其他应收款坏账损失 8.83 25.55 8.30 8.55
信用减值损失小计 -133.39 -854.78 -311.23 -2,163.08
信用减值损失(剔除单独
进行减值测试的应收款项 391.24 579.78 161.76 -243.06
减值准备转回影响)
应收账款坏账损失按坏账准备计提政策可分为单项计提坏账准备和按账龄
组共计提坏账。其中,单独进行减值测试的应收款项减值准备转回计入非时常性
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损益,答复期内分别为 1,920.02 万元、472.99 万元、1,434.56 万元及 524.63
万元,主要系联系单项计提坏账款项已收回,具体如下:
单元:万元
单元称号 收回或转回金额 转回原因 收回方式
银行承兑
郑州比克电板有限公司 477.59 已收回
汇票
江苏智航新能源有限公司 47.04 已收回 银行转账
共计 524.63 - -
单元:万元
单元称号 收回或转回金额 转回原因 收回方式
银行转账+
郑州比克电板有限公司 1,434.56 已收回 银行承兑
汇票
共计 1,434.56 - -
单元:万元
单元称号 收回或转回金额 转回原因 收回方式
银行转账+
江西远东电板有限公司 335.53 已收回 银行承兑
汇票
深圳市比克能源电板有限公司 68.31 已收回 银行转账
银行转账+
郑州比克电板有限公司 36.70 已收回 银行承兑
汇票
深圳市慧通寰球科技股份有限公司 20.97 已收回 银行转账
利信(江苏)能源科技有限背负公司 11.48 已收回 银行转账
共计 472.99 - -
单元:万元
单元称号 收回或转回金额 转回原因 收回方式
银行承兑
江西远东电板有限公司 1,065.14 已收回
汇票
宁波奉化德朗能能源电板有限公司 391.80 已收回 银行转账
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单元称号 收回或转回金额 转回原因 收回方式
银行承兑
深圳市比克能源电板有限公司 295.65 已收回
汇票
银行承兑
郑州比克电板有限公司 146.14 已收回
汇票
力信(江苏)能源科技有限公司 21.30 已收回 银行转账
共计 1,920.02 - -
剔除单独进行减值测试的应收款项减值准备转回影响后,公司信用减值损失
金额分别为-243.06 万元、161.76 万元、579.78 万元及 391.24 万元。跟着公司应
收账款余额的增长,公司按账龄组共计提的信用减值损失金额有所增多,对扣非
归母净利润产生一定影响。
(1)基本情况
答复期,同行业可比公司收入、扣非归母净利润变动情况如下:
单元:万元
公司称号 扣非归母 扣非归母 扣非归母 扣非归母
收入 收入 收入 收入
净利润 净利润 净利润 净利润
中瑞股份 50,181.89 1,944.31 63,649.72 6,454.74 68,685.28 12,603.35 76,376.09 17,034.74
科达利 1,060,322.25 112,864.90 1,202,967.63 144,400.92 1,051,136.01 115,753.58 865,350.00 84,565.39
震裕科技 659,320.78 39,790.74 712,869.25 23,114.20 601,851.22 879.49 575,233.20 9,175.68
金杨精密 119,500.13 2,689.61 136,458.03 4,315.32 110,974.45 4,764.90 122,940.98 8,789.07
同行业公司中,中瑞股份 2023 年、2024 年营业收入同比下滑,2025 年 1-9
月营业收入同比有所回升,净利润逐年下滑;科达利、震裕科技答复期营业收入、
净利润全体呈现连接上升趋势。公司收入、净利润变动趋势与中瑞股份较为接近,
与科达利、震裕科技存在相反,主要系公司与科达利、震裕科技的家具具体结构
及业务领域存在一定相反导致。
(2)对比分析
刊行东谈主与科达利、震裕科技在业务组成上存在异同,具体分析如下:
公司简称 主要业务 电板结构件主要家具
中瑞股份 圆柱锂电板精密安全结构件 圆柱锂电板组合盖帽
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公司简称 主要业务 电板结构件主要家具
科达利 锂电板精密结构件和汽车结构件 方形锂电板外壳和盖板
精密级进冲压模具和精密结构件(电机 方形能源锂电板精密结构件盖
震裕科技
铁芯和能源锂电板精密结构件) 板和壳体
金杨精密 电板精密结构件及材料 圆柱电板封装壳体和安全阀
科达利、震裕科技家具主要为方形壳体及配套的盖板家具,卑劣主要应用于
能源电板及储能电板领域,公司及中瑞股份主要家具为圆柱锂电板精密安全结构
件,卑劣主要应用于消费电板领域。2023 年,消费电板行业景气程度下滑,2024
年以来冉冉复苏;答复期能源电板、储能电板市集领域、出货量连接增长。家具
结构及终局应用领域的相反导致公司与可比公司的收入、净利润波动趋势存在差
异。
从业务领域上,公司与同行业可比公司营业收入比较具体如下:
单元:万元
公司简称 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 50,181.89 63,649.72 68,685.28 76,376.09
科达利 1,060,322.25 1,202,967.63 1,051,136.01 865,350.00
震裕科技 659,320.78 712,869.25 601,851.22 575,233.20
金杨精密 119,500.13 136,458.03 110,974.45 122,940.98
如上表,公司收入领域低于科达利及震裕科技,科达利及震裕科技动作能源
锂电板精密结构件领域较早的市集进入者,先发上风彰着,目下已在国表里的电
池行业要点区域建立了坐褥基地,产能布局合理,输送成本占比较低,领域效益
不休增强,同期由于较大的销售领域,其方形锂电板精密结构件家具在主要客户
供应占比较高,家具议价上具有一定上风,从而导致答复期内扣非归母净利润波
动趋势和公司存在相反。
综上,答复期公司存在收入与利润变动趋势不一致情形,2023-2024 年扣非
归母净利润下降,主要系消费电板行业景气度波动、方形电板精密结构件市集开
拓等要素导致;2025 年 1-9 月,公司收入增长、净利润下降,主要系公司计提了
较大金额的股份支付用度,剔除股份支付用度的影响后,2025 年 1-9 月扣非归母
净利润同比增多 9.75%,与收入变动趋势一致。答复期,公司收入、净利润变动
趋势合乎与中瑞股份接近,具有合感性。
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(二)趋承电板精密结构件中封装壳体和安全阀家具的具体销售结构、成本
组成变化、家具订价模式及客户议价身手、卑劣细分应用领域的技能发展及市集
需求变化、竞争花式及刊行东谈主行业地位、同行业可比公司同类家具情况等,阐述
答复期内电板精密结构件毛利率连接下滑的原因及合感性
答复期,公司电板精密结构件毛利率变化情况如下所示:
单元:%
家具类型 应用领域 变动 变动 变动
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
幅度 幅度 幅度
小圆柱封装壳体
应用领域为消费
电子
封装壳体 8.76 3.28 5.48 -7.66 13.14 -4.07 17.21
方形封装壳体应
用领域为能源和
储能
小圆柱盖帽应用
领域为消费电子
安全阀过头
方形盖板过头他 16.07 -5.18 21.25 -3.31 24.56 -11.82 36.38
他
应用领域为能源
和储能
电板精密
- 11.00 1.20 9.80 -5.97 15.78 -6.11 21.89
结构件共计
答复期,公司电板精密结构件毛利率分别为 21.89%、15.78%、9.80%及 11.00%,
响,家具销售价钱有所下降,同期方形电板精密结构件部分客户毛利率较低所致,
具体分析如下:
答复期内,公司家具销售价钱情况如下:
单元:元/只、%
家具类型 细分类型 同比 同比 同比
销售价钱 销售价钱 销售价钱 销售价钱
变动 变动 变动
封装壳体 圆柱壳体 0.25 -0.40 0.25 18.61 0.21 0.68 0.21
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家具类型 细分类型 同比 同比 同比
销售价钱 销售价钱 销售价钱 销售价钱
变动 变动 变动
方形壳体 3.93 5.28 3.74 14.19 3.27 -16.01 3.90
小计 0.36 9.60 0.33 17.76 0.28 5.14 0.27
盖帽 0.19 -1.24 0.19 -4.78 0.20 -12.79 0.23
安全阀及
盖板过头他 0.71 110.77 0.34 -19.84 0.42 -90.38 4.38
其他
小计 0.27 29.77 0.21 -0.24 0.21 -11.21 0.24
电板精密结构共计 0.33 15.20 0.28 9.60 0.26 0.64 0.26
公司各种家具细分型号较多,不同细分型号家具由于尺寸规格等相反较大,
导致家具单价相反较大。为更直不雅的比较答复期内价钱波动情况,以下中式各种
家具中收入占比最大的一款细分型号具体分析:
单元:元/只、%
家具类型 细分型号 同比 同比 同比
销售价钱 销售价钱 销售价钱 销售价钱
变动 变动 变动
圆柱壳体-
封装壳体
方形壳体-
盖帽-18 系
安全阀及 列
其他 盖板-71173
系列
如上表,答复期内公司家具价钱呈现下降趋势。公司电板精密结构件家具采
取议价为主的订价机制。公司概述磋议家具工艺复杂程度、市集供求关系、竞争
景色等要素,并趋承坐褥成本及合理的利润水平,与客户协商敬佩家具销售价钱。
业务开展过程中,每年刊行东谈主会与客户基于市集情况协商调价,不存在固定的年
降机制。此外,当原材料价钱出现连接上升时,刊行东谈主会与客户实时相通,协商
疗养家具售价。
客户议价身手方面,对于圆柱电板精密结构件业务,公司永恒深耕圆柱电板
精密结构件领域,与宁德期间、LG 化学、松下第人人知名锂电板厂商,以及亿
纬锂能、力神电板、中汽新能、比克电板、横店东磁等国内知名电板制造公司建
立了永恒褂讪的战术合作关系,公司目下在该细分行业市集有一定的市集领域,
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凭借家具质料、托福身手上风等对下旅客户有一定的议价身手。答复期内,公司
概述市集供求关系、同行业公司订价及原材料价钱变化等要素,销售订价全体呈
现下降趋势。
对于方形电板精密结构件业务,公司目下仍处于市集开拓阶段。答复期内,
该业务领域连接进步,公司已与楚能新能源、比亚迪、力神电板、中汽新能及宁
德期间等多家知名电板厂商达成合作并完毕批量供货。为快速开拓方形电板精
密结构件市集、进步品牌影响力,公司对该类家具采选较为积极的订价策略,销
售价钱相对较低。
公司电板精密结构件家具主要原材料为钢材、铝材,答复期,刊行东谈主主要原
材料采购价钱变动情况如下:
单元:元/千克、%
原材料 采购 采购 采购 采购
波动率 波动率 波动率
价钱 价钱 价钱 价钱
钢材 9.84 -1.45 9.99 -14.76 11.72 -3.22 12.11
其中:冷轧钢材 5.97 -6.15 6.36 -7.42 6.87 -9.25 7.57
其中:预镀镍钢材 13.37 -9.75 14.82 -21.42 18.86 4.72 18.01
铝材 21.55 1.19 21.30 3.75 20.53 -7.06 22.09
如上表,答复期公司原材料采购价钱存在一定波动,其中冷轧钢材采购价钱
呈现连接下降趋势,预镀镍钢材采购价钱呈现 2023 年上升、2024 年及 2025 年
由于原材料成本占电板精密结构件的成本比重较大,原材料价钱波动对公
司谋划事迹产生一定影响,具体如下:
(1)2023 年,公司冷轧钢材、铝材等部分原材料采购价钱下降,但由于消
费电板行业景气度下行,公司家具销售价钱下降幅度更大,量入为用的原材料成本未
能对消售价下降的影响,导致全体毛利率有所下降;
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(2)2024 年,钢材采购价钱进一步下降,但一方面家具销售价钱连接下降,
另一方面受公众卫滋事件影响,入口预镀镍钢材输送周期不褂讪,为保险原材料
供应的褂讪性,公司于 2022 年对入口钢材进行较多备货,该部分存货于 2023 年
陆续到货,导致 2023 年末原材料库存金额大幅上升。2024 年公司更多的消化上
年末钢材库存,使得 2024 年钢材价钱下降对坐褥成本的影响相对较小;
(3)2025 年 1-9 月,钢材价钱连接下降,同期圆柱壳体等家具的销售价钱
在经过前几年连气儿疗养后,降幅有所收窄,最终导致全体毛利率有所回升。
答复期,电板精密结构件具体销售结构如下:
单元:万只、万元、%
家具类型 细分类型 销售 销售 毛利 销售 销售 毛利
销量 销量
金额 占比 率 金额 占比 率
圆柱壳体 143,468.34 35,840.65 46.64 12.86 179,311.36 44,974.54 54.18 6.08
封装壳体 方形壳体 4,428.92 17,420.71 22.67 0.33 4,091.41 15,286.57 18.41 3.70
小计 147,897.26 53,261.36 69.30 8.76 183,402.77 60,261.10 72.59 5.48
盖帽 73,136.92 13,767.57 17.91 19.86 95,115.44 18,129.15 21.84 23.59
安全阀及
盖板过头他 13,791.55 9,824.07 12.78 10.75 13,683.41 4,624.47 5.57 12.06
其他
小计 86,928.47 23,591.64 30.70 16.07 108,798.85 22,753.61 27.41 21.25
电板精密结构共计 234,825.72 76,853.00 100.00 11.00 292,201.62 83,014.71 100.00 9.80
续:
家具类型 细分类型 销售 销售 毛利 销售 销售 毛利
销量 销量
金额 占比 率 金额 占比 率
圆柱壳体 163,170.43 34,504.84 57.01 10.97 196,503.74 41,273.55 58.94 17.00
封装壳体 方形壳体 3,682.99 12,050.18 19.91 19.34 2,994.70 11,666.51 16.66 17.95
小计 166,853.42 46,555.02 76.92 13.14 199,498.44 52,940.06 75.61 17.21
盖帽 63,792.17 12,769.61 21.10 23.57 72,227.87 16,577.74 23.68 35.36
安全阀及
盖板过头他 2,849.10 1,201.26 1.98 35.16 114.79 502.92 0.72 69.89
其他
小计 66,641.27 13,970.87 23.08 24.56 72,342.65 17,080.65 24.39 36.38
电板精密结构共计 233,494.69 60,525.89 100.00 15.78 271,841.09 70,020.71 100.00 21.89
如上表,答复期,公司电板精密结构中方形壳体收入金额分别为 11,666.51
万元、
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
万元、1,201.26 万元、4,624.47 万元及 9,824.07 万元,收入占比分别为 0.72%、
富家具品类,苟且开拓方形电板精密结构件业务所致。
方形壳体、盖板过头他是公司连年来要点布局的领域,部分新客户开拓期间,
家具订价相对较低。以楚能新能源为例,公司与楚能新能源 2024 年泉源合作,
主要向其销售方形壳体及盖板,2024 年及 2025 年 1-9 月销售金额分别为
新能源配套坐褥成本随之质问,毛利率预测有所进步。
此外,2024 年以来,方形壳体、盖板主要原材料铝材的价钱呈现上升趋势,
升 1.19%。新客户的开拓及原材料价钱上升,概述导致 2024 年及 2025 年 1-9 月,
公司方形壳体毛利率分别为 3.70%、0.33%,拉低了公司精密结构件家具的平均
毛利率。
答复期,公司电板精密结构件成本组成如下:
单元:万元、%
家具类型 成本结构
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
径直材料 30,102.24 61.94 34,773.06 61.05 23,995.44 59.34 26,097.50 59.54
径直东谈主工 7,491.06 15.41 6,404.05 11.24 4,995.84 12.35 4,801.09 10.95
封装壳体
制造用度 11,002.68 22.64 15,782.30 27.71 11,447.02 28.31 12,931.09 29.50
小计 48,595.98 100.00 56,959.41 100.00 40,438.31 100.00 43,829.68 100.00
径直材料 9,358.35 47.26 6,422.80 35.84 2,928.96 27.79 3,355.56 30.88
安全阀及 径直东谈主工 4,427.92 22.36 4,912.85 27.42 3,252.81 12.08 3,321.28 30.56
其他 制造用度 6,014.85 30.38 6,583.13 36.74 4,357.51 52.83 4,189.66 38.56
小计 19,801.11 100.00 17,918.78 100.00 10,539.28 100.00 10,866.50 100.00
径直材料 39,460.59 57.69 41,195.86 55.02 26,924.40 52.82 29,453.06 53.85
电板精密 径直东谈主工 11,918.98 17.43 11,316.90 15.11 8,248.65 16.18 8,122.37 14.85
结构共计 制造用度 17,017.52 24.88 22,365.43 29.87 15,804.53 31.00 17,120.75 31.30
共计 68,397.09 100.00 74,878.19 100.00 50,977.59 100.00 54,696.18 100.00
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如上表,答复期公司电板精密结构件家具成本结构基本保持褂讪,其中,直
接材料占比分别为 53.85%、52.82%、55.02%及 57.69%,是电板精密结构件主要
成本组成。分家具来看,2024 年以来安全阀过头他家具中径直材料占比逐年上
升,主要系该类家具中盖板过头他家具收入占比增多所致。盖帽家具主要原材料
为钢材、铝材,盖板家具主要原材料为铝材、铜材,由于铝材、铜材的单元价钱
相对较高,同期盖板家具组件、配件更多,导致比较盖帽家具,盖板家具径直材
料占比更高。
(1)卑劣细分应用领域情况
根据终局应用,锂电板卑劣主要可分为能源、消费和储能三大领域,其中,
能源锂电板主要应用领域为电动汽车等,是当前锂电板的主要应用场景;消费锂
电板主要应用于手机、平板电脑、智能可穿着拓荒、蓝牙音箱、电子雾化器、电
动器具、电动两轮车等,是锂电板的重要应用领域;储能锂电板则主要为通讯基
站、用户侧削峰填谷、离网电站、微电网、轨谈交通等的储能需求提供援救,是
连年来快速发展的新兴领域和国度政策苟且援救的标的。2024 年,人人锂电板
在各应用领域出货量的散播情况如下:
数据开始:动身点研究院
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(2)卑劣细分应用领域技能发展及市集需求变化
受益于能源、消费和储能三大细分领域的快速发展,锂电板行业将连接保持
快速增长趋势,各细分领域发展概况及异日趋势具体如下:
能源锂电板是目下锂电板最主要的应用市集,主要应用于新能源汽车。在技
术上风与政策红利叠加的情况下,新能源汽车富贵景气,新能源汽车用能源锂电
池市集空间浩瀚。
技能端,经过多年政策饱读吹与企业研发创新,国内能源电板企业技能水平不
断增强,为我国新能源汽车用锂电板市集的遥远发展打下了基础。国际竞争力方
面,宁德期间、比亚迪等知名企业市集占有率位居人人前线,与日韩企业王人头并
进;连接创新方面,国内锂电企业接踵推出 CTP、刀片电板、JTM 等新技能,技
术水平不休进步。
跟着人人能源消费结构的变革,新能源汽车及能源锂电板行业将保持欢喜发
展。据《中国锂离子电板行业发展白皮书(2025 年)》炫耀,2024 年新能源汽
车的出货带动人人能源电板出货量为 1,051.2GWh,同比增长 21.50%。异日,随
着智能驾驶、智能网联等领域技能日趋老到,其在新能源汽车领域的期骗将连接
激勉新的市集需求,进而带动人人新能源能源电板的永恒健康发展;预测到 2030
年,人人能源电板出货量有望达到 3.33TWh,CAGR 达到 20.30%。
在能源电板中,方形电板凭借老到生态和成本上风占据主流地位。圆柱电板
通过大圆柱电板技能升级,在高端纯电车型的能源电板领域冉冉碎裂。大圆柱电
池和方形电板将永恒处于共存互补状态。
费类电子同比保持褂讪,电动器具去库存化基本扫尾开启新一轮补库存,印度、
东南亚等地电动两轮车需求快速进步。根据 Statista 数据,2024 年人人消费电子
市集领域预测将达到 1.05 万亿好意思元,到 2028 年,人人消费电子市集领域预测将
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达到 1.18 万亿好意思元。前述情况使消费类电板需求在 2024 年迎来去升,带动出货
量增长。总体来看,2024 年微型电板出货量 124.1GWh,同比进步 9.60%。
异日,跟着智能终局市集冉冉复苏带动产业链高卑劣连接向好,叠加时常出
台的刺激电子消费的诸多利好政策,市集需求连接回暖,再加上 AI 赋能、无东谈主
机、机器东谈主领域的批量应用,以及人人经济复苏等多要素共振,消费电子市集在
中永恒内有望迎来复苏。
在消费电板中,圆柱电板平淡应用于中低端消费电子和电动器具;方形电板
在部分两轮车上有所应用。圆柱电板在消费电子细分领域具有褂讪份额,方形电
池在消费电子领域份额较小。圆柱电板通过全极耳技能和大圆柱电板技能冉冉
拓展高端消费电子市集。
发电侧、电网侧和用户侧储能应用场景拓宽,储能锂电板市集发展后劲浩瀚。
当前量入为用能源、减少无益排放已成为人人共鸣,世界各主要国度和地区纷繁制定
了促进清洁能源发展的联系政策,推动人人能源应用向清洁能源发展。储能家具
动作疗养能源电力系统使用峰谷、进步能源电力利用服从的重要器具,在人人能
源变革的发展大潮中领略着愈发重要的作用。在发电侧,碳中庸布景下光伏、风
电等清洁能源冉冉替代传统化石能源,而新能源发电相较传统能源存在不褂讪、
不平衡的特征,对平滑出力弧线的需求进步,储能由此成为能源改进的重要撑持
技能;在电网侧,储能的作用在于措置电网的调峰调频、削峰填谷、智能化供电、
散播式供能问题,通过新式储能八成灵验疗养电网电压以进步输配电褂讪性,同
时提高多能耦合服从,完毕节能减排;在用电侧,储能主要用于电力自愿私用、
峰谷价差降本等,连年来家庭、工交易用户需求增长,在数据中心、5G 基站、
户外行动、济急储备等场景的应用亦不休拓展。
根据 GGII 的行业研究数据,2022 年国内储能电板出货量 130GWh,同比增
长 170%;2023 年国内储能电板出货量进一步进步至 206GWh,同比增长 58%;
EVTank 数据,2022 年人人储能锂电板产业出货量达到 159.3GWh,同比增长
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至 369.8GWh,同比增长 64.94%。预测到 2030 年,储能电板出货量有望达到
在储能电板中,方形电板凭借安全性、轮回寿命和成组服从上风,占据储能
市集主导地位,尤其在大型储能技俩中占比较高。圆柱电板通过大圆柱电板技能
升级,进步能量密度和性能,冉冉向工交易储能、户用储能和便携式储能场景渗
透。
(1)竞争花式
受锂电板行业的市集逼近度、封装技能道路和电板精密结构件行业特质影响,
我国锂电板精密结构件行业在各细分技能道路领域行业逼近度较高,圆柱和方形
封装道路各自形成了几家率先的精密结构件厂商,如圆柱锂电板领域精密结构件
坐褥企业主要有本公司、中瑞股份、科达利、Sangsin EDP 等;方形锂电板领域
精密结构件坐褥企业主要有科达利、震裕科技、瑞德丰以及本公司等。本公司是
少数几家八成圆善提供高质料圆柱封装壳体、安全阀、方形封装壳体和方形盖板
等多种电板精密结构件的制造商。
锂电结构件行业目下花式较为褂讪,行业龙头为科达利,根据共研产业征询
数据,2024 年金杨精密在锂电板结构件国内市集占有率约 5%。科达利、震裕科
技国内市集占有率共计稀罕 70%。具体如下:
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数据开始:共研产业征询、东吴证券研究所
根据动身点研究院数据,2024 年金杨精密在圆柱锂电板结构件国内市集占有
率约 26%,该细分领域前三名厂商金杨精密、中瑞股份、科达利国内市集占有率
共计稀罕 70%,行业竞争花式相对褂讪。具体如下:
数据开始:动身点研究院、东吴证券研究所
(2)刊行东谈主行业地位
公司是国内率先的电板精密结构件及材料制造商之一,永恒死力于于为电板行
业提供高精密度、高一致性、高安全性的电板精密结构件及材料。历经多年研发,
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公司在电板精密结构件及材料领域形成了丰富的技能千里淀,打造了从封装壳体、
安全阀到镍基导体材料的一整套家具体系,家具丰富度位于行业前线。尤其在圆
柱电板封装壳体领域,公司是行业内为数未几的不错同期完毕圆柱封装壳体和安
全阀领域化配套坐褥的率先企业。
根据东吴证券行业研究答复,圆柱锂电板结构件行业花式褂讪,金杨精密凭
借在家具工艺、产能布局及下旅客户资源方面的概述上风,2024 年在该细分领
域国内市集占有率约 26%,居行业首位。
(1)公司家具结构及毛利率情况
答复期,公司电板精密结构件家具结构及毛利率情况如下:
单元:万元、%
业务板块 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利
收入 收入 收入 收入
占比 率 占比 率 占比 率 占比 率
封装壳体 53,261.36 69.30 8.76 60,261.10 72.59 5.48 46,555.02 76.92 13.14 52,940.06 75.61 17.21
其中:圆柱
壳体
其中:方形
壳体
安全阀过头
他
其中:盖帽 13,767.57 17.91 19.86 18,129.15 21.84 23.59 12,769.61 21.10 23.57 16,577.74 23.68 35.36
其中:盖板
过头他
共计 76,853.00 100.00 11.00 83,014.71 100.00 9.80 60,525.89 100.00 15.78 70,020.71 100.00 21.89
如上表,2022-2024 年公司家具毛利率全体呈现下降趋势,主要系公司每年
与客户协商议价,家具价钱下降等要素导致。同期,2024 年以来,公司加大方
壳、盖板过头他家具的市集开拓,市集开拓期间部分新客户的毛利率较低,使得
进一步降价的空间相对较小,同期钢材等原材料价钱下降、公司加强成本管制,
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毛利率有所回升;盖帽家具由于仍存在一定的毛利率和议价空间,公司趋承市集
竞争情况及同行业公司报价,家具销售价钱有所疗养,毛利率仍呈现小幅下降趋
势。
异日,跟着公司方形壳体及盖板家具收入不休扩大,单元家具固定成本将得
到下降,领域效应冉冉体现,叠加周边客户建厂后单元运脚及营运成本下降的影
响,毛利率有望得到进步。
(2)同行业公司对比
同行业公司主要家具结构如下:
公司简称 主要业务 电板结构件主要家具
中瑞股份 圆柱锂电板精密安全结构件 圆柱锂电板组合盖帽
科达利 锂电板精密结构件和汽车结构件 方形锂电板外壳和盖板
精密级进冲压模具和精密结构件(电机 方形能源锂电板精密结构件盖
震裕科技
铁芯和能源锂电板精密结构件) 板和壳体
公司家具毛利率与同行业公司同类家具对比如下:
单元:%
公司简称 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 16.82 21.92 33.87 35.28
其中:组合盖帽 17.94 21.45 33.87 35.91
科达利 未线路 未线路 未线路 未线路
震裕科技 未线路 未线路 未线路 未线路
金杨精密 13.34 11.11 14.37 22.26
其中:圆柱壳体 11.34 6.08 10.97 17.00
其中:盖帽 18.87 23.59 23.57 35.36
注 1:科达利、震裕科技主要家具为方形壳体及配套的盖板家具,未单独线路圆柱壳
体及盖帽家具的毛利率情况;为增多数据的可比性,中瑞股份中式其组合盖帽、大圆柱结
构件业务毛利率,中瑞股份未单独线路圆柱壳体毛利率情况;
注 2:中瑞股份未线路 2025 年 1-9 月各种家具毛利率情况,因此公司与同行业公司毛
利率均采选 2025 年 1?6 月数据进行对比。
利率低于中瑞股份,主要系中瑞股份收入主要开始于组合盖帽业务;公司家具以
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毛利率相对较低的封装壳体为主,答复期收入占比 70%以上,收入结构相反是公
司毛利率低于中瑞股份的主要原因。
从具体家具来看,2022-2025 年 6 月,中瑞股份盖帽家具毛利率分别为
期内中瑞股份盖帽家具毛利率连接下滑,与公司毛利率波动趋势一致。
单元:%
公司简称 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 未线路 未线路 未线路 未线路
科达利 23.26 25.01 23.61 24.14
其中:壳体 未线路 未线路 未线路 18.79
其中:盖板 未线路 未线路 未线路 25.66
震裕科技 未线路 11.28 8.63 9.46
其中:壳体 未线路 未线路 未线路 13.68
其中:盖板 未线路 未线路 未线路 6.76
金杨精密 4.40 5.64 20.78 20.10
其中:方形壳体 0.64 3.70 19.34 17.95
其中:盖板过头他 11.55 12.06 35.16 69.89
注 1:中瑞股份主要家具为组合盖帽,未单独线路方形壳体及盖板家具毛利率情况;
科达利中式锂电板结构件业务毛利率,震裕科技中式锂电板精密结构件业务毛利率。
注 2:科达利未线路 2025 年 1-9 月各种家具毛利率情况,因此公司与同行业公司毛利
率均采选 2025 年 1?6 月数据进行对比。
毛利率低于科达利、震裕科技,主要原因如下:①科达利、震裕科技上市时刻较
早,业务领域较大,产能布局相对完善,通过与客户的邻近建厂等使得销售运脚
相对较低,同期领域效应使得科达利、震裕科技单元家具的坐褥成本较低,概述
导致毛利率相对较高;②公司方形壳体、盖板过头他家具全体仍处于市集开拓期,
收入领域呈现快速增长趋势,市集开拓期间,部分新客户毛利率相对较低,拉低
了公司方形壳体、盖板过头他家具平均毛利率。
技对比如下:
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单元:万元
公司简称 2024 年度 2023 年度 2022 年度
科达利 860,323.05 763,458.12 629,616.28
震裕科技 376,184.18 298,402.63 294,829.25
金杨精密 19,911.04 13,251.44 12,169.43
注:科达利中式锂电板结构件业务营业收入,震裕科技中式锂电板精密结构件业务营
业收入,金杨精密中式方形壳体、盖板过头他家具营业收入。
由于业务领域存在较大相反,叠加公司市集开拓等要素的影响,导致答复期
公司方形壳体、盖板过头他家具 2024-2025 年 6 月毛利率水平低于同行业公司
同类家具,具有合感性。
要而论之,答复期,公司电板精密结构件毛利率分别为 21.89%、15.78%、
壳体、盖板过头他家具市集开拓,家具销售价钱下降等多方面要素影响。
从具体家具来看,答复期公司圆柱壳体毛利率分别为 17.00%、10.97%、6.08%
及 12.86%,盖帽毛利率分别为 35.36%、23.57%、23.59%及 19.86%,圆柱壳体及
配套的盖帽家具毛利率全体呈现下降趋势,主要系卑劣消费电板市集竞争较激
烈,公司与客户采选议价为主的订价机制,答复期内销售价钱有所下降所致;方
形壳体毛利率分别为 17.95%、19.34%、3.70%及 0.33%,盖板过头他毛利率分别
为 69.89%、35.16%、12.06%及 10.75%,2024 年以来,方形壳体及配套的盖板产
品毛利率大幅下降,主要系上述家具为公司苟且开拓的家具种类,市集开拓期间
部分客户毛利率较低,拉低了家具平均毛利率,异日,跟着公司方形壳体及盖板
家具收入进一步扩大,单元家具固定成本将得到下降,领域效应冉冉体现,叠加
周边客户建厂后单元运脚及营运成本下降的影响,毛利率有望得到进步。
从同行业对比来看,公司盖帽家具毛利率及毛利率变动趋势与同行业公司
中瑞股份接近;方壳、盖板过头他家具毛利率低于科达利、震裕科技,主要系科
达利、震裕科技业务领域较大,领域效应导致的单元家具成本及议价身手等较公
司均存在一定上风,同期公司方形电板精密结构件业务处于收入快速增长的市
场开拓阶段,毛利率相对较低具有合感性。
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(三)趋承前述情况,阐述联系不利要素是否连接,对刊行东谈主异日事迹的潜
在影响
答复期内公司收入与利润变动趋势不一致、扣非归母净利润连接下降,主要
系消费电板行业景气度波动、家具价钱波动、计提股份支付用度等要素导致;精
密结构件毛利率冉冉下滑,主要受方形壳体、盖板过头他家具市集开拓、家具销
售价钱下降等多方面要素影响。上述不利要素已冉冉改善或有所好转,对公司未
来事迹预测不会产生重要不利影响,具体如下:
手机、电脑等 3C 消费类电子同比保持褂讪,电动器具去库存化基本扫尾开启新
一轮补库存,印度、东南亚等地电动两轮车需求快速进步。到 2028 年,人人消
费电子市集领域预测将达到 1.18 万亿好意思元。前述情况使消费类电板需求在 2024
年迎来去升,带动出货量增长。总体来看,2024 年微型电板出货量 124.1GWh,
同比进步 9.60%。
同期,受益于能源、消费和储能三大细分领域的快速发展,锂电板行业全体
将连接保持快速增长趋势。根据 EVTank《中国锂离子电板行业发展白皮书(2025
年)》中预测,2030 年人人锂离子电板出货量将达 5,127.3GWh,据此测算异日
五年行业年均复合增长率为 21.97%。电板精密结构件动作锂电板关键组成部分,
其市集领域亦有望迎来较快增长。
经过近几年的协商降价,公司圆柱壳体等家具订价处于相对较低水平,2025
年 1-9 月家具售价同比基本褂讪,预测异日连接大幅下滑的风险相对较低。根据
东吴证券研究答复,“盈利端,结构件价钱见底,预测毛利率可防守基本褂讪在
加 1.2 个百分点,跟着价钱褂讪及成本端的灵验管控,公司毛利率下降趋势有所
好转,盈利身手有所改善。
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结构件全消散,2025 年起全极耳小圆柱电板结构件及方形壳体与盖板泉源起量,
家具结构冉冉优化。公司绑定亿纬、东磁、力神、宁德等电板厂,2024 年,公司
前五大客户占比 50%,若仅磋议结构件业务,前十大客户占比 90%控制,公司在
头部电板厂中份额进步,方形壳体及盖板家具完毕在比亚迪、楚能新能源等头部
厂商批量供货,跟着公司武汉金杨等新建产能冉冉投产和全极耳结构件家具放量,
预测头部厂商份额将进一步进步。
答复期内,由于方形壳体等市集开拓,公司事迹受到一定影响。异日,跟着
公司成本管控加强、产能利用率进步,及募投技俩开发后就近配套建厂产能落地
带动运眼下降,新家具的毛利水平将有所改善。遥远来看,新家具、新客户的开
拓将带动公司业务永恒发展。
答复期内,公司股份支付用度分别为 263.05 万元、126.15 万元、182.14 万
元及 1,691.18 万元,受股份支付用度的影响,2025 年 1-9 月净利润有所下滑。股
份支付用度主要面向公司中枢职工,实施股权激励有助于建立健全长效激励机制
与利益分享拘谨机制,将公司利益与职工利益深度绑定,进步永恒连接谋划身手。
股权激励所产生的股份支付用度对异日谋划事迹的影响相对可控,跟着公司业务
领域的扩大、盈利身手的增强,预测股份支付用度对公司异日谋划事迹不会组成
重要不利影响。
要而论之,公司凭借多年的技能研发与谋划积贮,在细分赛谈已建立了一定
的行业影响力,成为国内电板精密结构件率先企业。跟着行业不休发展、新家具、
新客户的不休开拓及本次募投技俩的实施落地,公司盈利身手将不休增强。2025
年 1-9 月,剔除股份支付用度的影响,公司扣非归母净利润同比增多 9.75%,预
计异日谋划事迹将进一步改善。
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公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 一、与刊行
东谈主联系的风险要素 之 (一)谋划风险”线路联系风险:
“(五)谋划事迹波动风险
答复期 各期 公司 营业 收入分 别为 122,940.98 万元、 110,974.45 万元、
万元、6,119.53 万元、5,625.96 万元及 1,926.33 万元,扣除非时常性损益后包摄
于母公司股东的净利润金额分别为 8,789.07 万元、4,764.90 万元、4,315.32 万元
及 1,361.36 万元,毛利率分别为 18.12%、14.38%、12.11%及 12.07%。2023 年、
答复期,公司营业收入有所波动、净利润及毛利率呈下滑趋势,2023 年度营
业收入下滑,主要系电动器具、电动轻型车以及传统 3C 市集低迷,同期部分终
端厂商和电板制造商去库存,公司圆柱电板精密结构件销量下滑所致;2022-2024
年度公司扣除非时常性损益后包摄于母公司股东的净利润呈现下滑趋势,主要系
该期间内,公司小圆柱电板精密结构件销售收入占比较大,小圆柱电板主要应用
于消费电子领域,2023-2024 年消费电子领域全体较为低迷,同期部分终局厂商
和电板制造商去库存,家具价钱下降,叠加家具原材料价钱波动影响,电板精密
结构件家具毛利率有所下滑。2025 年 1-9 月,扣除股份支付影响后,扣除非经
常性损益后的包摄于母公司股东的净利润为 4,016.42 万元,较 2024 年 1-9 月
同比增长 9.75%。
公司行业高卑劣发展趋势对公司业务具有重要影响。倘若异日政策环境重要
变化、家具价钱波动、原材料价钱大幅波动、行业景气度下降、卑劣需求不足预
期或者其他方面出现连接不利的变化,将对公司盈利情况产生较大不利影响,公
司可能存在刊行上市当年营业利润较上年下滑 50%以上的风险。”
二、量化分析并阐述答复期内刊行东谈主净利润与谋划行动产生的现款流量净
额相反较大的合感性
答复期,公司净利润与谋划行动现款流量净额情况如下:
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单元:万元
技俩 2024 年度 2023 年度 2022 年度
净利润 4,433.81 7,465.83 7,603.06 12,484.83
加:财富减值准备 321.94 323.90 361.84 190.68
信用减值准备 -133.39 -854.78 -311.23 -2,163.08
固定财富折旧、投资性房地产折旧及
摊销
无形财富摊销 195.54 224.86 159.61 142.76
永恒待摊用度摊销 645.84 738.50 606.96 271.95
处置固定财富、无形财富和其他永恒
-69.30 262.25 320.25 -1.92
财富的损失(收益以“-”号填列)
固定财富报废损失(收益以“-”号填
列)
财务用度(收益以“-”号填列) -352.96 -872.64 500.23 1,614.75
投资损失(收益以“-”号填列) -46.78 -50.56 -44.11 -70.23
递延所得税财富减少(增多以“-”号
-87.35 -104.66 986.99 -543.35
填列)
递延所得税欠债增多(减少以“-”
- - -743.46 743.46
号填列)
存货的减少(增多以“-”号填列) -4,238.60 3,436.70 -6,740.97 -8,436.12
谋划性应收技俩的减少(增多以“-”
-17,603.75 -21,206.78 -14,226.55 -4,930.60
号填列)
谋划性应付技俩的增多(减少以“-”
号填列)
其他 1,691.18 182.14 126.15 263.05
谋划行动产生的现款流量净额 3,342.39 12,059.90 -1,818.87 -389.59
谋划行动产生的现款流量净额与净利
-1,091.41 4,594.07 -9,421.93 -12,874.42
润相反
系固定财富折旧、投资性房地产折旧及摊销、存货增多、谋划性应收技俩增多
以及谋划性应付技俩的减少等要素概述导致,具体如下:①2022 年度固定资
产折旧、投资性房地产折旧及摊销 4,270.19 万元;②2022 年度存货增多
时受公众卫滋事件影响,公司原材料采购价钱同比有所上升并对铝材等原材
料进行一定的备货,其中,镍材采购价钱同比上升 40.15%,采购数目同比下
降 15.22%,采购金额同比增多 18.82%;钢材采购价钱同比上升 25.56%,采购
数目同比下降 10.75%,采购金额同比增多 12.06%;铝材采购价钱同比上升
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谋划性应收技俩增多 4,930.60 万元,主要原因系跟着公司业务领域的增长,
年谋划性应付技俩减少 4,225.96 万元,主要系未终结证明的已背书未到期的
应收单子减少 5,114.76 万元。
系谋划性应收技俩增多 14,226.55 万元所致。受消费电板行业景气程度下行、
下旅客户去库存影响,客户执行回款周期有所延长,横店集团东磁股份有限公
司、厦门新能安科技有限公司、荆门亿纬创能锂电板有限公司等公司回款周期
延长约 1 个月控制,未碎裂信用政策;此外,客户深圳市比亚迪供应链管制有
限公司、宁德期间新能源科技股份有限公司通过迪链凭证、融单凭证等单子结
算的领域增多亦使得应收款项融资余额增多,上述要素使得 2023 年末应收账
款、应收单子、应收款项融资等谋划性应收技俩较 2022 年末增长较大,使得
营业收入未同步形成谋划行动的现款流入,谋划行动现款流量净额与净利润
不相匹配。
系固定财富折旧、谋划性应收技俩增多、谋划性应付技俩的增多等要素概述导
致,具体如下:①跟着答复期公司购置的固定财富转固,公司折旧摊销用度逐
步增多,2024 年公司固定财富折旧等共计 6,635.61 万元;②2024 年以来,消
费电板行业迎来复苏周期,公司收入领域同比增多 22.96%,2024 年谋划性应
收技俩增多 21,206.78 万元;③跟着业务领域的扩大,采购领域增多,2024 年
谋划性应付技俩增多 15,874.59 万元。
谋划行动产生的现款流量净额与净利润基本匹配,存在少许相反主要系固定
财富折旧、谋划性应收技俩增多、谋划性应付技俩增多等要素概述导致。
综上,刊行东谈主答复期谋划行动现款流量净额与当期净利润的相反具有合
理原因,与刊行东谈主执行谋划情况相匹配。
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三、趋承主要原材料备货周期、坐褥周期、价钱波动情况,阐述原材料价钱
波动对刊行东谈主谋划事迹影响及应酬措施,并对原材料价钱波动进行敏锐性分析
(一)原材料备货周期
公司实行“以产订购、合理库存”的采购模式。公司原材料主要包括钢材、
铝材、镍材等大批商品。对于上述原材料,公司根据坐褥耗用、安全库存、市集
价钱波动等要素向供应商下达采购订单,同期会基于采购周期进行合理备货。公
司主要原材料备货周期情况如下:
原材料类别 备货周期
境外原材料(主要为预镀镍钢材)2-4 个月,
钢材
境内原材料(主要为冷轧钢材)1-2 个月
铝材 7-15 天
镍材 3-5 天
(二)坐褥周期
公司实行“以销定产,合理库存”的坐褥模式以及“以产订购、合理库存”
的采购模式,平时情况下,公司根据家具类型及采购周期准备合理的安全库存,
根据市集销售预测和供应商产能动态疗养库存水平。公司坐褥的家具具有定制化
较强、托福时刻蹙迫的特质,坐褥周期平时在 10-20 天。
(三)原材料价钱波动情况
答复期,刊行东谈主主要原材料采购价钱变动情况如下:
单元:元/千克、%
原材料 采购 采购 采购 采购
波动率 波动率 波动率
价钱 价钱 价钱 价钱
钢材 9.84 -1.45 9.99 -14.76 11.72 -3.22 12.11
其中:冷轧钢材 5.97 -6.15 6.36 -7.42 6.87 -9.25 7.57
其中:预镀镍钢材 13.37 -9.75 14.82 -21.42 18.86 4.72 18.01
铝材 21.55 1.19 21.30 3.75 20.53 -7.06 22.09
镍材 114.16 -4.73 119.82 -21.86 153.34 -12.15 174.54
如上表,答复期公司原材料采购价钱存在一定波动,其中冷轧钢材、镍材采
购价钱呈现连接下降趋势,预镀镍钢材采购价钱呈现 2023 年上升、2024 年及
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年 1-9 月上升的波动趋势。
答复期各期末,刊行东谈主原材料库存平均成本如下:
单元:元/千克
原材料库存
平均成本
钢材 11.59 12.77 14.59 13.90
其中:冷轧钢材 6.06 6.48 6.80 7.64
其中:预镀镍钢材 13.50 15.43 18.79 18.99
铝材 21.67 21.52 20.55 20.95
镍材 113.40 116.18 117.20 192.95
纵脱 2025 年 9 月末,公司原材料库存平均成本与 2025 年 1-9 月的平均采
购价钱较为接近,公司原材料全体不存在跌价风险。公司原材料包括呆滞原材料
及正常使用的非呆滞原材料,正常使用的非呆滞原材料跌价准备测试以所坐褥
的产制品的臆想售价减去至完工时臆想将要发生的成本、臆想的销售用度和相
关税费后的金额敬佩其可变现净值,当其坐褥的产制品的可变现净值低于成本
时,则按其可变现净值与成本差额计提存货跌价准备,反之,不计提存货跌价准
备。呆滞原材料跌价测试以其臆想售价减去臆想的销售用度和联系税费后的金
额敬佩其可变现净值,当其可变现净值低于成本时,则按其可变现净值与成本差
额计提存货跌价准备,反之,不计提存货跌价准备。公司已针对可变现净值低于
成本的原材料计提了跌价准备,跌价准备计提充分。
(四)原材料价钱波动对刊行东谈主谋划事迹影响及应酬措施
(1)电板精密结构件家具
公司电板精密结构件家具主要原材料为钢材、铝材,对于该类家具,公司采
取议价为主的谈判机制,两边在商议价钱时,会根据原材料成本、东谈主工及制酿成
本、批量供应领域、预期利润及客户议价等要素概述磋议而敬佩。
由于原材料成本占电板精密结构件的成本比重较大,原材料价钱波动对公司
谋划事迹产生一定影响。平时情况下,在原材料价钱出现一段时刻的连接上升且
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达到一定幅度时(公司与客户对于连接上升时刻和涨幅并未有明确商定),公司
会就家具加价事宜与客户协商,以部分传导成本上升压力。但由于家具调价存在
滞后性,何况调价的消散面和幅度相对有限,因此,原材料价钱上升对公司仍存
在一定不利影响。
(2)镍基导体材料家具
公司镍基导体材料采选成本加成的订价原则,根据原材料市集价钱、加工成
本和一定的利润水平敬佩家具价钱,原材料价钱波动对家具售价的传导较实时,
原材料价钱波动对公司谋划事迹的影响相对较小。
针对原材料价钱波动影响,公司主要应酬措施如下:
(1)建立原材料价钱追踪及快速反馈机制,公司采购部密切柔柔市集上原
材料的价钱变化,通过供应商的报价以及联系市集数据如期进行原材料价钱分析,
并实时向公司管制层陈诉,据此制定联系采购规画与谋划策略;
(2)加强对坐褥过程的管制、适度与监督,不休进行工艺改进和技能改造,
减少物料损耗并提高坐褥服从;
(3)加强对供应商的管制,与主要供应商建立了永恒合作关系,在确保原
材料质料的前提下,以领域化采购完毕相对优惠的价钱。
(五)原材料价钱波动敏锐性分析
以公司 2024 年龄迹数据为基准,假定除原材料价钱外,销售价钱等其他因
素均保持不变,原材料采购价钱波动对谋划事迹的敏锐性分析计较如下:
原材料成本 主营业务毛利 主营业务成本 主营业务 主营业务
变动率 变动率 变动率 毛利率 毛利率变动
-1.00% 4.62% -0.65% 12.94% 0.57%
-5.00% 23.12% -3.26% 15.22% 2.86%
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原材料成本 主营业务毛利 主营业务成本 主营业务 主营业务
变动率 变动率 变动率 毛利率 毛利率变动
-10.00% 46.23% -6.52% 18.08% 5.72%
主营业务毛利为 15,634.35 万元,主营业务毛利率为 12.36%。以该数据为基准,
公司主营业务毛利对于原材料价钱波动的敏锐系数为-4.62,主营业务毛利率对于
原材料价钱波动的敏锐系数为-0.57。即假定除原材料价钱外,在其他要素均不发
生变化的情况下,原材料成本上升 1%时,会导致主营业务毛利下降 4.62%,下
降金额为 722.82 万元,主营业务毛利率下降 0.57%。原材料成本上升 10.33%时,
公司净利润将降为 0。
通过上述敏锐性分析,原材料采购价钱波动对公司谋划事迹有一定影响。企
业在执行谋划中,若原材料价钱连接大幅上升,家具价钱经过客户协商议价后亦
会随之有所上升,从而能部分对冲原材料价钱波动对企业谋划事迹的影响。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 一、与刊行
东谈主联系的风险要素 之 (一)谋划风险”线路联系风险:
“(六)原材料价钱波动风险
公司主要家具为电板封装壳体、安全阀、镍基导体材料等,该等家具原材料
主要为钢材、铝材、镍材。受到国际和国内钢材及有色金属材料价钱波动影响,
公司原材料采购价钱亦随之有所波动。
客户传导原材料加价影响以及采选各项降本技巧等,使得原材料价钱变动对公司
的不利影响有望冉冉放松。然则,要是异日受到国际环境、地缘形势等影响,原
材料的价钱上升幅度较大,且公司未能实时将该不利要素向下旅客户传导,将对
公司的盈利身手产生不利影响。以 2024 年度公司谋划数据给以测算,其他要素
保持不变,原材料成本上升 10.33%时,公司净利润将降为 0。”
四、趋承信用政策、应收账款账龄、对应客户谋划情况、纵脱目下回款情况、
坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等,阐述刊行东谈主应收账款盘活率下降的
原因及合感性;趋承比克电板最新谋划财务改善情况等,阐述刊行东谈主对其应收账
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款坏账准备计提 10%比例是否严慎、合理,是否与同行业可比公司处理方式存在
显耀相反;趋承上述情况进一步阐述刊行东谈主应收账款坏账准备计提是否充分
(一)趋承信用政策、应收账款账龄、对应客户谋划情况、纵脱目下回款情
况、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等,阐述刊行东谈主应收账款盘活率下
降的原因及合感性
公司根据客户坐褥领域及资信景色、向公司的采购领域、历史交易资金回
款率等要素对客户进行资信评估,对于主要客户、交易领域大的客户给予一定
的信用期限。
答复期内,公司主要客户信用政策未发生变化,前五大客户均根据信用政策
按时付款,未发生重要逾期情况。公司不存在通过客户账期疗养收入的情形。
答复期各期末,公司应收账款账龄如下:
单元:万元、%
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
共计 50,142.36 100.00 43,440.19 100.00 32,574.98 100.00 28,430.15 100.00
公司账龄在 1 年以内的应收账款余额占比分别为 93.84%、95.39%、95.74%
和 96.00%,应收账款账龄全体较短。对于 3 年以上的长账龄应收账款,公司结
合客户谋划景色、历史合作情况等要素,对其中存在收回风险的应收款项,已全
额单项计提坏账准备。
答复期内,公司前五大客户谋划情况如下:
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主要客户 谋划情况
答复期内营业收入为 363.04 亿元、487.84 亿元、486.15 亿元及 450.02 亿
亿纬锂能
元,净利润为 36.72 亿元、45.20 亿元、42.21 亿元及 29.77 亿元。
答复期内营业收入为 3,285.94 亿元、4,009.17 亿元、3,620.13 亿元及 2,830.72
宁德期间
亿元,净利润为 368.22 亿元、537.18 亿元、640.52 亿元及 522.97 亿元。
答复期内营业收入为 4,240.61 亿元、6,023.15 亿元、7,771.02 亿元及 5,662.66
比亚迪
亿元,净利润为 215.42 亿元、381.03 亿元、504.86 亿元及 242.32 亿元。
答复期内营业收入为 194.51 亿元、197.21 亿元、185.59 亿元及 175.62 亿
横店东磁
元,净利润为 16.68 亿元、18.26 亿元、18.28 亿元及 18.08 亿元。
天津力神 2024 年营业收入 50.48 亿元,营业利润为 30.70 亿元,净利润约
力神电板
苏州力神 2022 年以及 2023 年上半年完毕的营业收入分别为 29.20 亿元和
比克电板
楚能新能源 2024 年出货量为 20 至 25GWH,预测 2025 年出货量稀罕 60GWH。
答复期内营业收入为 50.98 万亿韩元、55.25 万亿韩元、48.92 万亿韩元及
LG 化学 34.73 万亿韩元,营业利润为 2.98 万亿韩元、2.53 万亿韩元、0.92 万亿韩
元及 0.64 万亿韩元。
如上表,答复期内公司主要客户谋划情况精采,营业收入、净利润水平整
体呈现上升趋势,不存在谋划景色显耀恶化的情形。
纵脱 2025 年 10 月 31 日,答复期各期末应收账款期后回款情况如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
应收账款余额 50,142.36 43,440.19 32,574.98 28,430.15
期后回款金额 12,385.68 41,079.47 30,973.20 27,029.39
期后回款比例 24.70% 94.57% 95.08% 95.07%
如上表,纵脱 2025 年 10 月 31 日,答复期各期末应收账款期后回款比例
分别为 95.07%、95.08%、94.57%和 24.70%。2025 年 9 月末期后回款比例较
低,主要系期后时刻间隔较短,客户回款需要一定的周期所致。全体来看,公
司应收账款期后回款情况精采,收款风险总体较小。
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公司应收账款盘活率的计较公式为:应收账款盘活率=当期营业收入/当期应
收账款平均余额,由于坏账准备不影响应收账款余额,因此坏账准备计提对应收
账款盘活率不存在影响。
答复期内,公司采选一贯的坏账准备计提政策,坏账准备计提政策未发生变
化,具体如下:公司应收账款坏账准备计提政策分为按单项计提坏账准备和按组
共计提坏账准备。对于存在客不雅左证标明存在减值,以过头他适用于单项评估的
应收账款单独进行减值测试,证明预期信用损失,按单项计提坏账准备。对于不
存在减值客不雅左证的应收账款,依据信用风险特征将应收账款差别为应收合并范
围内关联方款项和应收其他客户款项,在组合基础上计较预期信用损失,参考历
史信用损失教导,趋承当前景色以及对异日经济景色的预测,编制应收账款账龄
与通盘存续期预期信用损失率对照表,计较预期信用损失。
答复期,公司应收账款坏账准备全体情况如下:
单元:万元
序 2025/09/30 2024/12/31
类别
号 账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
单项计
准备
按组合
账准备
共计 50,142.36 4,133.97 46,008.39 43,440.19 4,276.19 39,164.01
单元:万元
序 2023/12/31 2022/12/31
类别
号 账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
单项计
准备
按组合
账准备
共计 32,574.98 5,157.17 27,417.81 28,430.15 5,461.70 22,968.45
①单项计提坏账准备的应收账款
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单元:万元、%
单元称号 账面余额 坏账准备 计提比例 计提原理
存在一定回收
郑州比克电板有限公司 4,778.39 477.84 10.00
风险
福建猛狮新能源科技有限公司 395.16 395.16 100.00 预测无法收回
江苏智航新能源有限公司 331.33 331.33 100.00 预测无法收回
深圳市慧通寰球科技股份有限
公司
宁波奉化德朗能能源电板有限
公司
利信(江苏)能源科技有限公
司
山东嘉寓润峰新能源有限公司 56.25 56.25 100.00 预测无法收回
佛山市南海新力电板有限公司 8.88 8.88 100.00 预测无法收回
存在一定回收
深圳市比克能源电板有限公司 0.96 0.10 10.00
风险
共计 6,136.42 1,835.00 29.90
单元:万元、%
单元称号 账面余额 坏账准备 计提比例 计提原理
郑州比克电板有限公司 4,777.13 955.43 20.00 存在回收风险
福建猛狮新能源科技有限公司 395.16 395.16 100.00 预测无法收回
江苏智航新能源有限公司 378.37 378.37 100.00 预测无法收回
深圳市慧通寰球科技股份有限
公司
宁波奉化德朗能能源电板有限
公司
利信(江苏)能源科技有限公
司
山东嘉寓润峰新能源有限公司 56.25 56.25 100.00 预测无法收回
佛山市南海新力电板有限公司 8.88 8.88 100.00 预测无法收回
深圳市比克能源电板有限公司 0.46 0.09 20.00 存在回收风险
共计 6,170.23 2,348.15 38.06
单元:万元、%
单元称号 账面余额 坏账准备 计提比例 计提原理
郑州比克电板有限公司 4,779.98 2,389.99 50.00 存在回收风险
福建猛狮新能源科技有限公司 395.16 395.16 100.00 预测无法收回
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单元称号 账面余额 坏账准备 计提比例 计提原理
江苏智航新能源有限公司 378.37 378.37 100.00 预测无法收回
深圳市慧通寰球科技股份有限
公司
宁波奉化德朗能能源电板有限
公司
利信(江苏)能源科技有限责
任公司
山东嘉寓润峰新能源有限公司 56.25 56.25 100.00 预测无法收回
佛山市南海新力电板有限公司 8.88 8.88 100.00 预测无法收回
共计 6,172.62 3,782.62 61.28
单元:万元、%
单元称号 账面余额 坏账准备 计提比例 计提原理
郑州比克电板有限公司 3,466.70 2,426.69 70.00 存在回收风险
福建猛狮新能源科技有限公司 395.16 395.16 100.00 预测无法收回
江苏智航新能源有限公司 378.37 378.37 100.00 预测无法收回
深圳市慧通寰球科技股份有限
公司
江西远东电板有限公司 335.53 335.53 100.00 预测无法收回
宁波奉化德朗能能源电板有限
公司
利信(江苏)能源科技有限责
任公司
深圳市比克能源电板有限公司 97.59 68.31 70.00 存在回收风险
山东嘉寓润峰新能源有限公司 56.25 56.25 100.00 预测无法收回
佛山市南海新力电板有限公司 8.88 8.88 100.00 预测无法收回
共计 5,324.91 4,255.62 79.92
②按组共计提坏账准备
答复期各期末,公司按组共计提坏账准备的情况如下:
单元:万元、%
账龄 计提比
账面余额 账龄占比 坏账准备 账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例
例
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账龄 计提比
账面余额 账龄占比 坏账准备 账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例
例
共计 44,005.94 100.00 2,298.96 5.22 37,269.96 100.00 1,928.04 5.17
单元:万元、%
账龄
账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例 账面余额 账龄占比 坏账准备 计提比例
共计 26,402.37 100.00 1,374.55 5.21 23,105.25 100.00 1,206.08 5.22
答复期各期末,公司应收账款账龄以 1 年以内为主,应收账款质料较好。报
告期各期末,账龄在 1 年以内的按组共计提坏账准备的应收账款占比均在 98%以
上。公司应收账款坏账准备计提充分,与同行业公司的应收账款坏账计提方法及
比例不存在重要相反。
答复期各期末,公司与同行业可比公司的应收账款盘活率情况如下:
单元:次/年
公司称号 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 4.00 4.26 4.97 4.72
科达利 3.18 3.50 3.60 3.70
震裕科技 2.42 2.89 3.54 5.15
平均值 3.20 3.55 4.04 4.52
金杨精密 3.28 3.59 3.64 3.83
注 1:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献;
注 2:应收账款盘活率=营业收入/应收账款平均余额,2025 年 1-6 月应收账款盘活率已
年化计较。
答复期,公司应收账款盘活率分别为 3.83、3.64、3.59 及 3.28,2023 年应
收账款盘活率下降主要系消费电板行业下行,客户回款有所放缓所致;2024 年
及 2025 年 1-6 月应收账款盘活率小幅下滑,主要系公司方壳、盖板过头他家具
的部分客户信用期相对较长,跟着公司方壳、盖板过头他家具的市集开拓,一定
程度上影响了公司应收账款平均回款周期。
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答复期,同行业可比公司应收账款盘活率精深呈现下降趋势,公司应收账款
盘活率与同行业可比公司平均水平接近,变动趋势一致,具有合感性。
(二)趋承比克电板最新谋划财务改善情况等,阐述刊行东谈主对其应收账款坏
账准备计提 10%比例是否严慎、合理,是否与同行业可比公司处理方式存在显
著相反
准备计提 10%比例是否严慎、合理
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
应收账款余额 4,779.35 4,777.59 4,779.98 3,564.29
坏账准备金额 477.94 955.52 2,389.99 2,495.00
计提比例 10.00% 20.00% 50.00% 70.00%
技俩 2021/12/30 2020/12/31 2019/12/31
应收账款余额 4,195.41 3,714.56 4,795.70
坏账准备金额 2,936.79 2,600.19 3,357.00
计提比例 70.00% 70.00% 70.00%
答复期,公司对比克电板坏账准备单项计提比例下降,主要系其谋划景色有
所改善所致。2019 年,比克电板受华泰汽车、中泰汽车暴雷影响,现款流遇到压
力,出于严慎性原则,公司自 2019 年泉源对比克电板单项计提坏账准备。连年
来,比克电板资金压力冉冉缓解,与供应商的货款陆续结清。同期公司与比克电
池永恒合作,答复期业务正常开展,2022-2025 年 9 月对比克电板的销售金额(含
税)分别为 7,910.82 万元、6,609.91 万元、10,679.03 万元及 7,619.35 万元,回款
金额分别为 8,541.95 万元、5,394.21 万元、10,681.42 万元及 7,618.85 万元,应收
账款回款正常,应收账款账龄均在 1 年以内,未执行发生坏账。
比克电板 2015 年控制泉源进入大能源电板市集,采选圆柱电板道路,卑劣
客户主要为众泰、华泰、领途等。由于国度政策苟且援救,比克电板永恒看好大
能源电板市集发展,全体干涉资源较大。
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逐年收窄,主要体现为提高补贴续航里程门槛、质问补贴幅度、取消场合性补贴
等,2019 年补贴力度全体较上年下降幅度稀罕 50%。比克电板的下旅客户由于整
体车型续航里程较短,受补贴退坡影响较大,如众泰汽车、华泰汽车等客户拖欠
比克电板金额大额货款。由于回款不足时,比克电板营运资金急切,2019 年经
营受到了较大影响,对多家供应商回款出现贫乏。
比克电板实时疗养业务标的,转向电动器具、电动轻型车等小能源电板以及小储
能、小家电等领域,凭借其技能水平上风,陆续与卑劣多个领域的知名客户建立
了合作关系:①电动自行车领域,比克电板与哈啰出行、滴滴、好意思团等分享出行
巨头深度合作;②电动器具领域,比克电板与人人电动器具龙头 TTI 订立永恒合
作条约,为 TTI 旗下多个电动器具品牌批量供货;③智能终局家具领域,比克电
池与纳恩博、小米过头供应链等一线品牌建立永恒合作;④小家电领域,比克电
池与国际除戴森之外的主要厂商也建立了合作关系;⑤小储能领域,比克电板已
经进入便携式移动电源领域,具备较好的市集远景。
是国内首家发布 46800 大圆柱锂电板的锂电板制造商。
单元:万元
技俩 2024 年度 2023 年度 2022 年度
总财富 392,202.60 362,151.29 449,075.21
归母净财富 110,848.25 104,595.03 160,575.42
营业收入 266,475.67 237,340.39 304,509.20
净利润 6,347.49 -58,166.79 -43,861.02
技俩 2021 年度 2020 年度 2019 年度
总财富 504,533.98 452,333.72 591,013.62
归母净财富 199,320.10 180,294.77 279,170.06
营业收入 247,495.53 156,380.67 138,312.02
净利润 15,753.18 -100,139.07 -76,798.44
注:比克电板谋划事迹取自长信科技(300088.SZ)如期答复线路数据。
公司于 2004 年泉源与比克电板合作,公司对比克电板销售的家具主要为圆
柱壳体、盖帽等。
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比克电板出现谋划贫乏后,公司仍连接为其供货的原因如下:
①适度应收账款领域,减少回款风险
公司概述磋议到比克电板在圆柱锂电板行业的市形势位、家具质能,在严格
适度应收账款风险敞口的条目下,连接与比克电板开展业务,答复期各期末公司
对比克电板应收账款领域相对褂讪,连接与比克电板开展业务不会彰着新增回
款风险,同期故意于公司进步盈利水平。
②比克电板积极转型,与比克电板合作故意于公司进步盈利水平
比克电板系国内率先的圆柱锂电板企业,家具质能和安全性受到市集平淡
认同。2019 年受到新能源汽车补贴退坡、客户回款贫乏等不利要素的影响,经
营事迹耗费且现款流急切,不成按约支付其供应商货款,但未出现资不抵债情况。
能、小家电等消费电板领域,凭借其技能水平上风,陆续与卑劣多个领域的知名
客户建立了合作关系。2024 年,消费电板呈现连接复苏趋势,受卑劣行业发展
影响,2024 年公司对比克电板的销售收入领域有所增长。
轻型车以及传统 3C 市集低迷,同期部分终局厂商去库存等影响所致,2023 年底
以来,比克电板谋划事迹冉冉好转,2024 年度已完毕扭亏为盈,公司趋承与比克
电板执行业务开展情况,于 2023 年末、2024 年末及 2025 年 6 月末疗养对该客
户的坏账准备单项计提比例,具有合感性。
同行业公司对比克电板坏账准备计提比举例下:
公司称号 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 未线路 10% 10% 10%
科达利 未线路 未线路 未线路 未线路
震裕科技 未线路 未线路 未线路 未线路
金杨精密 10% 20% 50% 70%
中瑞股份对比克电板的应收账款情况如下:
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单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
应收账款余额 未线路 2,786.77 1,567.23 1,774.96
坏账准备金额 未线路 278.68 156.72 177.50
计提比例 未线路 10% 10% 10%
注:中瑞股份未线路 2024 年末、2025 年 9 月末对比克电板的应收账款余额信息,其
如上表,同行业公司中,仅中瑞股份线路对比克电板的坏账计提情况。答复
期,中瑞股份均按 10%比例计提坏账,2022-2024 年坏账计提比例低于公司,2025
年 1-9 月与公司一致。
公司对比克电板坏账计提比例的疗养,系基于其谋划景色改善的情况,并参
考了同行业可比公司的管帐处理方式,具有合感性。
(三)趋承上述情况进一步阐述刊行东谈主应收账款坏账准备计提是否充分
答复期,公司应收账款坏账准备计提具体如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
坏账准备余额 4,133.97 4,276.19 5,157.17 5,461.70
应收账款余额 50,142.36 43,440.19 32,574.98 28,430.15
坏账准备计提比例 8.24% 9.84% 15.83% 19.21%
公司坏账准备计提比例质问主要系跟着比克电板谋划情况好转,公司单项计
提的应收账款坏账准备金额下降所致。公司与同行业可比公司应收账款坏账计提
比例对比如下:
技俩 2025/06/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
中瑞股份 10.28% 10.58% 10.73% 13.56%
科达利 5.41% 5.60% 5.56% 5.74%
震裕科技 1.22% 1.20% 1.96% 2.18%
平均值 5.64% 5.79% 6.08% 7.16%
金杨精密 8.47% 9.84% 15.83% 19.21%
如上表,答复期公司应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比上市公司平
均值,公司坏账准备计提相对严慎。
综上,答复期公司信用政策未发生重要变动,应收账款账龄主要逼近于 1 年
以内,对应客户谋划情况精采,期后回款推崇精采,坏账计提政策合乎联系礼貌,
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应收账款盘活率与同行业上市公司不存在重要相反,对比克电板坏账计提比例下
降主要系基于其谋划景色好转的疗养,坏账计提比例与部分同行业公司一致。公
司应收账款坏账准备计提充分、合理,合乎《企业管帐准则》的联系礼貌。
答复期,公司应收单子的具体情况如下:
单元:万元
技俩 2025.09.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
银行承兑汇票 3,411.38 3,919.26 3,736.49 3,060.91
财务公司承兑汇票 - 1.52 - -
小计 3,411.38 3,920.79 3,736.49 3,060.91
减:坏账准备 - - - -
共计 3,411.38 3,920.79 3,736.49 3,060.91
答复期,公司应收单子余额分别为 3,060.91 万元、3,736.49 万元、3,920.79
万元及 3,411.38 万元。对于应收单子中的银行承兑汇票,公司参考历史信用损
失教导,趋承当前景色以及对异日经济景色的预测,通过走嘴风险敞口和通盘存
续期预期信用损失率,计量预期信用损失。公司所持有的银行承兑汇票不存在重
大信用风险,不会因银行走嘴而产生重要损失,因此未对子系银行承兑汇票计提
坏账准备具有合感性。
答复期,公司应收款项融资情况如下:
单元:万元,%
技俩
金额 占比 金额 占比
应收单子 8,212.21 54.89 6,358.52 45.16
应收账款 6,749.80 45.11 7,722.33 54.84
共计 14,962.01 100.00 14,080.85 100.00
技俩
金额 占比 金额 占比
应收单子 7,449.60 50.63 8,413.55 69.99
应收账款 7,264.47 49.37 3,606.98 30.01
共计 14,714.06 100.00 12,020.53 100.00
公司应收款项融资主要系背书、贴现后不错终结证明的银行承兑汇票及比
亚迪、宁德期间开具的应收账款凭证等。
答复期各期末,公司应收款项融资分别为 12,020.53 万元、14,714.06 万元、
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额分别为 3,606.98 万元、7,264.47 万元、7,722.33 万元及 6,749.80 万元,占
应收款项融资比例分别为 30.01%、49.37%、54.84%及 45.11%。
根据财政部《对于严格引申企业管帐准则 切实作念好企业 2021 年年报职责
的奉告》
(财会〔2021〕32 号)。企业因销售商品、 提供服务等取得的、不属于
《中华东谈主民共和国单子法》规范单子的“云信”、“融信”等数字化应收账款债
权凭证,不应当在“应收单子”技俩中列示。企业管制“云信”、“融信”等的
业务模式以收取合同现款流量为见识的,应当在“应收账款”技俩中列示;既以
收取合同现款流量为见识又以出售为见识的,应当在“应收款项融资”技俩中
列示。
公司收取的迪链凭证、期间融单等应收账款凭证持有目的主要为用于贴现,
该类应收账款凭证贴现不附追索权,贴当前八成终结证明,根据新金融器具准则
礼貌,公司管制以上金融财富的业务模式是既以收取合同现款流量为见识又以
出售该金融财富为见识,应当将其分类为以公允价值计量且其变动计入其他综
合收益的金融财富,故将该类收取的应收账款凭证列报在“应收款项融资”科
目,联系管帐处理合乎企业管帐准则的礼貌。
对于应收款项融资中银行承兑汇票及应收账款凭证,公司参考历史信用损
失教导,趋承当前景色以及对异日经济景色的预测,通过走嘴风险敞口和通盘存
续期预期信用损失率,计量预期信用损失。公司所持有的银行承兑汇票、应收账
款凭证不存在重要信用风险,不会因银行或其他出票东谈主走嘴而产生重要损失,因
此未对子系银行承兑汇票、应收账款凭证计提坏账准备具有合感性。
答复期,收取的迪链凭证、期间融单情况如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
收取迪链凭证、时
代融单金额共计
对比亚迪、宁德时
代的销售额共计 18,450.82 20,262.49 11,851.61 6,806.34
(含升值税)
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技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
占比 39.39% 52.42% 71.59% 79.76%
期间的销售额比重下降主要系 2024 年度、2025 年 1-9 月比亚迪及宁德期间通过
承兑汇票及银行转账方式回款金额有所增多,使得收取迪链凭证、期间融单的比
重有所下降。东谈主民银行等六部委于 2025 年 4 月 26 日聚拢发布《对于规范供应
链金融业务疏导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资关联事宜的奉告》
(银发(2025)77 号)监管文献,联系客户基于文献的指引适度债权凭证的全体规
模。
要而论之,公司应收账款坏账准备计提充分、合理,应收款项融资和应收票
据未计提坏账准备具备合感性。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 一、与刊行
东谈主联系的风险要素 之 (二)财务风险”线路联系风险:
“(七)应收账款发生坏账的风险
答复期各期末,公司应收账款余额分别为 28,430.15 万元、32,574.98 万元、
公司基于下旅客户谋划情况,对比克电板等部分客户单项计提应收账款坏账准
备。比克电板系公司永恒合作念客户,纵脱 2025 年 9 月末,公司参考同行业公司
案例并基于严慎性磋议,对其按照 10%的比例单项计提坏账准备。若客户异日经
营景色或资金景色发生不利变化,将可能导致公司应收账款发生坏账的风险。若
异日公司下旅客户的财务景色出现不利变化,公司对该等客户的应收账款将有可
能进一步发生坏账损失,从而对公司谋划事迹酿成不利影响。”
五、趋承发出商品的盘货情况、结转周期,触及的主要客户业务模式、验收
政策、收入证明依据等,阐述发出商品余额变动的合感性,是否与刊行东谈主业务模
式、采购和坐褥策略相匹配,是否合乎行业通例;趋承刊行东谈主答复期内存货盘活
率下降的原因、各种家具库龄散播及占比、期后价钱变动及销售情况、同行业可
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比公司等情况,阐述存货跌价准备计提是否充分
(一)趋承发出商品的盘货情况、结转周期,触及的主要客户业务模式、验
收政策、收入证明依据等,阐述发出商品余额变动的合感性,是否与刊行东谈主业务
模式、采购和坐褥策略相匹配,是否合乎行业通例
答复期,公司发出商品主要包括两种情形:①家具发出在途,客户尚未收到
货色;②客户已收到货色,尚未对账结算。此外,公司对比亚迪、楚能新能源、
宁德期间的销售为寄卖模式,公司根据客户的需求安排发货,送至客户或其指定
的仓库后,如期与客户结算家具的执行耗用量,根据取得的执行耗用量结算清单
证明销售收入,剩余未执行耗用部分仍证明为存货,存放于客户或其指定的仓库。
因上述发出商品盘货难度较大,故主要通过函证及检讨期后结转情况核实发
出商品的余额,具体核查情况如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
发出商品余额 11,661.27 7,656.08 4,573.88 3,368.04
函证金额 - 6,932.03 4,480.88 2,750.38
函证比例 - 90.54% 97.97% 81.66%
回函金额 - 6,932.03 4,455.87 2,750.38
回函比例 - 90.54% 97.42% 81.66%
期后结转金额 11,661.27 7,656.08 4,573.88 3,368.04
期后结转比例 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
注:回函比例=各期回函金额/各期末发出商品余额;保荐机构已对纵脱 2025 年 6 月 30
日的发出商品引申函证措施,函证金额 6,885.31 万元,函证比例 78.42%,回函金额 4,746.54
万元,回函比例 54.06%。
综上,公司发出商品余额委果、准确。
答复期,公司发出商品结转周期情况如下:
单元:天
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
发出商品盘活天数 25.16 18.61 15.25 16.09
注:发出商品盘活天数(天)=365/(营业成本/发出商品平均余额);2025 年 1-9 月发
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出商品盘活天数已进行年化处理。
如上表,公司发出商品全体结转周期在 1 个月内,结转周期较短,结转情况
较好。从变化趋势上,2023 年发出商品盘活天数基本保持褂讪,2024 年及 2025
年 1-9 月,发出商品盘活天数同比有所上升,主要系公司与部分寄卖客户合作加
深所致。公司与楚能新能源等客户采选寄卖的销售模式,由于寄卖模式下从商品
发出到客户领用需要间隔一定周期,公司在客户领用后再对账并证明收入,发出
商品盘活天数相对较长,跟着 2024 年以来公司与楚能新能源等寄卖客户收入规
模扩大,发出商品余额及全体盘活天数有所增多,具有合感性。
答复期,公司发出商品与期后 1 个月的营业成本对比情况如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
发出商品余额 11,661.27 7,656.08 4,573.88 3,368.04
期后 1 个月主营业务成本 14,747.58 9,943.64 7,894.46 4,539.71
占比 79.07% 76.99% 57.94% 74.19%
公司发出商品基本于期后 1 个月内结转至营业成本,结转周期较短,结转情
况较好。
答复期,发出商品触及的主要客户如下:
发出商品金额 占比
日历 客户称号
(万元) (%)
楚能新能源 3,175.25 27.23
亿纬锂能 1,360.25 11.66
比亚迪 1,228.25 10.53
比克电板 872.46 7.48
清陶能源 846.50 7.26
共计 7,482.71 64.17
比克电板 1,349.01 17.62
亿纬锂能 1,207.81 15.78
力神电板 999.13 13.05
横店东磁 870.79 11.37
楚能新能源 841.18 10.99
共计 5,267.92 68.81
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发出商品金额 占比
日历 客户称号
(万元) (%)
亿纬锂能 1,396.82 30.54
比克电板 844.78 18.47
力神电板 585.84 12.81
比亚迪 356.23 7.79
宁德期间 259.58 5.68
共计 3,443.25 75.29
亿纬锂能 1,010.54 30.00
比克电板 578.55 17.18
力神电板 375.19 11.14
比亚迪 314.45 9.34
辽宁万恒 133.51 3.96
共计 2,412.24 71.62
如上表,公司答复期发出商品对应的主要客户包括楚能新能源、亿纬锂能、
比亚迪、比克电板、力神电板、横店东磁等,其中楚能新能源系公司 2024 年新
开拓客户,答复期,楚能新能源的业务需求快速增长,叠加锂电板行业发展、公
司收入领域扩大等要素,发出商品余额较快增长。
公司与发出商品触及的主要客户业务模式及验收政策、收入证明依据如下:
业务模式:公司与上述客户均采选直销的销售方式,其中对比亚迪、楚能新
能源、宁德期间,公司采选寄卖模式,根据客户执行领用情况对账并证明收入;
对于其他客户,公司在客户签收并对账后,证明收入。由于客户收到货色后,对
货色验收或执行领用较对账结算存在一定时刻周期,因此,答复期各期末,公司
发出商品余额较高。
验收政策:客户在收到货色后,依据里面验收政策及合同商定的质料措施对
货色进行抽样查验。若抽检驱散合乎商定的质料措施,客户按里面入库经由办理
货色入库手续。视为对公司家具验收及格。每月末或次月初,客户根据当月签收
到货或执行领用情况,与公司进行对账,对账完成后进行开票。
收入证明依据:
(1)国内销售:公司根据合同商定将家具托福给客户,经客
户初验并签收,公司按月根据送货单或客户供应商系统中的收获明细编制对账单,
与客户查对应结算的家具品名、数目、金额,两边查对一致后,证明销售收入,
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收入证明依据为客户对账单;
(2)国外售售:公司根据合同商定将家具报关,取
得出口报关单,以出口报关单上记录的出口日历动作证明外售收入的时点,收入
证明依据为出口报关单。
答复期各期末,公司发出商品余额变动如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
发出商品余额 11,661.27 7,656.08 4,573.88 3,368.04
存货余额 36,831.59 32,863.91 36,572.19 30,093.04
发出商品占比 31.66% 23.30% 12.51% 11.19%
答复期各期末,发出商品账面余额分别为 3,368.04 万元、4,573.88 万元、
证明方式,家具发货较客户对账存在一定周期所致。
从变动趋势上,答复期各期末发出商品金额呈连接上升趋势,其中 2024 年
末及 2025 年 9 月末,发出商品同比增幅分别为 67.39%、52.31%,增长较快,主
要原因如下:(1)答复期,公司收入领域快速增长,同期 2024 年公司开拓楚能
新能源等新客户,2024 年末及 2025 年 9 月末,公司对楚能新能源的发出商品金
额分别为 841.18 万元及 3,175.25 万元,新客户开拓导致发出商品增长较快;
(2)
在 2024 年末进行了一定的备货,导致 2024 年末发出商品金额较高。
(1)业务模式
公司销售给客户的家具具有多品种、多批次、单批价值量较低、体积较小、
数目较多等特质,客户收到货色后,趋承验收措施验收获物和对账结算需要一定
时刻。因此,答复期各期末,公司发出商品余额较高。
同期,答复期内公司存在寄卖模式,对应的主要客户为比亚迪、楚能新能源、
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宁德期间等。由于寄卖模式下从商品发出到客户领用需要间隔一定周期,公司在
客户领用后再对账并证明收入,发出商品盘活天数相对较长,跟着 2024 年以来
公司与楚能新能源合作不休加深,2024 年末及 2025 年 9 月末,公司对楚能新能
源的发出商品金额分别为 841.18 万元及 3,175.25 万元。发出商品的增多与公司
业务模式相符。
(2)采购策略
公司实行“以产订购、合理库存”的采购模式。公司家具原材料主要包括钢
材、铝材、镍材等大批商品和其他辅材。对于大批商品原材料,公司主要通过集
中谈判,订立永恒框架条约的方式与供应商建立合作,每月(或不如期)根据生
产耗用、安全库存、市集价钱波动、采购周期等要素实施采购;对于包装材料、
拉伸油等辅材和其他材料,公司根据坐褥需求进行不如期采购。
(3)坐褥策略
坐褥主体上,公司具备电板精密结构件及材料所需的全经由加工身手,为确
保家具的过程质料适度,公司坐褥过程主要以自主坐褥为主。坐褥组织上,基于
电板精密结构件及材断定制化较强、托福时刻蹙迫的特质,公司采选“以销定产,
合理库存”的方式组织坐褥,从客户需求动身,根据客户需求量、托福周期进行
原材料领用、家具加工、制品查验、发货托福等坐褥行动的组织;“合理库存”
是指公司对家具需求作念出预先臆想,提前组织坐褥,该坐褥模式动作补充,不错
灵验应酬部分客户较为蹙迫的托福时刻要求。
(4)同行业可比公司情况
刊行东谈主与同行业公司发出商品余额占存货余额情况对比分析如下:
技俩 2025/06/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
中瑞股份 9.34% 12.76% 10.02% 9.06%
科达利 11.57% 9.21% 6.82% 5.90%
震裕科技 14.09% 7.79% 6.37% 2.89%
平均值 11.67% 9.92% 7.73% 5.95%
金杨精密 27.50% 23.30% 12.51% 11.19%
注:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献。
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刊行东谈主发出商品余额占存货余额比重高于同行业平均值,主要系刊行东谈主收入
证明方式与同行业公司存在相反所致。答复期内,公司采选签收并对账的收入确
认方式,存货直至客户签收并在当月末或次月初对账后才证明收入并结转成本;
同行业公司主要采选签收或对账的收入证明方式,部分存货在客户签收后即证明
收入并结转成本,结转周期相对较快。
公司与同行业公司收入证明时点具体对比如下:
非寄卖 寄卖
公司称号
收入证明具体时点 是否存在相反 收入证明具体时点 是否存在相反
科达利 签收 是 领用并对账 否
中瑞股份 签收并对账 否 未线路 未线路
震裕科技 签收 是 领用并对账 否
金杨精密 签收并对账 - 领用并对账 -
同行业公司中,科达利、震裕科技非寄卖销售均为客户签收后证明收入,公
司为与客户对账后证明收入,公司收入证明时点晚于科达利、震裕科技,导致公
司发出商品占存货的比例高于科达利、震裕科技。
公司收入证明时点与中瑞股份一致,公司发出商品占存货的比例高于中瑞
股份,主要系公司与中瑞股份客户结构存在相反所致。中瑞股份收入主要开始于
LG 化学(根据中瑞股份招股阐述书,2023 年 1-6 月 LG 化学的销售占比约 75.36%),
公司收入主要开始于楚能新能源、力神电板、亿纬锂能等。公司与 LG 化学每月
周边月末对账,期末发出商品金额相对较少;与楚能新能源、力神电板、亿纬锂
能等均为次月初对账,当月出库家具均证明为发出商品。下旅客户结构及对账时
间的相反导致公司发出商品占比高于中瑞股份。
综上,答复期公司发出商品结转情况较好,发出商品余额变动主要系跟着消
费电板行业复苏,客户增多备货,及公司与部分采选寄卖模式的客户合作加深导
致,与公司业务模式、采购和坐褥策略相匹配;发出商品占存货余额的比例呈现
上升趋势,与同行业公司一致,具有合感性。
(二)趋承刊行东谈主答复期内存货盘活率下降的原因、各种家具库龄散播及占
比、期后价钱变动及销售情况、同行业可比公司等情况,阐述存货跌价准备计提
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是否充分
答复期,刊行东谈主存货盘活率情况如下:
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
存货盘活率 4.02 3.45 2.85 3.87
注:存货盘活率=营业成本/发出商品平均余额;2025 年 1-9 月存货盘活率已进行年化处
理。
刊行东谈主 2023 年存货盘活率下降,主要系为保证原材料供应的褂讪性,公司
对钢材等原材料进行一定的备货,导致 2023 年末原材料金额较高;2024 年及
率有所上升。
答复期各期末,公司各种家具的库龄情况如下:
单元:万元
金额 占比
日历 技俩 类别
原材料 - 12,901.02 862.71 13,763.73 93.73% 6.27% 100.00%
在家具 - 6,955.95 - 6,955.95 100.00% - 100.00%
盘活材料 - 991.28 833.35 1,824.63 54.33% 45.67% 100.00%
拜托加工物质 - - - - - - -
封装壳体 1,170.12 791.86 1,961.98 59.64% 40.36% 100.00%
安全阀过头他 282.57 128.17 410.74 68.80% 31.20% 100.00%
库存商品
库存商品小计 1,705.98 920.03 2,626.01 64.96% 35.04% 100.00%
封装壳体 6,649.48 - 6,649.48 100.00% - 100.00%
安全阀过头他 3,455.40 - 3,455.40 100.00% - 100.00%
发出商品
镍基导体材料 1,556.40 - 1,556.40 100.00% - 100.00%
发出商品小计 11,661.27 - 11,661.27 100.00% - 100.00%
共计 34,215.50 2,616.09 36,831.59 92.90% 7.10% 100.00%
原材料 - 11,715.43 1,131.16 12,846.59 91.19% 8.81% 100.00%
在家具 - 7,040.21 - 7,040.21 100.00% - 100.00%
拜托加工物质 - 42.90 - 42.90 100.00% - 100.00%
库存商品 封装壳体 1,605.56 752.75 2,358.31 68.08% 31.92% 100.00%
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金额 占比
日历 技俩 类别
安全阀过头他 912.54 91.01 1,003.55 90.93% 9.07% 100.00%
镍基导体材料 397.64 - 397.64 100.00% - 100.00%
库存商品小计 2,915.73 843.76 3,759.49 77.56% 22.44% 100.00%
封装壳体 4,733.33 - 4,733.33 100.00% - 100.00%
安全阀过头他 1,609.87 - 1,609.87 100.00% - 100.00%
发出商品
镍基导体材料 1,312.88 - 1,312.88 100.00% - 100.00%
发出商品小计 7,656.08 - 7,656.08 100.00% - 100.00%
共计 30,159.99 2,703.91 32,863.90 91.77% 8.23% 100.00%
原材料 - 16,451.77 2,549.74 19,001.51 86.58% 13.42% 100.00%
在家具 - 7,016.92 - 7,016.92 100.00% - 100.00%
盘活材料 - 866.04 753.22 1,619.26 53.48% 46.52% 100.00%
拜托加工物质 - 152.74 - 152.74 100.00% - 100.00%
封装壳体 2,455.28 609.90 3,065.18 80.10% 19.90% 100.00%
安全阀过头他 633.87 129.74 763.61 83.01% 16.99% 100.00%
库存商品
库存商品小计 3,468.25 739.63 4,207.88 82.42% 17.58% 100.00%
封装壳体 2,679.62 - 2,679.62 100.00% - 100.00%
安全阀过头他 954.31 - 954.31 100.00% - 100.00%
发出商品
镍基导体材料 939.95 - 939.95 100.00% - 100.00%
发出商品小计 4,573.88 - 4,573.88 100.00% - 100.00%
共计 32,529.60 4,042.59 36,572.19 88.95% 11.05% 100.00%
原材料 - 13,545.63 138.32 13,683.95 98.99% 1.01% 100.00%
在家具 - 7,612.29 - 7,612.29 100.00% - 100.00%
盘活材料 - 1,225.16 481.12 1,706.28 71.80% 28.20% 100.00%
拜托加工物质 - 153.05 - 153.05 100.00% - 100.00%
封装壳体 2,108.74 366.70 2,475.44 85.19% 14.81% 100.00%
安全阀过头他 791.56 35.65 827.21 95.69% 4.31% 100.00%
库存商品
库存商品小计 3,167.09 402.35 3,569.44 88.73% 11.27% 100.00%
封装壳体 2,038.70 - 2,038.70 100.00% - 100.00%
安全阀过头他 568.13 - 568.13 100.00% - 100.00%
发出商品
镍基导体材料 761.21 - 761.21 100.00% - 100.00%
发出商品小计 3,368.04 - 3,368.04 100.00% - 100.00%
共计 29,071.26 1,021.79 30,093.05 96.60% 3.40% 100.00%
答复期各期末,刊行东谈主家具的库龄主要为 1 年以内,1 年以内库龄占比约
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库龄 1 年以上的库存商品主要如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
封装壳体 791.85 751.82 609.90 370.05
其中:圆柱壳体 551.71 544.17 398.13 221.97
其中:方形壳体 240.14 207.65 211.77 148.08
安全阀过头他 128.17 91.94 129.74 32.30
其中:盖帽 114.54 91.90 102.41 32.28
其中:盖板过头他 13.63 0.04 27.33 0.02
共计 920.03 843.76 739.63 402.35
答复期各期末,公司 1 年以上的库存商品金额分别为 402.35 万元、739.63
万元、843.76 万元及 920.03 万元。2023 年末增长较大,主要系 2023 年消费电
池景气程度下滑,公司部分圆柱壳体及盖帽家具未能实时对外售售导致。
答复期各期末,公司存货及存货跌价准备组成如下:
单元:万元
技俩
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 13,763.73 21.50 13,742.23
在家具 6,955.95 38.90 6,917.05
库存商品 2,626.01 441.98 2,184.04
盘活材料 1,824.63 23.52 1,801.10
发出商品 11,661.27 206.33 11,454.95
拜托加工物质 - - -
共计 36,831.59 732.23 36,099.37
技俩
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 12,846.59 21.64 12,824.95
在家具 7,040.21 73.57 6,966.63
库存商品 3,759.49 435.27 3,324.22
盘活材料 1,518.63 23.78 1,494.85
发出商品 7,656.08 126.94 7,529.14
拜托加工物质 42.90 - 42.90
共计 32,863.91 681.21 32,182.70
技俩
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 19,001.51 3.55 18,997.96
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在家具 7,016.92 15.80 7,001.12
库存商品 4,207.89 455.93 3,751.96
盘活材料 1,619.26 24.84 1,594.41
发出商品 4,573.88 128.76 4,445.11
拜托加工物质 152.74 - 152.74
共计 36,572.19 628.88 35,943.31
技俩
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 13,683.94 11.48 13,672.47
在家具 7,612.29 4.19 7,608.10
库存商品 3,569.44 388.93 3,180.51
盘活材料 1,706.28 29.23 1,677.05
发出商品 3,368.04 95.04 3,273.00
拜托加工物质 153.05 - 153.05
共计 30,093.04 528.86 29,564.18
公司存货跌价准备主要开始于库存商品及发出商品(各期末占比 85%以上),
原材料、盘活材料、在家具等跌价准备金额占比不大,原材料跌价准备主要系来
源于呆滞原材料,其可变现净值低于成本,故针对呆滞原材料计提跌价准备,其
余正常使用的非呆滞原材料可变现净值高于成本,不存在减值,盘活材料主要系
模具材料、五金配件等,盘活材料跌价准备主要系开始于呆滞盘活材料,其可变
现净值低于成本,故针对呆滞盘活材料计提跌价准备,其余正常使用的盘活材料
可变现净值高于成本,不存在减值,在家具跌价准备主要系针对部分负毛利的产
品对应的在家具计提跌价准备,其余在家具可变现净值高于成本,不存在减值。
答复期各期末,公司家具存货跌价准备按库龄散播如下:
单元:万元
日历 技俩 坏账准
存货余额 存货余额 坏账准备 存货余额 坏账准备
备
库存商品 1,705.98 60.72 920.03 381.26 2,626.01 441.98
共计 13,367.25 267.05 920.03 381.26 14,287.28 648.30
库存商品 2,915.73 81.52 843.76 353.75 3,759.49 435.27
共计 10,571.81 208.46 843.76 353.75 11,415.57 562.21
库存商品 3,468.25 134.32 739.63 321.61 4,207.88 455.93
发出商品 4,573.88 128.76 - 4,573.88 128.76
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日历 技俩 坏账准
存货余额 存货余额 坏账准备 存货余额 坏账准备
备
共计 8,042.13 263.08 739.63 321.61 8,781.76 584.69
库存商品 3,167.09 90.10 402.35 298.83 3,569.44 388.93
共计 6,535.13 185.14 402.35 298.83 6,937.48 483.97
答复期各期末,公管库存商品存货跌价准备主要开始于 1 年以上的长库龄
商品;发出商品库龄均在 1 年以内,发出商品的跌价准备主要系对客户楚能新能
源的部分负毛利的家具计提了跌价准备,公司按照成本与可变现净值孰低计提
跌价准备。
(1)公司家具的期后销售价钱
单元:元/只、元/千克
类别
销售价钱 变动比例 销售价钱 变动比例 销售价钱 变动比例 销售价钱 变动比例 销售价钱
封装壳体 0.46 27.37% 0.36 9.60% 0.33 17.76% 0.28 5.14% 0.27
安全阀过头他 0.41 52.55% 0.27 29.77% 0.21 -0.24% 0.21 -11.21% 0.24
镍基导体材料 156.80 -3.13% 161.87 -5.12% 170.60 -19.25% 211.27 -3.47% 218.86
安全阀过头他 2023 年的销售价钱下降主要系受电动器具、电动轻型车以及
传统 3C 市集低迷,同期部分终局厂商和电板制造商去库存的影响,客户与公司
协商对安全阀家具进行降价,降价后的销售价钱仍能消散成本,2022 年度、2023
年度安全阀过头他的毛利率分别为 36.38%、24.56%。
封装壳体、安全阀过头他的期后销售价钱有所增长,主要系 2025 年 10 月单
价较高的方形壳体、盖板过头他家具销售金额及占比有所增长,拉高了平均销售
价钱。从具体家具来看,2025 年 10 月公司各种型家具期后销售价钱基本保持稳
定,不存在期后价钱大幅下降的情形。
镍基导体材料各期的期后销售价钱有所下降,主要系原材料镍材价钱下降,
相应家具售价下降。公司镍基导体材料主要采选原材料+加工费的订价模式,报
告期内公司加工费基本保持褂讪,不存在期后加工费价钱大幅下降的情形。
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(2)公司家具的期后销售/结转情况
纵脱 2025 年 10 月 31 日,公司家具的期后销售/结转情况如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
原材料账面价值 13,742.23 12,824.95 18,997.96 13,672.47
原材料期后结转金额 5,547.03 11,919.31 18,720.14 13,638.94
原材料期后结转比例 40.36% 92.94% 98.54% 99.75%
在家具账面价值 6,917.05 6,966.63 7,001.12 7,608.10
在家具期后结转金额 6,917.05 6,966.63 7,001.12 7,608.10
在家具期后结转比例 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
盘活材料账面价值 1,801.10 1,494.85 1,594.41 1,677.05
盘活材料期后结转金额 531.56 604.94 953.01 1,132.99
盘活材料期后结转比例 29.51% 40.47% 59.77% 67.56%
拜托加工物质账面价值 - 42.90 152.74 153.05
拜托加工物质期后结转
- 42.90 152.74 153.05
金额
拜托加工物质期后结转
- 100.00% 100.00% 100.00%
比例
库存商品账面价值 2,184.04 3,324.22 3,751.96 3,180.51
库存商品期后结转销售
成本金额
库存商品期后销售比例 75.65% 83.49% 87.19% 88.47%
发出商品账面价值 11,454.95 7,529.14 4,445.11 3,273.00
发出商品期后结转销售
成本金额
发出商品期后销售比例 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
答复期各期末,刊行东谈主原材料的期后结转率分别为 99.75%、98.54%、92.94%
及 40.36%,2025 年 9 月末原材料期后结转率相对较低,主要系期后时刻较短,
部分原材料尚未坐褥领用所致;在家具的期后结转率为 100.00%,均已完成结转;
盘活材料的期后结转率分别为 67.56%、59.77%、40.47%及 29.51%,期后结转率
相对较低,主要原因如下:盘活材料主要系冲压过程中所需的模具耗材,包括冲
杆、凹模等,公司冲压模具在使用过程中部分零部件会产生损坏,若不足时给以
更新替换将影响家具的精度和良品率,该类零部件质保期较长,因此公司储备部
分模具材料,根据执行情况用于替换模具在冲压中损耗的零部件,导致期后结转
率相对较低,合乎刊行东谈主家具的坐褥及工艺特质;拜托加工物质的期后结转率为
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及 75.65%,发出商品的期后销售率 100.00%,发出商品期后均已完毕销售。
(1)公司与同行业可比公司的存货盘活率情况
公司称号 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
中瑞股份 3.63 3.69 3.91 5.07
科达利 11.04 9.16 6.78 6.43
震裕科技 7.04 6.39 5.74 6.33
平均值 7.24 6.41 5.48 5.94
金杨精密 4.00 3.45 2.85 3.87
注 1:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献;
注 2:存货盘活率=营业成本/存货平均余额,2025 年 1-6 月存货盘活率已年化计较。
如上表,答复期,公司存货盘活率分别为 3.87、2.85、3.45 及 4.00,与中瑞
股份接近,低于科达利、震裕科技,主要系科达利、震裕科技业务领域较大,产
能布局相对完善,存货库存水平相对较低所致;同期,科达利、震裕科技主要产
品为方形壳体及配套的盖板等,主要原材料为铝材,入口采购占比较小,备货周
期相对较短,公司圆柱壳体及盖帽家具主要原材料为钢材,其中预镀镍钢材主要
系入口采购。答复期各期末,预镀镍钢材占原材料的比例分别为 64.03%、75.08%、
入口采购占等到备货周期相对较长。刊行东谈主发出商品余额占存货余额比重分别为
对较低。从存货盘活率的变化趋势上,公司与同行业一致。
(2)刊行东谈主与同行业可比公司的存货跌价准备计提比例
单元:%
技俩 2025/06/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
中瑞股份 9.31 9.79 7.59 4.60
科达利 9.15 11.32 12.15 6.26
震裕科技 5.37 4.36 4.56 4.64
平均值 7.94 8.49 8.10 5.17
金杨精密 3.00 2.07 1.72 1.76
注:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献。
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如上表,公司存货跌价准备计提比率低于同行业可比公司,主要系公司与同
行业可比公司存货结构存在相反所致。公司采选以销定产的坐褥策略,存货主要
为原材料、发出商品等,库存商品金额及占比相对较低;比较而言,同行业公司
存货中库存商品占比相对较高。由于公司及同行业公司原材料主要为钢材、铝材
等大批商品,原材料的存货跌价计提比例均相对较低,存货跌价均主要来自于库
存商品。存货结构及库存商品占比的相反,导致存货跌价准备全体计提比例存在
相反。
答复期各期末,刊行东谈主与同行业可比公司存货结构如下:
单元:%
公司称号 技俩 2025/06/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
原材料占比 30.70 31.29 32.05 26.58
在家具占比 25.72 22.89 27.42 33.35
库存商品占比 21.15 21.49 21.53 23.24
中瑞股份
发出商品占比 9.34 12.76 10.02 9.06
盘活材料占比 13.09 11.56 8.98 7.77
拜托加工物质占比 - - - -
原材料占比 21.90 20.16 25.02 25.17
在家具占比 13.18 12.51 12.17 12.10
库存商品占比 43.45 50.37 49.24 46.72
科达利
发出商品占比 11.57 9.21 6.82 5.90
盘活材料占比 1.79 2.02 1.59 1.71
拜托加工物质占比 8.11 5.72 5.16 8.40
原材料占比 26.49 27.95 31.06 29.50
在家具占比 22.95 19.21 17.39 16.89
库存商品占比 36.08 41.54 42.63 47.11
震裕科技
发出商品占比 14.09 7.79 6.37 2.89
盘活材料占比 - - - -
拜托加工物质占比 0.39 3.52 2.56 3.60
原材料占比 26.36 26.47 29.38 27.08
在家具占比 20.62 18.20 18.99 20.78
库存商品占比 33.56 37.80 37.80 39.02
平均值
发出商品占比 11.67 9.92 7.74 5.95
盘活材料占比 4.96 4.53 3.52 3.16
拜托加工物质占比 2.83 3.08 2.57 4.00
原材料占比 35.08 39.09 51.96 45.47
金杨精密 在家具占比 20.44 21.42 19.19 25.30
库存商品占比 11.31 11.44 11.51 11.86
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发出商品占比 27.50 23.30 12.51 11.19
盘活材料占比 5.61 4.62 4.43 5.67
拜托加工物质占比 0.06 0.13 0.42 0.51
答复期各期末,公管库存商品占存货余额的比例,及库存商品跌价占存货跌
价的比例分别如下:
单元:%
库存商 库存商 库存商 库存商
公司称号 库存商 库存商 库存商 库存商
品跌价 品跌价 品跌价 品跌价
品占比 品占比 品占比 品占比
占比 占比 占比 占比
中瑞股份 21.15 84.47 21.49 79.79 21.53 90.51 23.24 81.32
科达利 43.45 57.07 50.37 71.45 49.24 64.97 46.72 42.19
震裕科技 36.08 73.96 41.54 63.10 42.63 56.64 47.11 55.43
平均值 33.56 71.84 37.80 71.45 37.80 70.71 39.03 59.65
金杨精密 11.31 49.36 11.44 63.90 11.51 72.50 11.86 73.54
注:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献。
如上表,答复期,公管库存商品占存货余额的比例分别为 11.86%、11.51%、
发出商品余额较高,库存商品余额较低,库存商品盘活频率较快。2024 年及 2025
年 6 月末库存商品跌价占存货跌价比例下降,主要系公司基于在手订单及期末
家具销售情况,对在家具、发出商品存货跌价计提金额有所上升,使得库存商品
跌价占比相对下降。
公司及同行业公管库存商品存货跌价准备计提比举例下:
单元:%
公司称号 2025/06/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
中瑞股份 37.18 36.34 31.91 16.10
科达利 12.02 16.06 16.04 5.66
震裕科技 11.00 6.62 6.05 5.46
平均值 20.07 19.68 18.00 9.07
金杨精密 13.08 11.58 10.84 10.90
注:数据开始于公司同行业可比上市公司公开线路文献。
如上表,答复期,公司对库存商品的存货跌价计提比例与科达利、震裕科技
接近,低于中瑞股份,与大部分同行业公司不存在相反。全体而言,公管库存商
品占存货余额的比例较低,在存货跌价主要来自于库存商品的情况下,存货跌价
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准备计提比例较低,具有合感性。
综上,答复期,刊行东谈主家具库龄较短,库龄主要为 1 年以内;刊行东谈主主要产
品期后价钱保持相对褂讪,不存在期后销售价钱大幅下降的情形;刊行东谈主主要产
品期后销售情况较好,期后结转率较高;刊行东谈主存货盘活率变动原因合理;刊行
东谈主存货跌价准备计提正常,与同行业可比公司计提比例相反具有合理原因,刊行
东谈主存货跌价准备计提充分。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 一、与刊行
东谈主联系的风险要素 之 (二)财务风险”线路联系风险:
“(八)存货跌价的风险
公司存货主要为原材料、在家具、库存商品和发出商品等。答复期各期末,
公司存货账面价值分别为 29,564.18 万元、35,943.31 万元、32,182.70 万元及
及 28.09%。公司存货中发出商品占比相对较高,答复期各期末发出商品余额分
别为 3,368.04 万元、4,573.88 万元、7,656.08 万元及 8,780.27 万元,发出商
品存货跌价准备分别为 95.04 万元、128.76 万元、126.94 万元及 399.90 万元,
受市集影响,下旅客户家具需求发生较大变化,导致公司的家具销售有所滞缓,
或就近建厂后对楚能新能源等客户销售毛利率未得到彰着改善,则公司存在存
货跌价的风险。”
六、各期末在建工程完工进程情况、转固及投产情况,各期末在建工程转固
是否实时,联系管帐处理是否合乎《企业管帐准则》的礼貌;不同家具业务坐褥
线固定财富具体情况、成新率及与产能的匹配关系;趋承上述情况以及答复期内
固定财富投资领域和具体内容、在建工程转固时点以及产能的变化情况,阐述固
定财富与产能的变动是否匹配
(一)各期末在建工程完工进程情况、转固及投产情况,各期末在建工程
转固是否实时,联系管帐处理是否合乎《企业管帐准则》的礼貌
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是否实时
答复期各期末,公司在建工程具体情况如下:
单元:万元
技俩 2025.09.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
在安装拓荒 8,446.61 4,055.02 3,380.20 5,270.87
武汉金杨新厂房 15,078.83 6,044.87 - -
厦门金杨新厂房 4,183.88 169.13 - -
湖北金杨新厂房装修工
程
改造拓荒 240.24 9.38 - 655.88
东杨新材新厂房装修工
程
车间装修工程 26.55 - - -
东杨新材新厂房 - - 3,388.19 -
东杨新材食堂装修工程 - - 16.31 -
湖北金杨新厂房 - - 426.46 -
金杨精密新厂房浑水处
- - - 2,798.20
理工程
共计 28,989.43 10,520.40 7,211.17 8,724.95
答复期各期末,公司在建工程完工进程、纵脱 2025 年 10 月 31 日转固投产
情况如下:
单元:万元
日历 技俩 金额 完工进程 纵脱 2025 年 10 月末转固投产情况
武汉金杨新厂房 15,078.83 95.00% 施工开发中,尚未转固投产
厦门金杨新厂房 4,183.88 26.65% 施工开发中,尚未转固投产
湖北金杨新厂房装修 主体工程已完竣转固,装修工程尚在进
工程 行中
金杨精密 2,760.10 万元、湖北金杨
在安装拓荒 8,446.61 -
司 865.72 万元;2025 年 10 月部分设
备安装、调试、验收完成,转固及投产
改造拓荒 240.24 - 尚未安装、调试完毕,尚未转固投产
其他 203.08 - 尚未安装、调试完毕,尚未转固投产
共计 28,989.43
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日历 技俩 金额 完工进程 纵脱 2025 年 10 月末转固投产情况
厦门金杨新厂房 169.13 1.08% 施工开发中,尚未转固投产
湖北金杨新厂房装修 主体工程已完竣转固,装修工程尚在进
工程 行中
在安装拓荒 4,055.02 -
验收完成,转固及投产 2.827.12 万元
改造拓荒 9.38 -
完成,均已转固及投产
共计 10,520.40
东杨新材新厂房 3,388.19 72.09%
态,2024 年转固及投产
湖北金杨新厂房 426.46 7.90%
态,2024 年转固及投产
在安装拓荒 3,380.20 -
均已转固及投产
其他 16.31 -
均已转固及投产
共计 7,211.17
金杨精密新厂房浑水 2023 年开发完成并达到预定使用状
处理工程 态,2024 年转固及投产
在安装拓荒 5,270.87 -
改造拓荒 655.88 -
成,均已转固及投产
共计 8,724.95
注:房屋建筑物期末完工进程主要依据期末已发生成本占预测总成本的比例计较得
出。
如上表,答复期各期末在安装拓荒、改造拓荒等期后转固及投产情况精采,
对于已完成验收并干涉使用的机器拓荒,公司均已转入固定财富,各期末在建工
程转固实时。2025 年 9 月末,在安装拓荒、改造拓荒期后转固比例较低,主要系
期后间隔时刻较短,拓荒的安装、调试、验收需要一定周期所致。
对于厂房开发、装修工程等房屋建筑物,公司已开发完成并达到预定可使用
状态的房屋建筑物均已转入固定财富,各期末在建工程转固实时。由于房屋建筑
物开发周期相对较长,纵脱 2025 年 10 月末,武汉金杨新厂房、厦门金杨新厂
房、湖北金杨新厂房装修工程仍在开发施工中,公司将连接跟进联系工程进程,
对后续完工并达到预定可使用状态的技俩实时办理转固手续。
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刊行东谈主各种别在建工程具体转固措施和时点如下:
技俩 转固措施和时点
(1)主体开发工程及配套工程已实质上完工;(2)连接发生在所购建的
房屋及建筑物上的开销金额很少或者险些不再发生;(3)所购建的房屋及
房屋及建筑物 建筑物已经达到想象或合同要求,或与想象或合同要求基本相符;(4)建
设工程达到预定可使用状态但尚未办理完竣决算的,自达到预定可使用状
态之日起,根据工程执行成本按臆想价值转入固定财富。
(1)联系拓荒过头他配套设施已安装完毕;(2)拓荒经过调试可在一段
机器拓荒 时刻内保持正常褂讪运行;(3)坐褥拓荒八成在一段时刻内褂讪地产出合
格家具;(4)拓荒经过财富管制东谈主员和使用东谈主员验收。
《企业管帐准则应用指南汇编 2024》第五章固定财富中礼貌:
“(1)企业购入不需要安装的固定财富,按应计入固定财富成本的金额,借
记本科目,贷记“银行进款”等科目。
购入需要安装的固定财富,先记入“在建工程”科目,达到预定可使用状态
时再转入本科目。
(2)自行建造达到预定可使用状态的固定财富,借记本科目,贷记“在建工
程”科目。已达到预定可使用状态、但尚未办理完竣决算手续的固定财富,应按
臆想价值入账,待敬佩执行成本后再进行疗养。”
刊行东谈主在建工程及固定财富的联系管帐处理合乎上述《企业管帐准则》礼貌。
(二)不同家具业务坐褥线固定财富具体情况、成新率及与产能的匹配关
系
纵脱 2025 年 9 月 30 日,不同行务线固定财富的具体情况及成新率如下:
单元:万元
业务类型 技俩 房屋建筑物 机器拓荒 输送拓荒 其他拓荒 共计
账面原值 32,086.86 60,530.26 1,196.36 4,051.58 97,865.05
电板精密结构件 账面价值 25,352.13 41,695.97 357.69 2,088.77 69,494.55
成新率 79.01% 68.88% 29.90% 51.55% 71.01%
其中:封装壳体 账面原值 - 38,308.00 - - -
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业务类型 技俩 房屋建筑物 机器拓荒 输送拓荒 其他拓荒 共计
账面价值 - 26,164.81 - - -
成新率 - 68.30% - - -
账面原值 - 22,222.26 - - -
其中:安全阀过头他 账面价值 - 15,531.15 - - -
成新率 - 69.89% - - -
账面原值 6,901.01 3,576.44 87.18 385.69 10,950.32
镍基导体材料 账面价值 5,770.26 1,417.94 12.58 132.38 7,333.16
成新率 83.61% 39.65% 14.43% 34.32% 66.97%
账面原值 38,987.87 64,106.70 1,283.54 4,437.27 108,815.38
共计 账面价值 31,122.39 43,113.91 370.26 2,221.15 76,827.71
成新率 79.83% 67.25% 28.85% 50.06% 70.60%
注:封装壳体、安全阀过头他有较多共用房屋建筑物、输送拓荒等,因此上表中仅将有
明确对应关系的机器拓荒进一步拆分。
公司电板精密结构件中,封装壳体可进一步分为圆柱壳体、方形壳体,安
全阀过头他可进一步分为盖帽、盖板过头他,纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司各
类型家具机器拓荒原值、净值及成新率情况如下:
业务类型 技俩 机器拓荒
账面原值 29,725.95
圆柱壳体 账面价值 19,975.29
成新率 67.20%
账面原值 8,582.05
方形壳体 账面价值 6,189.53
成新率 72.12%
账面原值 16,446.99
盖帽 账面价值 10,549.51
成新率 64.14%
账面原值 5,775.27
盖板过头他 账面价值 4,981.64
成新率 86.26%
账面原值 60,530.26
共计 账面价值 41,695.97
成新率 68.88%
公司固定财富中,机器拓荒与产能的联系性较高,纵脱 2025 年 9 月 30 日,
公司机器拓荒账面原值与产能的匹配关系如下:
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(1)电板精密结构件
单元:万只、万元、元/只
单元产能投资
家具称号 产能 机器拓荒原值
(拓荒总投资/产能)
圆柱壳体 250,348.21 29,725.95 0.119
其中:小圆柱壳体 248,670.80 28,500.35 0.115
其中:大圆柱壳体 1,677.41 1,225.60 0.731
方形壳体 8,872.37 8,582.05 0.967
盖帽 100,287.05 16,446.99 0.164
其中:小圆柱盖帽 98,600.00 15,745.36 0.160
其中:大圆柱顶盖 1,687.05 701.63 0.416
盖板 6,459.00 5,775.27 0.894
注 1:产能数据系根据 2025 年 1-9 月产能年化计较。
注 2:盖板过头他包括盖板、集流盘、贯穿片等,细分家具类型较多,且除盖板外其
他家具机器拓荒原值相对较低。为便于计较,此处不再对盖板过头他机器拓荒原值进一步
拆分。
①小圆柱电板精密结构件
纵脱 2025 年 9 月末,公司小圆柱壳体单元产能投资为 0.115 元/只,小圆
柱盖帽单元产能投资为 0.160 元/只,小圆柱电板精密结构件单元产能投资共计
元/套,公司本次募投技俩小圆柱电板精密结构件单元产能投资共计 0.17 元/套,
主要原因为跟着拓荒和产线自动化技能的发展,产线坐褥服从冉冉提高,单元时
间内坐褥数目进步,单元产能投资下降具备合感性。
②大圆柱电板精密结构件
纵脱 2025 年 9 月末,公司大圆柱壳体单元产能投资为 0.731 元/只,大圆
柱顶盖单元产能投资为 0.416 元/只,大圆柱电板精密结构件单元产能投资共计
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本次厦门募投技俩中大圆柱电板精密结构件平均单元产能投资 1.24 元/套,
本次孝感募投技俩中大圆柱电板精密结构件平均单元产能投资 1.33 元/套,主
要系本次募投技俩中大圆柱电板精密结构件坐褥线采选全自动化装配工艺,设
备干涉较大,单元产能投资上升具有合感性。
纵脱 2025 年 9 月末,公司方形壳体单元产能投资为 0.967 元/只,盖板单
位产能投资为 0.894 元/只,方形电板精密结构件单元产能投资共计 1.86 元/套。
本次厦门募投技俩中方形电板精密结构件平均单元产能投资 1.74 元/套,本次
孝感募投技俩中大圆柱电板精密结构件平均单元产能投资 1.67 元/套,主要原
因为跟着拓荒和产线自动化技能的发展,产线坐褥服从冉冉提高,单元时刻内生
产数目进步,单元产能投资下降具备合感性。
公司电板精密结构件的单元产能投资与同行业公司募投技俩对比分析,具体
参见本恢复“问题 2、一、(四)、2、募投技俩具体见识对比”。
(2)镍基导体材料
单元:吨、万元、万元/吨
单元产能投资(设
家具称号 产能 机器拓荒原值
备总投资/产能)
镍基导体材料 2,820.59 3,576.44 1.27
注:产能数据系根据 2025 年 1-9 月产能年化计较。
同行业公司远航精密 2024 年末镍基导体材料机器拓荒原值与产能的匹配关
系如下:
单元:吨、万元、万元/吨
单元产能投资(设
家具称号 产能 机器拓荒原值
备总投资/产能)
镍带、箔 5,928.38 14,843.00 2.50
注:远航精密收入包括镍带、箔及精密结构件,上表中机器拓荒原值系远航精密 2024
年末机器拓荒共计原值,其未单独线路镍带、箔的机器拓荒原值情况。
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公司镍基导体材料的单元产能投资金额低于远航精密,主要系其收入结构
中除镍基导体材料外,还包括部分精密结构件收入,其未单独线路镍带、箔的
机器拓荒原值情况
(三)趋承上述情况以及答复期内固定财富投资领域和具体内容、在建工
程转固时点以及产能的变化情况,阐述固定财富与产能的变动是否匹配
单元:万元、%
技俩
账面原值 占比 账面原值 占比 账面原值 占比 账面原值 占比
房屋及建筑物 38,987.87 35.83 38,427.14 38.90 27,106.03 33.95 27,231.25 39.14
机器拓荒 64,106.70 58.91 55,613.39 56.30 48,770.35 61.08 39,023.23 56.09
其中:电板精密
结构件机器拓荒
其中:镍基导体
材料机器拓荒
输送拓荒 1,283.54 1.18 1,173.20 1.19 1,083.72 1.36 1,125.77 1.62
其他拓荒 4,437.27 4.08 3,564.48 3.61 2,881.77 3.61 2,198.45 3.16
共计 108,815.38 100.00 98,778.21 100.00 79,841.88 100.00 69,578.70 100.00
答复期,公司固定财富主要为房屋及建筑物和机器拓荒。
池精密结构件机器拓荒原值增多 9,706.17 万元所致。电板精密结构件机器拓荒
具体变动如下;
单元:万元
家具类型 拓荒类型 原值增多
冲压拓荒 1,211.33
圆壳 其他配套拓荒 4,207.54
小计 5,418.87
冲压拓荒 1,890.71
方壳 其他配套拓荒 1,223.34
小计 3,114.05
冲压拓荒 311.37
安全阀过头他 其他配套拓荒 861.89
小计 1,173.26
共计 - 9,706.17
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注:其他配套拓荒主要为拼装拓荒、激光焊合拓荒、名义处理拓荒、检测拓荒或仪器、
注塑拓荒、清洗拓荒等。
屋建筑物原值增多 11,321.11 万元,及电板精密结构件机器拓荒原值增多
东杨新材食堂装修工程等新厂房开发及装修工程于 2024 年完工并转固。电板精
密结构件机器拓荒原值变动情况如下:
单元:万元
家具类型 拓荒类型 原值增多
冲压拓荒 446.27
圆壳 其他配套拓荒 884.55
小计 1,330.82
冲压拓荒 64.57
方壳 其他配套拓荒 965.05
小计 1,029.62
冲压拓荒 1,207.58
安全阀过头他 其他配套拓荒 3,208.08
小计 4,415.66
共计 - 6,776.10
注:其他配套拓荒主要为拼装拓荒、激光焊合拓荒、名义处理拓荒、检测拓荒或仪器、
注塑拓荒、清洗拓荒等。
系电板精密结构件机器拓荒原值增多 8,469.23 万元所致。电板精密结构件机器
拓荒具体变动如下:
单元:万元
家具类型 拓荒类型 原值增多
冲压拓荒 -181.21
圆壳 其他配套拓荒 3,704.01
小计 3,522.80
冲压拓荒 910.20
方壳 其他配套拓荒 308.81
小计 1,219.01
冲压拓荒 928.93
安全阀过头他 其他配套拓荒 2,798.49
小计 3,727.42
共计 - 8,469.23
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注:其他配套拓荒主要为拼装拓荒、激光焊合拓荒、名义处理拓荒、检测拓荒或仪器、
注塑拓荒、清洗拓荒等
(1)在建工程转固基本情况
答复期各期末,公司在建工程转固时点参见本恢复“问题 1、六、
(一)、1、
各期末在建工程完工进程情况、转固及投产情况,各期末在建工程转固是否实时”。
公司在建工程转固联系管帐政策详见本恢复“问题 1、六、
(一)、2、联系会
计处理是否合乎《企业管帐准则》的礼貌”。
(2)中枢产能拓荒转固时刻及与产能变化的匹配性
公司电板精密结构件的中枢产能拓荒为冲压拓荒,镍基导体材料的中枢产能
拓荒为真空熔真金不怕火炉,答复期内,公司根据当年新增与减少的中枢拓荒,并趋承上
一年度新增或减少起火 12 个月的中枢拓荒导致今年度的产能变动,计较当年产
能的净增多或净减少,进而计较当年产能数据。
公司电板精密结构件各种型家具对应的中枢产能拓荒区别如下:
中枢产能
家具类型 主邀功能先容 压力吨位(吨)
拓荒
小圆柱 冲压拓荒 60、80、125
圆柱壳体
大圆柱 冲压拓荒 350
方形壳体 - 冲压拓荒 通过冲裁、拉伸、翻边等精密 300、400
小圆柱 冲压工艺,将平整的金属板材
冲压拓荒 45、60、80
盖帽 加工成型,以知足对电板结构
盖帽
大圆柱 件的高精度制造要求。
冲压拓荒 200、300
顶盖
盖板 - 冲压拓荒 500
公司不同家具的冲压拓荒存在一定相反。平时情况下,尺寸规格越大的产
品,其材料厚度时常也相应增多,因此需要配备压力吨位更高的冲压拓荒以满
足成型要求。同期,压力吨位更高的拓荒单台成本也相对较高,因此基于性价
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比与坐褥服从的概述磋议,公司会根据不同家具的规格型号,中式相应吨位的
冲压拓荒。
①圆柱壳体
答复期,公司圆柱壳体产能变化情况如下:
单元:万只
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 250,348.21 263,886.73 256,657.18 259,365.50
产能同比变动数目 -13,538.52 7,229.55 -2,708.32 -
注:2025 年 1-9 月产能数据已年化计较。
答复期,公司圆柱壳体对应的冲压拓荒转固及处置情况如下:
单元:台、万元、万只
技俩 技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
转固数目 - 18.00 38.00 19.00
数目变化 处置数目 1.00 42.00 26.00 17.00
净增多数目小计 -1.00 -24.00 12.00 2.00
转固原值 - 1,707.08 2,986.30 1,712.31
原值变化 处置原值 181.21 1,260.81 1,774.97 210.88
净增多原值小计 -181.21 446.27 1,211.33 1,501.43
产能增多 16,746.94 34,782.99 31,006.87
产能变化
产能减少 30,285.46 27,553.44 33,715.19
中枢产能拓荒变动对产能的影响 -13,538.52 7,229.55 -2,708.32 -
如上表,从拓荒数目与原值的匹配性方面,2022 年圆柱壳体冲压拓荒净增
加 2 台,拓荒原值净增多 1,501.43 万元,2023 年冲压拓荒净增多 12 台,拓荒原
值净增多 1,211.31 万元,拓荒数目与拓荒原值的变化具有匹配性;2024 年拓荒
净减少 24 台,拓荒原值净增多 446.27 万元,拓荒数目的变化与原值的变化趋
势不一致,主要系公司处置的多为使用多年的冲压拓荒,购置时刻较早、购置成
本相对较低;新购置的拓荒一方面在垂直度、平行度等径直影响冲压精度与良品
率的关键见识上优于老拓荒,另一方面受经济发展带来的通胀及制酿成本上升
等要素概述影响,导致购置成本高于处置的老拓荒成本。
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以 2024 年小圆柱冲压拓荒的处置与新增情况为例,2024 年公司处置的小圆
柱老冲压拓荒平均原值 18.53 万元/台,新增的拓荒平均原值 45.30 万元/台,
具体如下:
技俩 处置 新增
拓荒数目(台) 40.00 14.00
拓荒原值(万元) 741.20 634.13
拓荒购置时刻 2014-2020 年 2024 年
单元拓荒原值(万元/台) 18.53 45.30
从拓荒原值与产能的匹配性方面,公司圆柱壳体冲压拓荒原值变化情况与产
能变化情况基本匹配,其中,2023 年冲压拓荒原值净增多 1,211.33 万元,产能
同比下降 2,708.32 万只,原值的变动趋势与产能的变动趋势存在相反,主要原因
如下:公司于 2022 年末逼近处置了部分冲压拓荒,该部分拓荒购置时刻较早、
拓荒单价较低;因临连年末,该部分冲压拓荒的处置对 2022 年产能影响相对较
小,产能下降主要体目下 2023 年。公司 2023 年末逼近转固了部分冲压拓荒,该
部分冲压拓荒的转固对产能的新增主要体目下 2024 年。公司 2025 年 1-9 月的
产能变动主要来自 2024 年末转固的冲压拓荒对 2025 年产能的增多和在 2024 年
减少不足 12 个月的冲压拓荒对 2025 年产能的减少。
从单元产能拓荒投资金额来看,答复期内圆柱壳体单元产能拓荒投资金额
分别为 0.075 元/只、0.097 元/只、0.119 元/只,具体如下:
单元:万只、万元、元/只
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 250,348.21 263,886.73 256,657.18 259,365.50
机器拓荒原值 29,725.95 26,203.16 24,872.34 19,453.47
单元产能拓荒投资金额 0.119 0.099 0.097 0.075
注:2025 年 1-9 月产能数据已年化计较。
答复期内,公司圆柱壳体单元产能拓荒投资金额呈上升趋势,主要系公司长
期深耕圆柱电板精密结构件领域,答复期初存在较多使用多年的老拓荒,购置时
间较早,购置时单价较低;跟着老拓荒的处置及新拓荒的购置,公司单元产能设
备投资金额逐年小幅上升,具有合感性。
②方形壳体
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答复期,公司方形壳体产能变化情况如下:
单元:万只
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 8,872.37 8,350.57 5,304.70 3,682.09
产能同比变动数目 521.80 3,045.87 1,622.61 -
注:2025 年 1-9 月产能数据已年化计较。
答复期,公司方形壳体对应的冲压拓荒转固及处置情况如下:
单元:台、万元、万只
技俩 技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
转固数目 5.00 6.00 9.00 3.00
数目变化 处置数目 - 7.00 - -
净增多数目小计 5.00 -1.00 9.00 3.00
转固原值 910.20 1,251.98 1,890.71 634.36
原值变化 处置原值 - 1,187.41 - -
净增多原值小计 910.20 64.57 1,890.71 634.36
产能增多 2,673.15 3,411.65 1,622.61
产能变化
产能减少 2,151.35 365.78 -
中枢产能拓荒变动对产能的影响 521.80 3,045.87 1,622.61 -
如上表,从拓荒数目与原值的匹配性方面,公司方形壳体拓荒数目与原值变
化情况基本匹配。
公司方形壳体 2024 年冲压拓荒天然净增多为负,但产能增多,主要系公司
目下 2024 年。同期,公司 2024 年处置的方形壳体冲压拓荒逼近鄙人半年,对
压拓荒的情形,但存在产能减少,主要系 2024 年下半年处置的联系拓荒对 2025
年产能的减少。
从拓荒原值与产能的匹配性方面,公司方形壳体冲压拓荒的原值变化情况与
产能变化情况基本匹配。
从单元产能拓荒投资金额来看,答复期内方形壳体单元产能拓荒投资金额
分别为 0.874 元/只、1.194 元/只、0.882 元/只及 0.967 元/只,具体如下:
单元:万只、万元、元/只
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技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 8,872.37 8,350.57 5,304.70 3,682.09
机器拓荒原值 8,582.05 7,363.04 6,333.41 3,219.37
单元产能拓荒投资金额 0.967 0.882 1.194 0.874
注:2025 年 1-9 月产能数据已年化计较。
体连接的扩产需求,公司购置了配套的浑水处理拓荒 704.10 万元及清洗拓荒
额有所下降,使得全体单元产能拓荒投资金额下降。
③安全阀过头他
答复期,公司安全阀过头他产能变化情况如下:
单元:万只
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 166,333.44 125,533.44 108,833.44 90,600.00
产能同比变动数目 40,800.00 16,700.00 18,233.44 -
注:2025 年 1-9 月产能数据已年化计较。
答复期,公司安全阀过头他对应的冲压拓荒转固及处置情况如下:
单元:台、万元、万只
技俩 技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
转固数目 9.00 17.00 2.00 9.00
数目变化 处置数目 - - - -
净增多数目小计 9.00 17.00 2.00 9.00
转固原值 928.93 1,207.58 311.37 545.96
原值变化 处置原值 - - - -
净增多原值小计 928.93 1,207.58 311.37 545.96
产能增多 40,800.00 16,700.00 18,233.44
产能变化
产能减少 - - -
中枢产能拓荒变动对产能的影响 40,800.00 16,700.00 18,233.44 -
如上表,答复期内公司连接购置安全阀过头他冲压拓荒,拓荒数目、拓荒原
值不休增多,产能连接增长,拓荒变化趋势与产能变化趋势一致,具有合感性。
公司 2023 年度安全阀过头他冲压拓荒转固 2 台,但产能增多较大,主要系 2022
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年 9 月至 12 月转固冲压拓荒对产能的新增影响主要体目下 2023 年。公司 2024
年的产能新增主要来自 2024 年当年转固拓荒对产能的增多。公司 2025 年 1-9
月的产能新增除来自 2025 年内的转固拓荒外,还来自 2024 年下半年转固的冲
压拓荒对 2025 年产能的增多。
答复期,公司镍基导体材料产能变化情况如下:
单元:吨
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
产能 2,820.59 2,582.51 2,271.25 2,231.55
产能同比变动数目 238.08 311.26 39.70 -
答复期,公司镍基导体材料对应的中枢产能拓荒真空熔真金不怕火炉不存在转固或报
废的情况,中枢产能拓荒数目未发生变化。相应地,其产能基本保持褂讪,存在
小幅变化主要系公司根据坐褥需求,适当延长中枢产能拓荒灵验运行时刻所致。
固定财富与产能变动具有匹配性。
综上,公司在建工程转固及投产情况精采,各期末在建工程转固实时,联系
管帐处理是否合乎《企业管帐准则》的礼貌,不同家具业务坐褥线固定财富与产
能具有匹配性,答复期产能变动主要系各种型家具中枢产能拓荒增减变动影响,
固定财富与产能的变动具有匹配性。
七、趋承刊行东谈主最新事迹、异日融资和还款安排、利润分派规画等,阐述本
次刊行后累计债券余额占净财富比例是否连接知足《证券期货法律适宅心见第
(一)刊行东谈主最新事迹
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年 1-9 月 同比变动
营业收入 119,500.13 97,947.15 22.00%
利润总和 4,973.92 5,199.36 -4.34%
净利润 4,433.81 4,928.29 -10.03%
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技俩 2025 年 1-9 月 2024 年 1-9 月 同比变动
包摄母公司股东的净利润 3,367.01 3,660.18 -8.01%
剔除股份支付影响后的扣非归母净利润 4,016.42 3,659.77 9.75%
答复期,公司长久聚焦于主营业务,在市集竞争日益狠恶的环境下,不休优
化运营管制模式和家具结构,完毕收入领域总体增长,连接保持盈利。
净利润同比下滑 10.03%,主要系受当期股份支付用度影响,剔除股份支付影响
后扣非归母净利润同比增长 9.75%,公司谋划情况保持连接盈利,未出现重要不
利变化。
(二)异日融资及还款安排
纵脱本恢复出具日,公司异日融资主要用于技俩开发和补充流动资金,资金
主要开始为本次可转债召募资金和银行贷款,债务偿还主要通过谋划积贮、到期
债务续贷、合理使用授信额度等方式统筹安排。除此之外,公司暂无其他股权或
债券融资规画,亦未制定股份回购规画或其他导致公司净财富减少的重要融资或
还款事项。
(三)利润分派规画
根据《公司礼貌》礼貌,在合乎现款分成的条目且公司异日十二个月内无重
大资金开销发生的情况下,公司每个年度以现款方式累计分派的利润不少于当年
完毕的可分派利润的 10%。
根据 2025 年 10 月 22 日刊行东谈主第三届董事会第十二次会议、第三届董事会
审计委员会第七次会议审议通过的《对于 2025 年中期利润分派预案的议案》,以
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司总股本 114,614,334 股为基数,向全体股东按每 10
股派发现款股利 2.00 元(含税),共计派发现款红利 22,922,866.80 元(含税),
剩余未分派利润结转至下一年度;本次不送红股,不进行老本公积转增股本。
公司已于 2025 年 5 月 16 日召开的 2024 年年度股东会审议通过了《对于提
请股东大会授权董事会制定并引申 2025 年中期利润分派决议的议案》,授权董事
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会在合乎利润分派条目下制定并引申具体的 2025 年中期分成决议,包括但不限
于决定是否进行利润分派、制定利润分派决议以及实施利润分派的具体金额和时
间等。本次利润分派决议无需提交股东会审议。
(四)本次刊行后累计债券余额占净财富比例连接知足《证券期货法律适用
意见第 18 号》联系要求
本次拟刊行可转债召募资金总和不稀罕东谈主民币 98,000.00 万元(含本数),假
设本次刊行后,以刊行东谈主纵脱 2025 年 9 月 30 日及扣除期后分成金额测算,刊行
东谈主累计债券余额占净财富的比例连接知足《证券期货法律适宅心见第 18 号》相
关要求。具体数据测算如下:
单元:万元
分成后 2025 年
技俩 2025/09/30 2025/06/30
三季度模拟数据
合并口径净财富 197,055.65 199,347.93 196,615.40
累计债券余额占净财富的比例
(%)
注:根据 2025 年 10 月 22 日刊行东谈主第三届董事会第十二次会议、第三届董事会审计委
员会第七次会议审议通过的《对于 2025 年中期利润分派预案的议案》,公司 2025 年第三季
度现款分成金额为 2,292.29 万元。
趋承公司最新事迹情况、异日融资及还款安排、利润分派规画、股份回购计
划,纵脱 2025 年 9 月末,公司合并口径净财富为 199,347.93 万元,完成 2025 年
中期利润分派后,模拟测算公司合并口径净财富为 197,055.65 万元。本次债券发
行后,累计债券余额为 98,000.00 万元,占净财富比例为 49.73%,不稀罕最近一
期末净财富的 50%。基于公司现存的盈利身手和发展趋势,预测在本次刊行的债
券存续期内,公司净财富将保持增长态势,刊行东谈主不错连接合乎《证券期货法律
适宅心见第 18 号》联系礼貌。
(五)刊行东谈主拟采选应酬措施及灵验性
公司将聚焦主营业务发展,通过优化家具结构、加强成本管控、积极开拓市
场等措施,不休进步盈利水平。同期,在债券存续期内,公司将在法律律例和公
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司礼貌礼貌的基础上,审慎地实施利润分派政策和股份回购规画,严格适度可能
减少净财富的白叟性开销,以确保连接合乎监管要求。
公司将建立并严格引申债务融资的合规审查机制,任何新增有息欠债均需经
过前置测算,确保本次刊行后累计债券余额占净财富的比例长久处于 50%以下
的区间,公司将指定财务部门专职负责对该比例进行动态监测并如期答复,一朝
发现该比例因净财富波动等要素发生重要变化并接近预警水平时,公司将实时通
过疗养融资规画、优化财富结构等方式主动应酬。
为连接知足向不特定对象刊行可转债的条目,公司已出具承诺:“自本次向
不特定对象刊行可攻击公司债券向深圳证券交易所提交央求材料后,公司每一期
末将连接知足刊行完成后累计债券余额不稀罕最近一期末净财富的 50%的要求。
如陈诉后最近一期末净财富水平不知足上述要求的,公司将主动调减本次刊行融
资领域或除掉央求。”
趋承上述所述的措施,公司通过“进步事迹、审慎分派”作念强净财富,通过
“动态监测、优化债务”管好欠债端领域,并由刊行东谈主就债券余额占净财富比例
稀罕 50%时的情况作念出相应的承诺,上述措施八成从事前风控到过后应酬的完
整保险体系,八成动态适当公司异日谋划与市集环境的变化,确保在本次债券存
续期内,累计债券余额占净财富比例连接知足《证券期货法律适宅心见第 18 号》
的联系礼貌,该等措施合理灵验。
八、列示可能触及财务性投资的联系管帐科目明细,包括账面价值、具体内
容、是否属于财务性投资、占最近一期末归母净财富比例等;其他应收款中往还
款过头他的主要内容、账龄、是否触及关联方;列示最近一期末对外股权投资情
况,包括公司称号、认缴金额、实缴金额、投资时点、持股比例、账面价值、占
最近一期末归母净财富比例、联系公司主营业务、是否属于财务性投资;若未认
定为财务性投资的,趋承投资后新取得的行业资源或新增客户、订单等,阐述发
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行东谈主未认定为财务性投资的原因及合感性
(一)列示可能触及财务性投资的联系管帐科目明细,包括账面价值、具体
内容、是否属于财务性投资、占最近一期末归母净财富比例等
根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》
“一、对于第九条“最近一期末不存
在金额较大的财务性投资”的交融与适用”,1、财务性投资包括但不限于:投资
类金融业务;非金融企业投资金融业务(不包括投资前后持股比例未增多的对集
团财务公司的投资);与公司主营业务无关的股权投资;投财富业基金、并购基
金;拆借资金;拜托贷款;购买收益波动大且风险较高的金融家具等;2、围绕
产业链高卑劣以获取技能、原料或者渠谈为目的的产业投资,以收购或者整合为
目的的并购投资,以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、拜托贷款,如合乎公司
主营业务及战术发展标的,不界定为财务性投资。
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司可能触及财务性投资的联系科目如下:
占归母净资 是否触及 财务性
序 账面价值
管帐科目 产比例 具体内容 财务性投 投资金
号 (万元)
(%) 资 额
货币资金-
银行承兑汇票保证
金、信用证保证金
金
其他流动资 待抵扣升值税进项
产 税等
其他权益工 公司业务联系的股
具投资 权投资
其他非流动 大额如期存单、预
财富 付拓荒及工程款
共计 46,850.52 25.35 / /
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司可能触及财务性投资的联系科目具体情况如
下:
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他货币资金金额为 3,971.70 万元,为银行承
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兑汇票保证金及信用证保证金,系公司正常坐褥谋划产生,不属于财务性投资。
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他应收款金额为 303.90 万元,主要为应收
保证金、应收职工社保公积金等,与日常谋划联系,不属于财务性投资。
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他流动财富账面价值为 3,561.44 万元,主要
为待抵扣升值税、预缴企业所得税等,不属于财务性投资。
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他权益器具投资账面价值为 7,502.81 万元,
具体情况如下:
是否属
序 2025 年 9 月末账
被投资公司 主营业务 于财务
号 面价值(万元)
性投资
中汽新能电板科技 特意从事新能源汽车锂离子动
有限公司 力电板和储能电板坐褥谋划
专注于精密谐波降速器、传动
国华(青岛)智能 及伺服驱控系统,死力于于东谈主形
装备有限公司 机器东谈主中枢部件的研发、设
计、制造与销售
主要从事东谈主形机器东谈主和合作机
无锡智立传感科技
有限公司
产和销售
主要从事新能源汽车热管制系
盈智热管制科技
(嘉兴)有限公司
产和销售
共计 7,502.81 / /
如上表,上述股权投资事项均围绕公司主营业务开展,目的系获淹没售、采
购、技能及渠谈等联系资源以开展业务,合乎公司主营业务及战术发展标的,均
不组成财务性投资。具体分析参见本恢复“问题 1、八、
(三)列示最近一期末对
外股权投资情况,包括公司称号、认缴金额、实缴金额、投资时点、持股比例、
账面价值、占最近一期末归母净财富比例、联系公司主营业务、是否属于财务性
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投资;若未认定为财务性投资的,趋承投资后新取得的行业资源或新增客户、订
单等,阐述刊行东谈主未认定为财务性投资的原因及合感性”。
纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他非流动财富账面价值为 31,510.67 万元,
为公司使用闲置召募资金购买的大额如期存单、预支拓荒、地盘及工程款等,具
体内容如下:
单元:万元
序号 主要内容
账面价值 财务性投资
共计 31,510.67
其中大额如期存单安全性较高、风险较低,不属于收益波动大且风险较高的
金融家具,不属于财务性投资。前五大预支拓荒、地盘及工程款供应商具体情况
如下:
单元:万元、%
是否为
供应商称号 应付款项账面 地及工程款比例 主要内容
关联方
价值
UMW Development Sdn.
Bhd.
佛山炜通精密科技有
限公司
江苏永诚国际贸易有
限公司
和清达机械拓荒(苏
州)有限公司
浙江浙台环境科技有
限公司
共计 8,189.41 89.48
经核查,公司预支拓荒、地盘及工程款为正常谋划往还产生,不属于财务性
投资,其供应商与公司不存在关联关系。
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综上,纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司不存在持有财务性投资的情形。
(二)其他应收款中往还款过头他的主要内容、账龄、是否触及关联方
主要为尚未结算的职工社保公积金,具体如下:
单元:万元、%
序号 交易内容 是否为关联方 账面余额 占往还款过头他的比例 账龄
共计 115.72 86.12% /
注:上表中未给以列示的往还款过头他款项金额较小,针对稀罕 1 年账龄的往还款项,
公司已全额计提坏账准备。
综上,纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司其他应收款中往还款过头他主要内容为
职工社保公积金,账龄均在 1 年以内,不触及关联方情形。
(三)列示最近一期末对外股权投资情况,包括公司称号、认缴金额、实缴
金额、投资时点、持股比例、账面价值、占最近一期末归母净财富比例、联系公
司主营业务、是否属于财务性投资;若未认定为财务性投资的,趋承投资后新取
得的行业资源或新增客户、订单等,阐述刊行东谈主未认定为财务性投资的原因及合
感性
纵脱 2025 年 9 月末,公司除全资子公司及控股子公司外的其他对外股权投
资情况如下:
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单元:万元
占最近一
是否属
序 主营业务 认缴 实缴 投资 持股 账面 期末归母
公司称号 于财务
号 情况 金额 金额 时点 比例 价值 净财富比
性投资
例
特意从事
新能源汽
中汽新能 车锂离子
有限公司 和储能电
池坐褥经
营
专注于精
密谐波减
速器、传
动及伺服
国华(青 驱控系
岛)智能 统,死力于
装备有限 于东谈主形机
公司 器东谈主中枢
部件的研
发、设
计、制造
与销售
主要从事
东谈主形机器
东谈主和合作
无锡智立
机器东谈主用
六维力传
有限公司
感器研
发、坐褥
和销售
主要从事
新能源汽
盈智热管 车热管制
理科技 系统过头
(嘉兴) 中枢零部
有限公司 件的研
发、坐褥
和销售
注 1:投资时点为公司开动投资联系公司的时点。
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注 2:2025 年 8 月,公司与盈智科技签署《投资意向条约》,公司拟向盈智科技投资 1,000
万元,为提前锁定份额,公司于 2025 年 9 月向盈智科技支付 1,000 万元投资意向金,纵脱
本恢复出具日,尚未签署肃肃投资条约,上表中账面价值包含该笔投资意向金。
公司的中枢战术标的为:全力配合客户开发全极耳小圆柱电板精密结构件
和大圆柱电板精密结构件;加大方形锂电板精密结构件干涉,进一步进步方形锂
电板精密结构件市集占有率;拓展智能穿着消费类锂电板精密结构件家具市集。
此外,公司将充分利用自身在锂电板精密结构件领域积贮的模具想象、加工、调
试身手以及电板精密结构件家具的精密制造身手,为新兴产业提供精密结构件
家具。
公司未将前述对外股权投资认定为财务性投资,主要系联系投资为公司在开
展电板精密结构件业务、获取精密结构件客户开始及为布局东谈主形机器东谈主领域进行
的产业投资,联系投资合乎公司主营业务及战术发展标的,不是以获取褂讪的财
务性收益为目的,不属于财务性投资,具体分析如下:
(1)中汽新能电板科技有限公司
技有限公司是国内最早从事锂离子能源电板技能开发及领域化制造的企业之一,
其重要股东力神电板为公司合作多年的战术客户,公司对其完毕永恒褂讪销售,
本次投资系为自在与主要客户的战术合作关系。答复期内,公司对力神电板销售
金额如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
对力神电板销售额 10,619.59 11,802.98 10,112.44 17,759.45
营业收入 119,500.13 136,458.03 110,974.45 122,940.98
占营业收入比例(%) 8.89 8.65 9.11 14.45
注:“力神电板”包含天津力神电板股份有限公司、力神电板(苏州)有限公司、天津
力神聚元新能源科技有限公司、中汽新能(青岛)电板科技有限公司、中汽新能(天津)电
池科技有限公司、中汽新能(滁州)电板科技有限公司、中汽新能(无锡)电板科技有限公
司、中汽新能(无锡)技能中心有限公司。
中汽新能(青岛)电板科技有限公司(原名青岛力神新能源科技有限公司)、中汽新能
(天津)电板科技有限公司(原名天津力神新能源科技有限公司)
、中汽新能(滁州)电板
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科技有限公司(原名滁州力神新能源科技有限公司)
、中汽新能(无锡)电板科技有限公司
(原名无锡力神新能源科技有限公司)、中汽新能(无锡)技能中心有限公司(原名无锡力
神新能源研究院有限公司)系中汽新能电板科技有限公司(原名力神(青岛)新能源有限公
司)的全资子公司。2025 年 7 月,中汽新能电板科技有限公司的控股股东由天津力神电板
股份有限公司变更为中国第一汽车股份有限公司,故在 2025 年 7 月及以后,公司计较力神
电板合并范围采购金额不包含上述中汽系主体。
本次投资后,公司与力神电板旗下多家主体就电板结构件家具签署了永恒框
架采购条约,答复期力神电板一直为公司前五大客户,两边合作关系紧密。综上,
本次投资系公司为加深与下旅客户合作关系进行的产业投资,不属于财务性投资。
(2)国华(青岛)智能装备有限公司
及伺服驱控系统的高新技能企业,主要从事东谈主形机器东谈主领域,业务主要包括精密
传动部件研发制造(含谐波降速器、行星滚柱丝杠等传动系统关键组件)、机电
一体化模组集成(包括旋转关键及直线关键措置决议)开发,以及提供整机总成
系统措置决议,其在谐波降速器、行星滚柱丝杠、旋转关键、直线关键及东谈主形机
器东谈主手臂和内容方面具有深厚积贮。
刊行东谈主看好国华智能在东谈主形机器东谈主领域的技能千里淀和行业口碑,基于在新能
源电板精密结构件领域的深厚积贮,充分利用现存的技能、拓荒、工艺和东谈主员,
切入东谈主形机器东谈主精密结构件加工领域,故参股投资国华智能。
资源分享、共同发展的原则,将在东谈主形机器东谈主中枢零部件过头他精密结构件领域
的家具开发及技能合作、家具供货、产能开发等方面进行永恒战术合作,共同推
进东谈主形机器东谈主的产业发展。根据业务合作情况,刊行东谈主为其坐褥加工丝杠、柔轮、
刚轮等东谈主形机器东谈主中枢零部件,目下正处于家具送样测试阶段。
公司对国华智能的股权投资系公司基于原有电板精密结构件业务的深厚基
础,向东谈主形机器东谈主产业的布局和蔓延,属于围绕产业链高卑劣的产业投资,合乎
公司战术发展标的。
(3)无锡智立传感科技有限公司
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多模态模子趋承定制化 RPU 芯片制造智能传感器的科技型企业,主要从事东谈主形
机器东谈主和合作机器东谈主用六维力传感器的研发和坐褥。
本次投资后,刊行东谈主与智立传感已开展业务合作,公司趋承已有的加工中心
关联拓荒和想象加工身手,为智立传感提供六维力传感器弹性体等精密部件想象
加工。目下公司为智立传感念象加工的弹性体,已经完成首批家具验收托福,正
在对新家具进行打样测试。公司对智立传感的股权投资与公司东谈主形机器东谈主业务具
有较强的协同关系,属于产业投资。
(4)盈智热管制科技(嘉兴)有限公司
公司于 2025 年 9 月通过股权转让方式取得盈智科技股权,并订立了下一轮
投资意向条约。盈智科技专注于新能源行业汽车或储能等应用领域,主要从事新
能源汽车热管制系统过头中枢零部件的研发、坐褥和销售,主要家具包括中、大
功率电子水泵、电子油泵以及高效、高精度的全主动电控悬架高压液压泵,基于
强电机电控身手打造了东谈主形机器东谈主用高服从、狡猾耗、散热更优的无框力矩电机
和适度器。
本次投资后,刊行东谈主与盈智科技已开展业务合作,公司利用自身在新能源电
池精密结构件领域积贮的模具想象、加工、调试身手以及电板精密结构件家具的
精密制造身手,为盈智科技开发制造电子水泵技俩的不锈钢隔水套零件和不锈钢
卷筒零件,根据家具采购合同预测异日 5 年(2026-2030 年)每年需求 50 万套,
目下正处于家具开发送样阶段。该家具坐褥技能工艺难度较高,公司通过投资盈
智科技,与其共同开发想象加工该家具,在此过程中进一步进行技能储备和教导
积贮,以期异日卑劣市集需求放量,公司可占据先发上风。
公司对盈智科技的投资系围绕精密金属结构件产业链高卑劣所开展的产业
投资,主要目的是获取精密结构件客户开始,不属于财务性投资。
刊行东谈主通过对中汽新能电板科技有限公司的股权投资,深远与主要客户的战
略合作关系,助力公司取得永恒褂讪的销售订单;通过盈智科技的股权投资获取
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精密结构件客户开始;通过对国华智能、智立传感的股权投资,完毕了在东谈主形机
器东谈主领域的战术布局。刊行东谈主具备坐褥高精度结构件身手,能攻击期骗到机器东谈主
精密构件领域。刊行东谈主坐褥的封装壳体壁厚均匀性可达到±0.015 毫米、表里径
尺寸小吏可达到±0.03 毫米、高度小吏可达到±0.05 毫米,安全阀断电压力区
间可达到 1.1±0.2Mpa,防爆压力区间可达到 2.1±0.2Mpa,具备较强的精密制
造身手。头部转轴、腰部固定座、导轨骨架等东谈主形机器东谈主内容部件以及丝杠、柔
轮、刚轮、六维力传感器弹性体等东谈主形机器东谈主中枢零部件,同样对精度、强度有
较高的要求,与结构件制造有技能协同上风。刊行东谈主异日可充分利用自身在新能
源电板精密结构件领域积贮的模具想象、加工、调试身手以及精密制造身手,与
上述企业共同拓展东谈主形机器东谈主领域精密结构件加工业务。
目下,公司东谈主形机器东谈主领域精密结构件联系样品如下:
样品称号 样品图示
东谈主形机器东谈主精密结构件
谐波降速器用柔轮、刚轮
六维力传感器弹性体
当前,同行业可比公司科达利、震裕科技亦利用自身在精密制造领域的特有
上风积极布局东谈主形机器东谈主领域,要点聚焦东谈主形机器东谈主所需的高精密降速器、关键
模组等关键零部件的研发与坐褥,具体如下:
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公司简称 东谈主形机器东谈主领域布局情况
技股份有限公司、浙江银轮机械股份有限公司、上海开普勒机器东谈主有
限公司、深圳市伟立成长企业管制征询合伙企业(有限合伙)共同投
资成立苏州依智智谋驱动科技有限公司,开展东谈主形机器东谈主智谋手中枢
科达利 零部件业务。
器赛谈,成立结伴企业深圳科盟创新机器东谈主科技有限公司与深圳市伟
达立创新科技有限公司。子公司科盟创新主要家具为谐波降速机、关
节模组及摆线降速机,主要应用于东谈主形机器东谈主领域。
预案,拟干涉 56,736.52 万元用于东谈主形机器东谈主精密模组及零部件产业
化技俩(一期)。
开发新能源汽车驱动总成中枢部件、低空遨游器驱动总成中枢部件及
具身东谈主形机器东谈主驱动总成中枢部件技俩,技俩投资额不低于 10 亿元。
震裕科技
公司动作东谈主形机器东谈主等新兴领域的产业发展平台。
工艺、材料热处理、加工拓荒研发等方面的上风寥落研发东谈主形机器东谈主
线性关键所需行星滚柱丝杆过头他东谈主形机器东谈主所需的精密加工零件、
电机组件等。
智立传感及盈智科技,国华智能主要从事东谈主形机器东谈主精密传动部件研
发制造、机电一体化模组集成;智立传感提供东谈主形机器东谈主和合作机器
金杨精密 东谈主用六维力传感器等;盈智科技基于强电机电控身手打造了东谈主形机器
东谈主用高服从、狡猾耗、散热更优的无框力矩电机和适度器。
器用柔轮与刚轮、六维力传感器弹性体等家具。
注:同行业可比公司数据来自上市公司公告。
由于机器东谈主产业需要多量精密零部件,在材料、热处理、制成工艺、专用设
备开发、装配及精度要求上和精密模具的制造具有好多技能共源性。因此,同行
业公司均通过参股结伴公司或自设全资子公司的方式,依托精密级冲压模具设
计身手、精密零部件领域化坐褥保证质料一致性及连接降本的丰富教导,从精密
结构件坐褥领域向东谈主形机器东谈主精密模组及零部件进行产业蔓延。
综上,公司针对上述企业的投资系公司获取和自在精密结构件客户资源,以
及驻足电板精密结构件及材料制造的主业并向东谈主形机器东谈主等领域拓展的战术布
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局,属于公司围绕产业链优化升级作出的全体霸术,是围绕产业链高卑劣以获取
服务、技能、渠谈为目的的产业投资,合乎公司主营业务及战术发展标的,且与
同行业上市公司产业布局一致,不属于财务性投资。
九、自本次刊行董事会前六个月于今,刊行东谈主已实施或拟实施的财务性投资
的具体情况,是否合乎《证券期货法律适宅心见第 18 号》联系礼貌,是否触及
扣减情形
根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“一、对于第九条‘最近一期末
不存在金额较大的财务性投资’的交融与适用”的礼貌:“本次刊行董事会决议
日前六个月至本次刊行前新干涉和拟干涉的财务性投资金额应当从本次召募资
金总和中扣除。干涉是指支付投资资金、线路投资意向或者订立投资条约等”。
本次刊行的董事会决议日为第三届董事会第七次会议决议日(2025 年 5 月
本次刊行董事会决议日前六个月于今(即 2024 年 11 月 27 日至本恢复出具日),
经过逐项对照核查,公司不存在新干涉和拟干涉的财务性投资情况,具体分析如
下:
(一)类金融业务
自本次刊行董事会决议日前六个月于今,公司不存在投资或拟投资类金融业
务的情形。
(二)非金融企业投资金融业务
自本次刊行董事会决议日前六个月于今,公司不存在投资或拟投资金融业务
的情形。
(三)与公司主营业务无关的股权投资
刊行东谈主对外股权投资系刊行东谈主驻足电板精密结构件及材料制造的主业并向
东谈主形机器东谈主等领域拓展的战术布局,属于公司围绕产业链优化升级作出的全体规
划,自本次刊行董事会决议日前六个月于今,公司不存在实施或拟实施与公司主
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营业务无关的股权投资的情形。
(四)产业基金、并购基金
自本次刊行董事会决议日前六个月起于今,公司不存在投资或拟投财富业基
金、并购基金的情形。
(五)拆借资金
自本次刊行董事会决议日前六个月起于今,公司不存在实施或拟实施资金拆
借的情形。
(六)拜托贷款
自本次刊行董事会决议日前六个月起于今,公司不存在实施或拟实施拜托贷
款的情形。
(七)购买收益波动大且风险较高的金融家具
自本次刊行董事会决议日前六个月起于今,公司购买的情愿家具均为保本型、
中低风险的大额如期存单,目的是在充分知足流动性的前提下进行现款管制,不
属于收益波动大且风险较高的金融家具,不组成财务性投资。
综上,本次刊行董事会决议日前六个月至本恢复出具日,公司不存在新干涉
或拟干涉财务性投资,合乎《证券期货法律适宅心见第 18 号》联系礼貌,不涉
及扣减情形。
【管帐师核查措施及核查意见】
一、核查措施
管帐师引申了以下核查措施:
波动趋势;查阅同行业公司公开府上,了解同行业公司同类家具毛利率情况、分
析公司收入及净利润波动趋势是否与同行业公司一致;获取答复期成本明细表,
核查答复期成本组成变化情况;访谈管制层,了解家具订价模式及客户议价身手、
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卑劣细分应用领域的技能发展及市集需求变化、竞争花式及刊行东谈主行业地位等;
营行动产生的现款流量净额相反的原因;
原材料备货周期、坐褥周期、价钱波动情况;访谈公司管制层,了解原材料价钱
波动对刊行东谈主谋划事迹影响及应酬措施;查阅答复期销售明细表、成本明细表,
对原材料价钱波动进行敏锐性分析;
情况;获取答复期各期末应收账款账龄明细表,分析账龄组成及变化情况;查阅
下旅客户公开府上,了解答复期客户谋划变动情况;获取期后销售回款明细,核
查应收账款期后回款情况;访谈公司管制层,了解坏账准备计提政策、应收账款
盘活率下降的原因、对比克电板按 10%单项计提坏账准备的原因;查阅同行业公
司如期答复,了解同行业公司应收账款盘活率变化情况、坏账准备计提情况,对
比分析与公司是否存在重要相反;
转情况;查阅公司与主要客户订立的销售合同,了解发出商品触及的主要客户业
务模式、验收政策、收入证明依据;访谈公司管制层,了解公司业务模式、采购
和坐褥策略、存货盘活率下降的原因;查阅同行业公司公开府上,对比分析公司
收入证明政策、发出商品、存货跌价准备计提情况是否与同行业公司存在相反;
获取公司答复期各期末存货明细表,分析各种家具库龄散播及占比;获取期后销
售明细表,核查期后价钱变动及销售情况;
查阅《企业管帐准则》联系礼貌,核查在建工程是否合乎《企业管帐准则》联系
礼貌;获取答复期固定财富明细,核查不同家具业务坐褥线固定财富具体情况、
成新率、投资领域情况;查阅同行业公司公开府上,分析单元产能投资金额与同
行业公司是否一致;获取答复期产能计较明细,分析产能变动与中枢产能拓荒变
动的匹配关系;
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程等文献,访谈刊行东谈主联系东谈主员,了解异日融资及还款安排、利润分派规画等,
核查公司能否连接知足累计债券余额联系刊行条目;取得刊行东谈主出具的对于连接
知足刊行条目的承诺函;
号》《监管功令适用指引—刊行类第 7 号》等法律、律例和规范性文献中对于财
务性投资联系的礼貌,了解财务性投资的认定要求及核查措施,并进行逐项核查;
查阅公司其他应收款明细表,了解其他应收款中往还过头他的具体组成、交易对
手方、账龄等,核查是否存在关联方等情形;查阅刊行东谈主签署的与投资联系的协
议、三会文献等府上,并向刊行东谈主联系负责东谈主员了解投资布景、投资目的、投资
期限、形成过程以及异日的投资规画和目下的业务合作情况;
访谈刊行东谈主,了解自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本恢复出具日,发
行东谈主是否实施或拟实施财务性投资。
二、核查意见
经核查,管帐师以为:
主要系消费电板行业景气度波动、家具价钱波动、计提股份支付用度等要素导致,
变动趋势与部分同行业公司一致;公司精密结构件毛利率冉冉下滑,主要受方形
壳体、盖板过头他家具市集开拓、家具销售价钱下降等多方面要素影响,具有合
感性;上述不利要素已冉冉改善或有所好转,对公司异日事迹预测不会产生重要
不利影响;
财富折旧、存货增多、谋划性应收技俩增多、谋划性应付技俩增多等多方面要素
导致,具有合理原因,与刊行东谈主谋划的执行情况相匹配;
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原材料价钱追踪及快速反馈机制、加强对坐褥过程的管制、加强对供应商的管制
等方式,应酬原材料价钱波动影响;
新开拓客户信用周期较长等要素导致,具有合感性;公司对比克电板坏账计提比
例的疗养,系基于其谋划景色改善的情况进行的臆想,并参考了同行业可比公司
的管帐处理方式,具有合感性;公司应收账款坏账准备计提充分,合乎《企业会
计准则》的联系礼貌;
采购和坐褥策略相匹配,合乎行业通例;答复期内,刊行东谈主存货盘活率变动原因
合理,刊行东谈主家具库龄主要为 1 年以内、主要家具期后价钱保持相对褂讪、销售
情况较好、期后结转率较高,公司存货跌价计提比例与同行业可比公司的相反具
有合感性,存货跌价准备计提充分;
况相符,各期末在建工程转固实时,联系管帐处理合乎《企业管帐准则》的礼貌;
不同家具业务坐褥线的固定财富与产能具有匹配性;答复期内产能变动主要系各
类型家具对应的中枢拓荒增减变动影响,固定财富与产能的变动具有匹配性;
末净财富的 50%;纵脱本恢复出具日,刊行东谈主不存在除本次可转债外的其他股权
或者债券融资安排,亦不存在其他减少公司净财富的重要融资或还款事项,公司
已就累计债券余额占净财富比例出具明确承诺,基于上述所述,刊行东谈主可连接满
足《证券期货法律适宅心见第 18 号》联系要求;
对外股权投资认定为财务性投资,主要系联系投资为公司在开展电板精密结构件
业务、获取精密结构件客户开始及为布局东谈主形机器东谈主领域进行的产业投资,联系
投资不是以获取褂讪的财务性收益为目的,合乎公司主营业务及战术发展标的,
不属于财务性投资,具有合感性;纵脱 2025 年 9 月 30 日,刊行东谈主其他应收款中
往还款过头他主要内容为职工社保公积金,账龄均在 1 年以内,不触及关联方情
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形;
或拟干涉财务性投资,合乎《证券期货法律适宅心见第 18 号》的联系礼貌,不
触及召募资金扣减情形。
问题 2:
本次刊行不稀罕 98,000.00 万元(含本数),扣除刊行用度后拟投向金杨股
份锂电板精密结构件技俩(厦门)
(以下简称厦门技俩)45,000.00 万元、金杨股
份锂电板精密结构件技俩(孝感)
(以下简称孝感技俩)30,000.00 万元及补充流
动资金 23,000.00 万元。厦门技俩及孝感技俩预测总投资额为 140,000.00 万元。
本次募投技俩主要开发内容涵盖全极耳小圆柱精密结构件、大圆柱精密结构件和
方形电板精密结构件。刊行东谈主 2023 年首发募投的“高安全性能量型能源电板专
用材料研发制造及新建厂房技俩”预定可使用状态日历延至 2025 年 12 月 31 日,
主要原因之一系大圆柱电板领域化市集应用所需时刻较长,刊行东谈主延缓了大圆柱
电板精密结构件的老本开支。
答复期各期,刊行东谈主封装壳体的产能利用率分别为 72.82%、63.19%、67.89%
及 79.48%,安全阀过头他的产能利用率分别为 76.80%、64.34%、86.77%及 72.93%。
纵脱 2025 年 6 月 30 日,刊行东谈主在建工程账面价值为 25,171.33 万元。根据陈诉
材料,刊行东谈主拟在荆门市、马来西亚等地开发锂电板精密结构件技俩。厦门技俩
配套客户厦门新能安科技有限公司(以下简称新能安)的全极耳小圆柱电板终局
品牌客户主要销售收入开始为泰西市集。
根据陈诉材料,厦门技俩和孝感技俩的预测期平均毛利率分别为 15.60%及
根据陈诉材料,刊行东谈主在测算异日三年营运资金需求时假定 2025-2027 年发
行东谈主营业收入复合增长率为 20%;刊行东谈主 2022-2024 年营业收入复合增长率为
币资金 16,913.91 万元,大额如期存单 30,699.21 万元。
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请刊行东谈主:
(1)趋承本次募投技俩开发投资的测算依据及过程、单元产能投
资额、上次募投技俩及同行业可比公司同类技俩情况等,阐述本次募投技俩投资
领域合感性。
(2)阐述本次募投技俩家具与刊行东谈主现存家具、上次募投家具在应
用领域、见识客户、规格材料、坐褥技能及产线拓荒要求等方面的接洽与区别;
趋承上次募投技俩宽限具体原因及最新进展、刊行东谈主大圆柱精密结构件技能开始
和研发难点、纵脱目下研发及产业化进展、下旅客户考据及销售情况、市集中现
有主要技能旅途以及异日竞争发展趋势等,阐述上次募投技俩是否存在连接宽限
的风险,本次募投技俩大圆柱电板结构件等家具坐褥销售是否存在重要不敬佩性,
是否属于召募资金投向主业。
(3)趋承募投技俩各种家具扩产倍数、用于锂电板
的数目对应情况、现存产能及在建产能、产能利用率、对应在手订单及意向性合
同、见识客户及应用领域、下旅客户对家具适配或认证具体过程及进展、同行业
公司扩产情况、刊行东谈主地位及竞争上风、市集占有率等,区分类别阐述联系家具
新增产能领域合感性,是否与下旅客户锂电板扩产规画相匹配,是否存在产能闲
置风险;趋承(2)联系情况,阐述刊行东谈主是否八成通过改造现存产线知足本次
扩产需求,如是,阐述本次技俩实施的必要性。
(4)趋承新能安的全极耳小圆柱
电板终局客户基本情况、所在国度地区联系贸易政策变化情况等,阐述国际贸易
摩擦对本次扩产的全极耳小圆柱电板结构件产能消化的影响及刊行东谈主的应酬措
施。
(5)趋承募投技俩各家具年降政策、单元价钱、单元成本、毛利率等关键参
数假定依据和技俩效益测算具体过程、现存家具毛利率变动趋势及同行业上市公
司同类家具情况等,阐述各募投技俩效益测算的合感性及严慎性。
(6)量化分析
募投技俩和现存在建工程转固后拟新增折旧摊销对异日事迹的影响。
(7)异日三
年营运资金测算假定年收入复合增长率为 20%的合感性,并趋承本次募投技俩资
金缺口及资金开始、货币资金、如期存单、财富欠债结构、借款情况、现款流状
况、谋划领域及变动趋势、异日流动资金需求、现款分成情况、同行业可比公司
情况等,阐述本次融资必要性及补充流动资金领域的合感性。
请刊行东谈主补充线路上述事项联系风险。
请保荐东谈主和管帐师核查并发标明确意见,请刊行东谈主讼师核查(4)并发标明
确意见。
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【刊行东谈主恢复阐述】
一、趋承本次募投技俩开发投资的测算依据及过程、单元产能投资额、上次
募投技俩及同行业可比公司同类技俩情况等,阐述本次募投技俩投资领域合理
性。
(一)本次募投技俩开发基本情况
本次向不特定对象刊行可攻击公司债券拟召募资金总和不稀罕 98,000.00 万
元(含本数),扣除刊行用度后的召募资金净额将沿途用于如下技俩:
单元:万元
召募资金
序号 技俩称号 预测总投资金额
拟干涉金额
共计 163,000.00 98,000.00
如上表,本次募投开发技俩包括金杨精密锂电板精密结构件技俩(厦门)
(以
下简称“厦门技俩”)、金杨精密锂电板精密结构件技俩(孝感)(以下简称“孝
感技俩”),投资测算情况具体如下。
(二)本次募投技俩开发投资的测算依据及过程
本次募投技俩开发投资测算依据及过程具体如下:
厦门技俩总投资额 60,000.00 万元,拟干涉召募资金 45,000.00 万元,投资构
成具体如下:
单元:万元
董事会前 召募资金 是否为资
序号 投资内容 投资总和
已干涉金额 干涉 人性开销
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董事会前 召募资金 是否为资
序号 投资内容 投资总和
已干涉金额 干涉 人性开销
共计 60,000.00 4,840.68 45,000.00 -
(1)建筑工程
厦门技俩建筑工程总投资 16,047.62 万元,主要包括办公楼、厂房、职工宿
舍等,具体投资明细如下:
序号 用度称号 面积(平方米) 单元造价(元/平方米) 金额(万元)
配套工程(水
化、谈路等)
共计 - - 16,047.62
如上表,公司按照技俩执行开发霸术,参考当前厦门市土建及装修市集均价,
同期趋承公司执行情况敬佩建筑工程投资金额。
(2)拓荒购置及安装
厦门技俩拓荒购置及安装用度 32,190.50 万元,主要包括全极耳小圆柱电板
精密结构件加工系统、大圆柱电板精密结构件加工系统、方形电板精密结构件加
工系统等,具体如下:
序号 技俩 金额(万元)
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序号 技俩 金额(万元)
共计 32,190.50
公司拟采购的拓荒的单价概述磋议了供应商的报价及公司历史采购单价,设
备数目则是根据异日卑劣市集和客户新增需求合理预估得出。
①全极耳小圆柱电板精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 15,435.00
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②大圆柱电板钢壳精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 6,569.00
③大圆柱电板铝壳精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
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序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 4,567.50
④方形电板精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
装配线(含防爆阀激光焊合线、氦检、电
测)
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序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 5,231.00
注:公司方形电板精密结构件坐褥制造过程中触及多种型号的冲压拓荒、冲压模具及配
套。
⑤模具加工拓荒
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 208.00
⑥办公拓荒
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 180.00
(3)工程开发其他用度
工程开发其他用度主要包括地盘购置费、工程想象费、工程安全监督费、施
工图技能审查费、环境影响评价费等。经估算,本次募投技俩的工程开发其他费
用约为 2,341.70 万元,上述用度不使用本次可转债召募资金。工程开发其他用度
具体如下:
单元:万元
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序号 投资技俩 金额
共计 2,341.70
(4)基本缠绵费
基本缠绵费系技俩实施中可能发生难以预念念的开销,需要预先预留的用度。
如工程变更、天然灾害或工程复检所需的用度。本次募投技俩的基本缠绵费为
(5)铺底流动资金
本技俩拟干涉铺底流动资金 4,420.18 万元,主要用于开发期内支付本技俩正
常运行所需要的日常营运资金。
(6)开发期利息
根据技俩预测开发进程,推算技俩的资金缺口,敬佩本技俩预测融资 48,000
万元,借款利息按年付,贷款利率按照 3%估算,开发期利息为 1,440 万元。建
设期利息计入在建工程,系白叟性开销。
公司已对召募阐述书中“第七节 本次召募资金期骗”之“三、本次召募资
金投资技俩的具体情况”之“(一)金杨精密锂电板精密结构件技俩(厦门)”之
“2、技俩投资概算”进行修改,具体如下:
“2、技俩投资概算
技俩总投资额 60,000.00 万元,拟干涉召募资金 45,000.00 万元,投资组成具
体如下:
单元:万元
董事会前 召募资金 是否为资
序号 投资内容 投资总和
已干涉金额 干涉 人性开销
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董事会前 召募资金 是否为资
序号 投资内容 投资总和
已干涉金额 干涉 人性开销
共计 60,000.00 4,840.68 45,000.00 -
”
孝感技俩总投资额 80,000.00 万元,拟干涉召募资金 30,000.00 万元,其中大
圆柱电板精密结构件不触及召募资金干涉。投资组成具体如下:
单元:万元
是否
董事会前
召募资金 为资
序号 投资内容 投资总和 已干涉金
干涉 人性
额
开销
以方形和大圆柱电板精密结构件拓荒投资金额差别
方形结构件分管金额 8,186.87 1,258.34 5,000.00 是
投资金额分管)58.10%
备投资金额分管)41.90% 额
以募投技俩测算稳如期方形和大圆柱电板精密结构件家具收入差别
方形 和大圆柱电板 精密
方形结构件分管金额 9,979.25 3,050.72 5,000.00 是
结构 件家具收入分 摊)
方形 和大圆柱电板 精密 大圆柱结构件分管金
结构 件家具收入分 摊) 额
方形电板精密结构件
加工系统
大圆柱电板钢壳精密
结构件加工系统
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是否
董事会前
召募资金 为资
序号 投资内容 投资总和 已干涉金
干涉 人性
额
开销
大圆柱电板铝壳精密
结构件加工系统
方形电板精密结构件
模具加工拓荒
大圆柱电板精密结构
件模具加工拓荒
共计 80,000.00 9,823.39 30,000.00 -
(1)建筑工程
孝感技俩建筑工程总投资 14,091.00 万元,主要包括办公楼、厂房、职工宿
舍等,具体投资明细如下:
面积 单元造价 金额
序号 用度称号
(平方米) (元/平方米) (万元)
配套工程(水电、排污、绿
化、谈路等)
共计 - - 14,091.00
如上表,公司按照技俩执行开发霸术,参考当前孝感市土建及装修市集均价,
同期趋承公司执行情况敬佩建筑工程投资金额。
(2)拓荒购置及安装
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
孝感技俩拓荒购置及安装用度 44,043.00 万元,主要包括方形电板精密结构
件加工系统、大圆柱电板精密结构件加工系统等,具体如下:
序号 技俩 金额(万元)
大圆柱电板钢壳精密结构件加工系统(非召募资金
干涉)
大圆柱电板铝壳精密结构件加工系统(非召募资金
干涉)
共计 44,043.00
公司拟采购的拓荒的单价概述磋议了供应商的报价及公司历史采购单价,设
备数目则是根据异日卑劣市集和客户新增需求合理预估得出。
①方形电板精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 25,050.00
注:公司方形电板精密结构件坐褥制造过程中触及多种型号的冲压拓荒、冲压模具及配
套。
②大圆柱电板钢壳精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 13,389.50
③大圆柱电板铝壳精密结构件加工系统
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 4,567.50
④模具加工拓荒
单元:万元,件
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 856.00
⑤办公拓荒
单元:万元,件
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
序号 拓荒称号 单价 数目 总价
统统 - - 180.00
(3)工程开发其他用度
工程开发其他用度主要包括地盘购置费、勘探想象用度、环境影响评价、节
能审查评价用度、可行性研究答复用度等。经估算,本次募投技俩的工程开发其
他用度约为 2,239.00 万元,上述用度不使用本次可转债召募资金。工程开发其他
用度具体如下:
单元:万元
序号 投资技俩 投资金额
共计 2,239.00
(4)基本缠绵费
基本缠绵费系技俩实施中可能发生难以预念念的开销,需要预先预留的用度。
如工程变更、天然灾害或工程复检所需的用度。本次募投技俩的基本缠绵费为
(5)铺底流动资金
本技俩拟干涉铺底流动资金 18,000.00 万元,主要用于开发期内支付本技俩
正常运行所需要的日常营运资金。
(6)开发期利息
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
根据技俩预测开发进程,推算技俩的资金缺口,敬佩本技俩预测融资 48,000
万元,借款利息按年付,贷款利率按照 2.90%估算,开发期利息为 696 万元。建
设期利息计入在建工程,系白叟性开销。
公司已对召募阐述书中“第七节 本次召募资金期骗”之“三、本次召募资
金投资技俩的具体情况”之“(二)金杨精密锂电板精密结构件技俩(孝感)”之
“2、技俩投资概算”进行修改,具体如下:
“2、技俩投资概算
技俩总投资额 80,000.00 万元,拟干涉召募资金 30,000.00 万元,具体投资构
成如下表所示:
单元:万元
董事会前 召募资金 是否为老本
序号 投资内容 投资总和
已干涉金额 干涉 性开销
共计 80,000.00 9,823.39 30,000.00 -
”
(三)本次募投技俩单元产能投资额
本次募投技俩单元产能投资额如下:
现存单
拓荒总投资 产能 单元产能投资(拓荒总
技俩称号 家具称号 位产能投
(亿元) (亿套) 投资/产能)(元/套)
资
全极耳小圆柱电板精密结
构件
大圆柱钢壳精密结构件 0.66 0.45 1.46
厦门技俩
大圆柱铝壳精密结构件 0.46 0.45 1.02 1.15
大圆柱精密结构件平均值 1.12 0.90 1.24
方形电板精密结构件 0.52 0.30 1.74 1.86
孝感技俩 方形电板精密结构件 2.51 1.50 1.67 1.86
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现存单
拓荒总投资 产能 单元产能投资(拓荒总
技俩称号 家具称号 位产能投
(亿元) (亿套) 投资/产能)(元/套)
资
大圆柱钢壳精密结构件(非
召募资金干涉)
大圆柱铝壳精密结构件(非 1.15
召募资金干涉)
大圆柱精密结构件平均值 1.80 1.35 1.33
本次募投技俩中,大圆柱电板钢壳及大圆柱电板铝壳精密结构件想象产能
数目系公司按照战术霸术及市集发展需要,趋承坐褥基大地积、厂区布局概述确
定。孝感技俩霸术大圆柱电板钢壳精密结构件产能系厦门技俩霸术大圆柱电板
钢壳精密结构件产能的二倍,主要原因为:孝感技俩占大地积 75,304.34 平方
米,厦门技俩占地 46,633.07 平方米,孝感技俩占大地积系厦门技俩的 1.61 倍,
由于大吨位冲压机及清洗线须安装在一层车间,厦门技俩系多层结构车间,孝感
技俩具备大吨位冲压机及清洗线布局面积,故孝感技俩霸术大圆柱电板钢壳精
密结构件产能较厦门技俩更多。
公司本次募投技俩中,大圆柱电板钢壳精密结构件产能霸术较大圆柱电板
铝壳精密结构件产能霸术更多,主要系大圆柱钢壳电板多应用于能源领域,大圆
柱铝壳电板多应用于储能、高端消费电子领域。根据能源电板应用分会研究中心
的统计数据,2024 年能源电板在大圆柱电板总出货量中占比达 65%,出货电量为
电板领域的占比为 68.2%,出货电量为 304.8GWh。能源领域大圆柱电板的高速增
长,将带动大圆柱钢壳电板精密结构件市集需求增长。
(1)小圆柱电板精密结构件
纵脱 2025 年 9 月末,公司现存小圆柱电板精密结构件单元产能投资共计
元/套,公司本次募投技俩小圆柱电板精密结构件单元产能投资共计 0.17 元/套,
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
主要原因为跟着拓荒和产线自动化技能的发展,产线坐褥服从冉冉提高,单元时
间内坐褥数目进步,单元产能投资下降具备合感性。
(2)大圆柱电板精密结构件
纵脱 2025 年 9 月末,公司现存大圆柱电板精密结构件单元产能投资共计
元/套,主要系本次募投技俩中大圆柱电板精密结构件坐褥线采选全自动化装配
工艺,拓荒干涉较大,单元产能投资上升具有合感性。
(3)方形壳体及盖板
纵脱 2025 年 9 月末,公司现存方形电板精密结构件单元产能投资共计 1.86
元/套。本次厦门募投技俩中方形电板精密结构件平均单元产能投资 1.74 元/套,
本次孝感募投技俩中大圆柱电板精密结构件平均单元产能投资 1.67 元/套,主
要原因为跟着拓荒和产线自动化技能的发展,产线坐褥服从冉冉提高,单元时刻
内坐褥数目进步,单元产能投资下降具备合感性。
公司本次募投技俩投资领域充分磋议了异日卑劣市集及客户新增需求,不同
募投技俩中同类家具单元产能投资总体情况不存在显耀相反。
(四)本次募投技俩与上次募投技俩及同行业可比公司同类技俩的对比情
况
(1)本次募投技俩与上次募投技俩比较
本次募投技俩与上次募投技俩在投资明细方面的对比情况如下:
单元:万元,%
厦门技俩 孝感技俩 上次募投技俩 本次募投项
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 目占比均值
建筑工程 16,047.62 26.75 14,091.00 17.61 23,801.78 34.00 22.18
拓荒购置及安装 32,190.50 53.65 44,043.00 55.05 39,214.45 56.02 54.35
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
厦门技俩 孝感技俩 上次募投技俩 本次募投项
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 目占比均值
工程开发其他费
用
基本缠绵费 3,560.00 5.93 931.00 1.16 1,240.09 1.77 3.55
铺底流动资金 4,420.18 7.37 18,000.00 22.50 5,743.68 8.21 14.93
开发期利息 1,440.00 2.40 696.00 0.87 - - 1.64
共计 60,000.00 100.00 80,000.00 100.00 70,000.00 100.00 100.00
如上表,公司上次募投技俩投资金额中不包含地盘购置费,不触及开发期利
息。上次募投技俩与本次募投技俩拓荒购置及安装用度占比不存在显耀相反。前
次募投技俩建筑工程占比高于本次募投技俩建筑工程占比平均值,主要系①上次
募投技俩为公司总部开发,建筑面积大于本次募投技俩平均建筑面积;②上次募
投技俩触及电镀工艺,环保工程干涉较大。上次募投技俩基本缠绵费与铺底流动
资金占比低于本次募投技俩对应见识平均占比,主要系本次募投技俩与上次募投
技俩家具结构不同所致,上次募投技俩产能以小圆柱电板壳体和盖帽为主,本次
孝感技俩产能以储能类方形电板结构件为主,方形电板精密结构件单价系普通小
圆柱电板精密结构件单价的 20 倍控制,孝感技俩稳如期营业收入系上次募投项
目稳如期营业收入的 3 倍控制。方形电板精密结构件的主要原材料为铝材,小圆
柱电板精密结构件的主要原材料为预镀镍钢材,公司主要铝材供应商的信用期为
孝感技俩所需铺底流动资金较大。
(2)同行业可比公司比较
本次募投技俩与同行业可比公司同类技俩的对比情况如下:
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
单元:万元,%
建筑工程投资 拓荒购置及安装费 铺底流动资金
技俩 募投技俩 家具类型 小计
金额 占比 金额 占比 金额 占比
江西技俩 28,470.36 28.47 47,010.00 47.01 24,519.64 24.52 100,000.00
科达利 2022 年向
湖北技俩 19,208.48 19.21 52,905.00 52.91 27,886.52 27.89 100,000.00
特定对象刊行股 锂电板盖板及壳体
江苏技俩(三期) 22,303.00 22.30 56,610.00 56.61 21,087.00 21.09 100,000.00
票募投技俩
江门技俩 35,684.90 35.68 44,065.00 44.07 20,250.10 20.25 100,000.00
年产 9 亿件新能源动 新能源能源锂电板
震裕科技 2023 年 力锂电板顶盖技俩 顶盖
可转债募投技俩 年产 3.6 亿件新能源 新能源汽车锂电板
汽车锂电板壳体技俩 壳体
中瑞股份 2024 年 能源锂电板精密结构 能源锂电板盖帽及
IPO 募投技俩 件技俩 壳体
可比技俩占比平
均值
公司本次可转债 厦门技俩 锂电板精密结构件 18,389.32 30.65 32,190.50 53.65 9,420.18 15.70 60,000.00
募投技俩 孝感技俩 锂电板精密结构件 16,330.00 20.41 44,043.00 55.05 19,627.00 24.53 80,000.00
公司本次募投项
目占比平均值
注:为了较好地对比同行业可比技俩情况,上表中各技俩“建筑工程费”、
“工程开发其他用度”、
“地盘购置费”汇总为“建筑工程投资”;
“拓荒购置
及安装费”、
“安装工程费”
、“拓荒及软件购置费”汇总为“拓荒购置及安装费”
;“缠绵用度”、
“铺底流动资金”汇总为“铺底流动资金”
。
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本次募投技俩与同行业可比公司同类技俩的拓荒购置及安装费占比基本一
致。建筑工程投资与铺底流动资金略有相反,主要系不同技俩之间的实施情况、
开发霸术、细分家具等方面存在一定相反,本次孝感募投技俩产能以储能类方形
电板结构件为主,所需铺底流动资金较大,孝感技俩铺底流动资金占比与科达利
本次募投技俩与上次募投技俩、同行业可比公司同类技俩的单元产能投资的
对比情况如下:
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拓荒总投资 产能 单元产能投资(拓荒总投资/产能)
技俩称号 家具称号
(亿元) 数目 单元 金额 单元产能投资单元
科达利 2022 年向特定对象发
锂电板结构件 4.70 1.62 亿套 2.90 元/套
行股票募投技俩一江西技俩
科达利 2022 年向特定对象发
锂电板结构件 5.29 1.81 亿套 2.92 元/套
行股票募投技俩二湖北技俩
科达利 2022 年向特定对象发 锂电板盖板 1.53 亿件
行股票募投技俩三江苏技俩 5.66 0.91 元/件
(三期) 锂电板壳体 4.71 亿件
科达利 2022 年向特定对象发 锂电板盖板 0.95 亿件
行股票募投技俩四江门技俩 锂电板壳体 2.86 亿件
震裕科技 2023 年可转债募投
技俩一新能源能源锂电板顶 新能源能源锂电板顶盖 9.40 9 亿件 1.04 元/件
盖技俩
震裕科技 2023 年可转债募投
技俩二新能源汽车锂电板壳 新能源汽车锂电板壳体 2.11 3.6 亿件 0.59 元/件
体新建技俩
能源锂电板精密结构件
中瑞股份 2024 年 IPO 募投项 圆柱盖帽
目 能源锂电板精密结构件
圆柱壳体
圆形壳体 2.49 20 亿件 0.12 元/件
金杨精密 2023 年 IPO 募投项
圆形盖帽 0.66 10 亿件 0.07 元/件
目
方形壳体 0.19 0.5 亿件 0.38 元/件
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拓荒总投资 产能 单元产能投资(拓荒总投资/产能)
技俩称号 家具称号
(亿元) 数目 单元 金额 单元产能投资单元
全极耳小圆柱电板精密
结构件
厦门技俩 大圆柱钢壳精密结构件 0.66 0.45 亿套 1.46 元/套
大圆柱铝壳精密结构件 0.46 0.45 亿套 1.02 元/套
方形电板精密结构件 0.52 0.3 亿套 1.74 元/套
方形电板精密结构件 2.51 1.5 亿套 1.67 元/套
大圆柱钢壳精密结构件
孝感技俩 (非召募资金干涉)
大圆柱铝壳精密结构件
(非召募资金干涉)
注 1:上表数据取自同行业可比公司公开线路信息,产能以“亿套”为单元的锂电板精密结构件系由壳体和安全阀(盖帽或盖板)组成的一套家具,
以“亿件”为单元的家具系壳体家具或安全阀家具;
注 2:科达利联系技俩产能系该技俩达产后的产量。
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公司本次募投技俩家具中全极耳小圆柱电板精密结构件单元产能投资 0.17
元/套与公司上次募投技俩圆形壳体及圆形盖帽共计单元产能投资 0.19 元/套接
近。公司本次募投技俩家具中方形电板精密结构件平均单元产能投资 1.68 元/套
与震裕科技 2023 年可转债募投技俩新能源能源锂电板顶盖及壳体共计单元产能
投资 1.63 元/套接近。公司本次募投技俩家具中方形电板精密结构件平均单元产
能投资高于公司上次募投技俩中方形壳体单元产能投资,主要系本次募投技俩
方形电板精密结构件系方形壳体和安全阀(盖板)的成套组合,安全阀(盖板)
的工艺较为复杂,故其单元产能投资较高,厦门技俩和孝感技俩安全阀(盖板)
的单元产投资为 1.27 元/件和 1.16 元/件;上次募投技俩中仅为方形壳体。公
司大圆柱电板精密结构件单元产能投资暂无同类可比技俩。
综上,公司本次募投技俩投资领域系概述磋议客户需求、公司战术发展标的
和行业异日发展趋势所想象,联系见识与公司上次募投技俩、同行业公司可比项
目存在可比性,公司本次募投技俩投资领域具备合感性。
二、阐述本次募投技俩家具与刊行东谈主现存家具、上次募投家具在应用领域、
见识客户、规格材料、坐褥技能及产线拓荒要求等方面的接洽与区别;趋承上次
募投技俩宽限具体原因及最新进展、刊行东谈主大圆柱精密结构件技能开始和研发
难点、纵脱目下研发及产业化进展、下旅客户考据及销售情况、市集中现存主要
技能旅途以及异日竞争发展趋势等,阐述上次募投技俩是否存在连接宽限的风
险,本次募投技俩大圆柱电板结构件等家具坐褥销售是否存在重要不敬佩性,是
否属于召募资金投向主业。
(一)本次募投技俩家具与刊行东谈主现存家具、上次募投家具在应用领域、目
标客户、规格材料、坐褥技能及产线拓荒要求等方面的接洽与区别
技俩 家具类型
全极耳小圆柱电板精密结构件
本次募投技俩家具 大圆柱电板精密结构件
方形电板精密结构件
公司现存家具 小圆柱电板精密结构件
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技俩 家具类型
全极耳小圆柱电板精密结构件
大圆柱电板精密结构件
方形电板精密结构件
镍基导体材料
圆柱封装壳体(系圆柱电板精密结构件的组件)
上次募投家具 安全阀(系小圆柱电板精密结构件的组件)
方形封装壳体(系方形电板精密结构件的组件)
与区别
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家具类型 技俩 是否坐褥 应用领域 见识客户 规格材料 坐褥技能 产线拓荒
本次募投项 ①壳体和安全阀的中枢
是 新能安、TTI
目 技能主要包括锂电板断
公司现存产 电释压三重保护精密结
是 力神电板、比克电板
品 构件技能、低电阻高通流
锂电安全阀技能、高容量
锂电板封装壳体技能、镜
主要包括落料设
面耐腐蚀锂电板封装壳
备、冲压(拉伸)
主要应用于消 体技能。
拓荒、清洗拓荒、
费电子领域的 坐褥工艺方面,壳体主要
以钢材为主,集流盘材料主 影像识别拓荒、检
全极耳小 高端家具(包 期骗冲压工艺,安全阀主
要为铝材和铜复合材料,与 验拓荒、注塑设
圆柱电板 是,前募家具中 括电动器具、 要期骗冲压、注塑、涂胶
普通小圆柱电板结构件相 备、涂胶拓荒、传
精密结构 圆柱封装壳体和 清洁器具、电 和装配工艺。
比技能见识规格不存在重 输拓荒、装配设
件 上次募投项 安全阀系全极耳 动两轮车、飞 普通小圆柱电板结构件
新能安 大相反,组件增多集流盘 备。与普通小圆柱
目 小圆柱电板精密 行器、机器东谈主 的壳体和安全阀亦期骗
电板结构件比较
结构件的组成部 等) 上述中枢技能和坐褥工
额外增多集流盘
分 艺。
冲压拓荒
②较普通小圆柱结构件,
全极耳小圆柱结构件增
加集流盘,集流盘坐褥技
术主要系将铝带和铜复
合带进行冲压和名义处
理。
本次募投项
否 - - - - -
目
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家具类型 技俩 是否坐褥 应用领域 见识客户 规格材料 坐褥技能 产线拓荒
公司现存产 壳体和安全阀的中枢技
是 -
品 术主要包括锂电板断电
释压三重保护精密结构
落料拓荒、冲压
件技能、低电阻高通流锂
(拉伸)拓荒、清
电安全阀技能、高容量锂
普通小圆 是,前募家具中 洗拓荒、影像识别
亿纬锂能、横店东磁、 电板封装壳体技能、镜面
柱电板精 圆柱封装壳体和 消费电子领域 以钢材为主 拓荒、查验拓荒、
上次募投项 力神电板、比克电板、 耐腐蚀锂电板封装壳体
密结构件 安全阀系普通小 注塑拓荒、涂胶设
目 豪鹏科技、九夷锂能 技能。
圆柱电板精密结 备、传输拓荒、装
等 坐褥工艺方面,壳体主要
构件的组成部分 配拓荒
期骗冲压工艺,安全阀主
要期骗冲压、注塑、涂胶
和装配工艺。
新能安、宁德期间、 大圆柱电板结构件中壳
亿纬锂能、正力新能、 体和安全阀的的中枢技
本次募投项
是 力神电板、中汽新能、 术主要包括锂电板断电
目 冲压拓荒、清洗设
欣旺达、北京卫蓝新 释压三重保护精密结构
备、影像识别设
大圆柱电 能源、比克电板 件技能、低电阻高通流锂
高端消费、动 以钢材为主,部分家具为铝 备、查验拓荒、注
池精密结 新能安、正力新能、 电安全阀技能、高容量锂
力和储能领域 材。 塑拓荒、涂胶设
构件 公司现存产 力神电板、中汽新能、 电板封装壳体技能、镜面
是 备、传输拓荒和装
品 欣旺达、北京卫蓝新 耐腐蚀锂电板封装壳体
配拓荒
能源、比克电板 技能。与全极耳小圆柱电
上次募投项 前募家具中圆柱 池壳体和安全阀的中枢
力神电板、比克电板
目 封装壳体系大圆 技能一致。
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家具类型 技俩 是否坐褥 应用领域 见识客户 规格材料 坐褥技能 产线拓荒
柱电板精密结构 坐褥工艺方面,壳体主要
件的组成部分 期骗冲压工艺,较全极耳
小圆柱结构件,在模具设
计和压力适度上要求更
高;安全阀主要期骗冲
压、注塑、涂胶和装配工
艺,工艺难点在于“多材
料复杂结构的一体化高
速成形”和“防爆阀的精
密与一致性”,工艺要求
较全极耳小圆柱结构件
安全阀更高。
集流盘坐褥技能主要系
将材料进行冲压和名义
处理。与全极耳小圆柱电
池集流盘坐褥技能一致。
楚能新能源、远景动 冲压拓荒、清洗设
方形锂电板结构件技能
方形电板 力、湖南德赛、新能 备、查验拓荒、注
本次募投项 能源和储能领 以铝材为主,安全阀联系组 (该技能采选多工位压
精密结构 是 安、宁德期间、中创 塑拓荒、装配设
目 域 件为铜材 力机与大规格级进模具、
件 新航、海辰储能、中 备、传输拓荒、数
传动系统、伺服机构的集
能瑞新 控车床和铣床
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家具类型 技俩 是否坐褥 应用领域 见识客户 规格材料 坐褥技能 产线拓荒
宁德期间(不含新能 成,进行方形锂电板精密
公司现存产
是 安)、比亚迪、楚能 结构件的坐褥)
品
新能源、
前募家具中方形 冲压拓荒、清洗设
比亚迪、力神电板、
上次募投项 壳体系方形电板 备、查验拓荒、传
楚能新能源、中汽新
目 精密结构件的组 输拓荒、数控车床
能
成部分 和铣床
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本次募投技俩家具均为公司现存家具,上次募投家具系本次募投技俩家具的
组成部分,本次募投技俩家具在应用领域、规格材料、坐褥技能及产线拓荒上与
公司现存家具、上次募投家具不存在重要相反,本次募投技俩将引入自动化产线,
促进坐褥、搬运、管制等各个门径的灵验、高效衔尾,质问东谈主工成本,提高全体
坐褥服从。公司本次募投技俩系在见识客户所在区域开发坐褥基地,以进一步优
化产能区域布局,质问输送成本。
大圆柱电板精密结构件系基于现存小圆柱电板精密结构件家具坐褥工艺方
面的技能升级,公司通过大圆柱电板精密结构件将进一步拓展家具在能源、储能
和高端消费电子领域的应用,以进步公司在成长性更高的终局领域家具收入占
比。具体如下:
(1)基于现存小圆柱电板精密结构件家具坐褥工艺方面的技能升级
大圆柱电板精密结构件系基于现存小圆柱电板精密结构件坐褥工艺方面的
技能升级,其坐褥制造采选高精度大吨位精密闭式冲床,趋承高精度模具结构和
模具成型零部件高精度加工工艺,提高坐褥服从,保证家具质料。
根据大圆柱电板精密结构件的研发难点,较小圆柱电板精密结构件升级了
高精度大吨位壳体冲压工艺、适配高精度大吨位冲压的模具制造工艺、多材料安
全阀一体化高速成形工艺和多材料安全阀防爆刻线工艺。
普通小圆柱电板 全极耳小圆柱电 大圆柱电板
分类 技俩
精密结构件 池精密结构件 精密结构件
锂电板断电释压三重
√ √ √
保护精密结构件技能
低电阻高通流锂电安
√ √ √
全阀技能
中枢技能
高容量锂电板封装壳
√ √ √
体技能
镜面耐腐蚀锂电板封
√ √ √
装壳体技能
壳体冲压工艺 √ √
坐褥工艺 安全阀冲压、注塑、涂
√ √
胶、全自动装配工艺
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普通小圆柱电板 全极耳小圆柱电 大圆柱电板
分类 技俩
精密结构件 池精密结构件 精密结构件
集流盘冲压工艺 √ √
高精度大吨位壳体冲
√
压工艺
适配高精度大吨位冲
√
压的模具制造工艺
多材料安全阀一体化
√
高速成形工艺
多材料安全阀防爆刻
√
线工艺
(2)进一步拓展家具在能源、储能和高端消费电子领域的应用
公司通过大圆柱电板精密结构件将进一步拓展家具在能源、储能和高端消
费电子领域的应用,以进步公司在成长性更高的终局领域家具收入占比。
家具类型 应用领域
普通小圆柱电板精密结构件 消费电子领域
全极耳小圆柱电板精密结构件 高端消费领域
大圆柱电板精密结构件 高端消费、能源和储能领域
在中枢技能和坐褥工艺方面,大圆柱电板精密结构件趋承小圆柱电板精密
结构件的中枢技能,在坐褥工艺方面进一步升级;
在见识客户方面,公司大圆柱电板精密结构件与小圆柱电板精密结构件目
标客户均为知名电板坐褥制造企业,且存在部分访佛客户;
在原材料方面,大圆柱电板精密结构件的原材料与小圆柱电板精密结构件、
方形电板精密结构件的原材料相通;
在应用领域方面,公司现存主业的应用领域以消费电子领域为主,涵盖能源
和储能领域。公司通过大圆柱电板精密结构件将进一步拓展家具在能源、储能和
高端消费电子领域的应用,以进步公司在成长性更高的终局领域家具收入占比。
综上,大圆柱电板精密结构件在中枢技能及坐褥工艺、应用领域、原材料、
见识客户等方面,与公司现存主营业务具有显耀协同性。
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(二)趋承上次募投技俩宽限具体原因及最新进展、刊行东谈主大圆柱精密结构
件技能开始和研发难点、纵脱目下研发及产业化进展、下旅客户考据及销售情况、
市集中现存主要技能旅途以及异日竞争发展趋势等,阐述上次募投技俩是否存
在连接宽限的风险,本次募投技俩大圆柱电板结构件等家具坐褥销售是否存在
重要不敬佩性,是否属于召募资金投向主业。
(1)上次募投技俩宽限具体原因
分募投技俩宽限的议案》,根据募投技俩实施进程,经审慎分析和谨慎研究,为
爱戴全体股东和公司利益,在技俩实檀越体、召募资金技俩投资用途及投资领域
不发生变更的情况下,公司决定将“高安全性能量型能源电板专用材料研发制造
及新建厂房技俩”作念宽限疗养,具体原因如下:
产能开发和领域化市集应用需要锂电板高卑劣产业链共同推动,需要较长的时刻,
公司根据市集情况延缓了大圆柱电板精密结构件的老本开支,已干涉联系拓荒主
要用于下旅客户前期送样开发和小批量供应;
将根据客户需求规格和订单量增多逼近落料拓荒购置。
(2)最新进展情况
公司上次募投技俩霸术部分大圆柱精密电板壳体产能,主要系彼时大圆柱
电板正处于技能和产业化发展初期,公司提前霸术部分产能以布局异日业务新
的增长点。但由于大圆柱电板产业化发展及市集应用存在一定的时刻周期,同期
基于储能市集发展情况、客户需乞降优化家具开发和产能区域布局等要素,公司
概述磋议卑劣市集情况和召募资金使用服从,拟将大圆柱电板精密结构件的产能
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开发由本次募投技俩实施,上次募投技俩加大了方形电板精密结构件产能干涉,
不再进行大圆柱电板精密结构件的产能开发干涉。具体如下:
①储能市集的快速增长导致方形电板壳体客户需求量增多
源安全苛虐以及发电侧、电网侧和用户侧储能应用场景拓宽等要素,储能电板需
求量迎来爆发式增长。根据 ICC 鑫椤储能数据库统计,2025 年 1-9 月人人储能
电板出货量达 428GWh,同比增长 90.7%。高工产研(GGII)预测 2025 年全年
人人储能电板出货量达 580GWh,同比增长超 75%。
储能电板市集的快速增长带动了公司储能电板客户的需求增多,以公司上次
募投技俩家具中应用于储能电板的方形壳体为例,2025 年 1-9 月该类型方形壳
体销售金额为 12,191.74 万元,较 2024 年同期同类家具销售金额增幅为 104.65%。
基于上述情况,公司加大了上次募投技俩中方形电板壳体的资金干涉。
②进一步优化家具开发及产能区域布局
公司本次通过在厦门、孝感两地开发募投技俩,可进一步优化大圆柱电板结
构件家具开发和大圆柱电板结构件产能区域布局,将主要产能基地由华东蔓延至
华南、华中区域,以就近客户(新能安、楚能新能源等)配套大圆柱电板结构件
的研发和坐褥,提高服务响应速率和家具托福身手,不休自在原有优质客户、开
发新的优质客户。
综上,公司将大圆柱电板精密结构件的产能开发由本次募投技俩实施,上次
募投技俩不再进行大圆柱电板精密结构件的产能开发干涉具备合感性。
纵脱本恢复出具日,公司已签署逼近落料工艺坐褥线联系拓荒采购合同,后
续将按公司谋划规画实施拓荒安装和调试职责。
次公开刊行股票召募资金投资技俩结项并将节余召募资金干涉新技俩的议案》。
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公司“高安全性能量型能源电板专用材料研发制造及新建厂房技俩”已实施完毕,
技俩已达到预定可使用状态,技俩给以结项。
公司上次募投技俩结项后,上次募投技俩所形成的圆善年度产能计较如下:
①归附系数
鉴于公司现存产能计较方式与上次募投技俩产能计较方式存在区别,需通
过归附系数将上次募投技俩产能归附为与现存产能相通计较口径下的产能。相
关计较原则及归附系数如下:
技俩 现存产能计较原则 前募计较原则 归附系数
坐褥天数 261 天(月坐褥 21.75 天*12) 300 天 0.87
圆壳拓荒利用率 87% 100% 0.87
圆壳良品率 95% 100% 0.95
盖帽拓荒利用率 90% 100% 0.80
盖帽良品率 95% 100% 0.95
方壳拓荒利用率 82% 100% 0.82
方壳良品率 90% 100% 0.90
上次募投技俩产能测算时联系家具的坐褥天数为 300 天,拓荒利用率、良品
率均为 100%。公司现存产能计较原则系严慎磋议坐褥谋划执行情况,坐褥天数
建立为 261 天,拓荒利用率与良品率按公司执行坐褥制造情况建立。公司现存产
能计较原则具备合感性和严慎性。
②上次募投技俩所形成的圆善年度产能
鉴于募投技俩部分冲压拓荒系在 2025 年转固,该部分拓荒对 2025 年产能
孝敬不足一年,故在计较产能时,该部分拓荒孝敬产能疗养为一个圆善年度所贡
献产能。上次募投技俩所形成的圆善年度产能如下:
单元:万件
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现存产能计较原则计较的
前募霸术产 归附后的前募霸术
家具 上次募投技俩所形成圆善 占比①/②
能② 产能③
年度产能①
小圆柱壳体 73,596.43 195,334.40 140,456.18 52.40%
大圆柱壳体 1,677.41 4,665.60 3,354.82 50.00%
圆形盖帽 59,600.00 100,000.00 66,120.00 90.14%
方形壳体 6,365.64 5,000.00 3,210.30 198.29%
注:归附后的前募霸术产能=②*坐褥天数归附系数*联系拓荒利用率归附系数*良品率
归附系数
前募家具中小圆柱壳体执行形成产能占归附后前募霸术产能的 52.40%。主
要系:
A.公司部分客户及见识客户陆续在马来西亚成立坐褥基地。因此,公司聘用
将马来西亚动作公司的国际锂电板精密结构件坐褥基地,不错就近为客户提供
优质家具及更快捷的配套服务,亦故意于马来西亚成立坐褥基地的产能消化。同
时,异日马来西亚动作公司国际坐褥基地,径直销往东南亚、泰西等其他国度也
具有便利性;
B.连年来,人人各式不敬佩性事件频发,在目下国际政事经济环境濒临越来
越多的挑战的情况下,公司国际坐褥基地的成立,也故意于在躲藏地缘政事风险
带来的诸如关税壁垒等不敬佩风险方面领略更大的作用;
C.储能市集的快速增长导致方形电板壳体客户需求量增多和上次召募资金
使用服从,上次募投技俩加大了方形电板精密结构件产能干涉。
基于上述原因公司将部分小圆柱壳体产能以前募结余召募资金和自有资金
霸术至马来西亚坐褥基地开发。
前募家具中方形壳体执行形成产能占归附后前募霸术产能的 198.29%,主要
系公司磋议到储能市集的快速增长导致方形电板壳体客户需求量增多和上次募
集资金使用服从,上次募投技俩加大了方形电板精密结构件产能干涉。
前募家具中圆形盖帽执行形成产能占归附后前募霸术产能的 90.14%,基本
达到前募霸术产能。
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前募家具中大圆柱壳体执行形成产能占归附后前募霸术产能的 50%,具体原
因参见上文“1)上次募投技俩中触及的大圆柱精密电板结构件事项进展”分析。
公司上次募投技俩里面家具产能结构疗养不属于《上市公司召募资金监管
功令》第八条 “(一)取消或者终结原召募资金投资技俩,实施新技俩或者永久
补充流动资金;
(二)改变召募资金投资技俩实檀越体;
(三)改变召募资金投资
技俩实施方式;
(四)中国证监会认定的其他情形。”所礼貌的召募资金用途变更
情形,亦不触及募投技俩实檀越体在全资子公司间变更或募投技俩实施地点变
更。
(1)刊行东谈主大圆柱精密结构件技能开始
公司大圆柱精密结构件技能开始为自主研发。公司 2021 年助力比克电板实
现了 46 系列(46 系指圆柱电板的直径为 46mm,如 4680 电板指直径为 46mm,高
度为 80mm 的圆柱电板)大圆柱锂电板的国内起先发布,在 46 系列大圆柱锂电板
精密结构件领域形成了率先的技能储备,如高容量锂电板封装壳体技能、锂电板
断电释压三重保护精密结构件技能、低电阻高通流锂电安全阀技能,镜面耐腐蚀
锂电板封装壳体技能等,并形成专利。参与草拟了《大圆柱磷酸铁锂电板技能规
范》和《电动汽车用圆柱锂离子电板技能规范》等 2 项团体措施。由于 2022 年
至 2025 年,大圆柱电板还处于技能和产业化发延期,答复期内公司对比克电板
大圆柱结构件的销售收入为 13.94 万元。
(2)刊行东谈主大圆柱精密结构件研发难点
大圆柱电板对大圆柱壳体提议了更高要求,更大尺寸带来的冲压难度增多
(易起皱、开裂)、更薄的壁厚(减重提能量密度)、更高的强度要求(全极耳设
计带来的里面压力变化)、更高的尺寸精度和一致性要求。这对材料、模具想象、
冲压工艺都组成挑战。
在 4680 电板壳体的制备上,由于 4680 在尺寸、材料上的变化,对冲压拓荒
和工艺的要求更高。比如良马选用的 46 系列大圆柱电板,电板高度比 80 毫米还
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要高,提供了 95 毫米和 120 毫米两种选项。对于冲压拓荒而言,从 65mm 到
圆柱电板时常要用到大行程的拉伸用精密冲压机,采选多工位逐级递进的连气儿冲
压,将壳体深拉伸至最终形态。
磋议到大圆柱电板采选 CTC(即电芯径直拼装到车身底盘)想象,电板自己
也充任一部分汽车结构件的变装,是以与方形电板常用的铝壳不同,46 系列大
圆柱电板多采选镀镍钢壳保证结构强度和抗腐蚀性。钢材的屈服强度、硬度和弹
性模量都高于铝材,也就意味着塑性差于铝材,在同样的拉伸冲压加工下,达到
同样的形变需要更大的冲压力。更大的冲压力容易导致模具变形,影响加工精度,
且镀镍层较为脆弱,工艺使用不当的情况下,容易开裂质问抗腐蚀性,是以冲压
拓荒自己的精度对大圆柱电板的良率影响极大。
安全阀方面,大圆柱安全阀冲压是一项集材料科学、精密模具技能、自动化
适度和质料检测于一体的超高精度制造工艺。其难点中枢围绕“多材料复杂结构
的一体化高速成形”和“防爆阀的精密与一致性”。安全阀由基盖、铝质防爆阀、
塑料密封圈(如 PFA)、镀镍层等多种材料组成。这些材料的物感性能(硬度、
延展性)、化学性能、热扩展系数相反浩瀚。防爆阀需要在基盖上通过精密冲压,
形成一个刻有预设刻痕(裂纹线)的薄壁区域。这个区域必须在相等精准的压力
范围内准确碎裂,以起到安全注意作用。
综上,刊行东谈主大圆柱精密结构件的技能难点在于材料中式、模具想象、冲压
工艺等方面。
(1)纵脱目下大圆柱电板精密结构件研发进展
公司在 46 系列大圆柱锂电板精密结构件领域形成了率先的技能储备,如高
容量锂电板封装壳体技能、锂电板断电释压三重保护精密结构件技能、低电阻高
通流锂电安全阀技能,镜面耐腐蚀锂电板封装壳体技能等,并形成专利。参与起
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草了《大圆柱磷酸铁锂电板技能规范》、《电动汽车用圆柱锂离子电板技能规范》
等 2 项团体措施。
除上述技能、专利储备外,公司连接研发大圆柱电板结构件技能,不休优化
大圆柱电板结构件坐褥工艺,以应酬不同客户的工艺要求。
(2)产业化进展
大圆柱电板结构件的产业化进展与卑劣大圆柱电板的产业化进展密切联系。
大圆柱电板从前期开发、工艺考据到产能开发和领域化市集应用需要锂电板高下
游产业链共同推动。经过近几年的技能积贮,国表里企业在大圆柱电板领域已形
成一定的技能储备和交易化趋势。主流电板厂商已接踵推出 46 系列大圆柱电板
新品,多家厂商采选“高镍正极+硅碳负极”材料体系,能量密度可达 280Wh/kg
以上,援救 4C-6C 快充。天然少部分高端方形能源电板亦具备 5C 以上的快充能
力,但优厚的快充性能已成为大圆柱电板新品的标配,使得快充成为大圆柱电板
在能源电板领域市集竞争中的一大上风。
磷酸铁锂大圆柱电板凭借长轮回寿命(超 3,000 次)与高安全性,在户用储
能、便携式电源等场景中快速浸透,2024 年出货量同比增速碎裂 100%。
基于大圆柱电板在电动汽车和储能中的应用远景,目下人人霸术产能已超
全力配合客户开发大圆柱电板精密结构件是公司的中枢战术标的之一。公司
主要客户均布局大圆柱电板产能。答复期,公司累计向 40 余家客户送样开发和
小批量供货。
(1)开发考据情况
纵脱本恢复出具日,公司与多家客户连接鼓励大圆柱家具开发,具体如
下:
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客户端电板 合作开发进展
序号 客户称号 应用场景
开发进展 (金杨端)
已通过客户考据,已具备
量产身手
已通过客户考据,已具备
量产身手
公 司 已 向客 户 托福 大 圆
柱电板精密结构件样品,
相 关 样 品符 合 客户 目 前
家具要求。样件经过全面
的 生 产 试验 验 证和 可 靠
性测试,以确保家具八成
告成批量坐褥,颠倒于已
完成中试阶段。在公司内
手下于结构件家具 C 样阶
段,公司具备该样品的量
产身手。C 样阶段的得胜
标 志 着 家具 开 发接 近 完
成,为量产准备奠定了坚
实基础。
公 司 已 向客 户交 付 大 圆
柱电板精密结构件样品,
实验想象要求。公司将持
续配合客户进行实验。
公 司 已 向客 户交 付 大 圆
柱电板精密结构件样品,
汽车、无东谈主机、电动两轮
车等
实验想象要求。公司将持
续配合客户进行实验。
公 司 已 向客 户交 付 大 圆
柱电板精密结构件样品,
瑞恩新能 航空、机器东谈主、电动两轮
源 车等
实验想象要求。公司将持
续配合客户进行实验。
公 司 已 向客 户 托福 大 圆
柱电板精密结构件样品,
实验想象要求。公司将持
续配合客户进行实验。
注 1:C 样指样件接近执行坐褥环境,冷静尺寸、材料和工艺的委果响应。经过更全
面的坐褥试验考据和可靠性测试,如持久性、环境适当性和安全性能测试。C 样阶段的成
功标识着家具开发接近完成,为量产准备奠定了坚实基础;
B 样指在 A 样的基础上,进行进一步细化和优化。此阶段柔柔想象的详细化和样件的
精度适度,以更委果地响应最终家具。B 样的测试愈加严格,评估样件是否知足预设的性
能见识,并为后续开发提供数据援救;
A 样指初步样件制作,主要目的在于考据想象的初步可行性和基本功能。A 样测试及
时发现问题,并进行修正,减少后续想象反复的风险。
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注 2:2025 年 7 月,中汽新能电板科技有限公司的控股股东由天津力神电板股份有限
公司变更为中国第一汽车股份有限公司,中汽新能电板科技有限公司的控股股东变更后,
大圆柱电板家具开发由其自身单独进行,因此进展处于 A 样阶段。
综上,公司配合客户正力新能和新能安开发的大圆柱电板已进入客户量产
阶段,正力新能和新能安具备大圆柱电板量产身手,待终局应用需求爆发后,公
司大圆柱精密电板结构件家具将迎来大领域量产订单。其余客户端大圆柱电板
开发进展处于 A 至 C 样,公司具备大圆柱电板精密结构件的量产身手。
大圆柱电板从前期开发、工艺考据到产能开发和领域化市集应用需要锂电
池高卑劣产业链共同推动。要是异日大圆柱电板市集发展未能达到预期、公司大
圆柱电板精密结构件家具不成达到预期市集领域、公司大圆柱电板市集开拓不
利或者公司大圆柱电板精密结构件家具无法通过客户考据,可能导致募投技俩
濒临大圆柱电板精密结构件新增产能无法消化的风险,进而对召募资金投资项
目执行盈利水平产生不利影响。
(2)销售情况
答复期,公司累计向 40 余家客户送样开发和小批量供货,公司大圆柱电板
精密结构件销售情况如下:
单元:件,元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
销售数目 903,684.00 857,710.00 628,974.00 294,837.00
销售金额 2,812,627.52 3,476,316.00 3,608,622.36 3,319,341.02
注:因客户存在非成套采购大圆柱电板精密结构件的情形,销售数目系大圆柱电板结
构件各组件的共计数目,包括安全阀和壳体等。
(1)市集中现存主要技能旅途
大圆柱电板精密结构件的想象与大圆柱电板的技能旅途密切联系,大圆柱电
池主要技能旅途如下:
旅途 具体情况
以特斯拉 4680 电板为代表,通以前除传统极耳,将正负极集流体
全极耳技能旅途 径直与电板壳体贯穿,大幅镌汰电流传输旅途,质问内阻,进步充
放电服从和散热性能,同期简化坐褥工艺,质问成本。
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旅途 具体情况
采选高镍三元正极材料(如 NCM811、NCA)搭配硅基负极,提
高镍正极+硅基负极 升电板能量密度。硅基负极表神情量高,但扩展问题需通过大圆柱
旅途 电板的结构想象和工艺优化措置,如特斯拉通过覆膜等技能禁绝
硅扩展
采选干法工艺制备电极,省去传统湿法工艺中的涂布、烘干等复杂
干电极技能旅途 经由,提高坐褥服从,质问成本,同期干电极压实密度更高,适配
高镍、硅基体系,进步能量密度和轮回寿命。
部分企业布局钠离子大圆柱电板,以层状氧化物正极+硬碳负极体
钠电大圆柱旅途
系为主,成本较低,适用于储能和部分对能量密度要求不高的场景
部分企业探索固态电解质与大圆柱电板趋承,如双重半固态大圆
固态大圆柱旅途 柱电板,通过固态电解质名义修饰技能和复合隔阂技能,进步安全
性和能量密度,面向高端乘用车和电动航空领域。
针对储能和部分对成本敏锐的场景,部分企业推出磷酸铁锂大圆
磷酸铁锂大圆柱旅途
柱电板,轮回寿命长、安全性高,适用于户储、工交易储能等领域。
公司大圆柱电板精密结构件主要适用于以下技能旅途:
①“全极耳+高镍正极+硅基负极+干电极技能/湿电极技能旅途”,该旅途的
应用领域为能源和高端消费领域。
②“全极耳+磷酸铁锂+湿电极技能旅途”,该旅途的应用领域为储能户和高
端消费领域。
(2)异日竞争发展趋势
特斯拉在 2020 岁首度推出新式的 4680 大圆柱电板,46 系列大圆柱电板是
改变电芯结构的技能迭代,最大的特色在于创新使用全极耳技能和干法电极技能。
在“高镍正极+硅碳负极+全极耳+干法电极+CTP/CTC 集成”的新式材料和创新
工艺相趋承的理念念决议下,八成大幅进步电板性能,在高能量密度、高安全、强
快充身手、低成本和长命命等方面有望突显上风,同期又灵验质问成本。在特斯
拉引颈下,大圆柱电板已经成为电动汽车尤其是中高端车型和储能领域的重要技
术道路之一。
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经过近几年的技能积贮,国表里企业在大圆柱电板领域已形成一定的技能储
备和交易化趋势。主流电板厂商已接踵推出 46 系列大圆柱电板新品,多家厂商
采选“高镍正极+硅碳负极”材料体系,能量密度可达 280Wh/kg 以上,援救 4C-
池在能源电板领域市集竞争中的一大上风。
磷酸铁锂大圆柱电板凭借长轮回寿命(超 3,000 次)与高安全性,在户用储
能、便携式电源等场景中快速浸透,2024 年出货量同比增速碎裂 100%。
基于大圆柱电板在电动汽车和储能中的应用远景,目下人人霸术产能已超
根据 EV Tank 预测,人人大圆柱电板出货量将由 2024 年的 1 亿颗增长至
工开发,预测将于 2027 年投产;远景能源无锡江阴工场下线首批 46 系电板,供
货良马人人平台,沧州工场规画 2025 年下半年量产。特斯拉 4680 电板产能达
与奇瑞订立 8GWh 大圆柱订单,好意思国工场加快北好意思市集浸透。从车企端来看,特
斯拉、良马、江淮、蔚来、迈凯伦、大运、奇瑞、通用汽车等车企均公开示意会
在其车上使用 46 系列大圆柱电板。
数据开始:EV Tank
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根据能源电板应用分会研究中心数据,2024 年人人大圆柱电板的出货量约
为 35.8GWh,较上一年同期增长稀罕 3 倍。从应用场景来看,能源电板在大圆
柱电板总出货量中占比达 65%,是主要的应用市集。其中,46 系列申池在高端
乘用车领域的浸透率已稀罕 15%,储能领域的占比为 20%,户用储能成为增速
最快的细分应用场景。轻型能源与消费电子领域共计占比 15%,电动两轮车市
场在 2024 年的出货量达到 2.5GWh,同比大幅增长 150%。
数据开始:能源电板应用分会研究中心
大圆柱电板从前期开发、工艺考据到产能开发和领域化市集应用需要锂电
池高卑劣产业链共同推动,历经五年多的技能开发及产业化积贮,预测 2026 年
大圆柱电板将迎来快速增永恒,市集远景较为乐不雅。
结构件等家具坐褥销售是否存在重要不敬佩性,是否属于召募资金投向主业。
(1)上次募投技俩是否存在连接宽限的风险
概述上文“1、上次募投技俩宽限具体原因及最新进展”分析,上次募投项
目宽限原因已排斥,上次募投技俩不存在连接宽限风险。
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次公开刊行股票召募资金投资技俩结项并将节余召募资金干涉新技俩的议案》。
公司“高安全性能量型能源电板专用材料研发制造及新建厂房技俩”已实施完毕,
技俩已达到预定可使用状态,技俩给以结项。
(2)本次募投技俩大圆柱电板结构件等家具坐褥销售是否存在重要不敬佩
性,是否属于召募资金投向主业
纵脱公司本次可转债决议线路时点,公司主营业务为电板精密结构件及材料
的研发、坐褥与销售,主要家具为电板封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
本次募投技俩家具中,各家具触及的主要组件在答复期收入占公司电板精密
结构件收入比举例下(因客户存在非成套采购募投技俩触及家具的情形,故以组
件收入统计):
单元:万元,%
家具类型
收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比
全极耳小圆柱
电板精密结构 48,164.60 62.67 61,119.51 73.62 41,134.93 67.96 48,928.42 69.88
件各组件
大圆柱电板精
密结构件各组 281.26 0.37 347.63 0.42 360.86 0.60 331.93 0.47
件
方形电板精密
结构件各组件
(应用于能源
和储能领域)
公司结构件
业务收入
注:全极耳小圆柱电板精密结构件各组件系联系型号圆柱壳体、安全阀和集流盘销售金
额之和,其中部分圆柱壳体和安全阀亦以普通小圆柱电板精密结构件的组件销售。
如上表,全极耳小圆柱电板精密结构件和方形电板精密结构件系公司具有一
定收入领域,相对老到,褂讪运行的业务,认定为公司主营业务。大圆柱电板精
密结构件收入领域相对较小,主要系大圆柱电板从前期开发、工艺考据到产能建
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设和领域化市集应用需要锂电板高卑劣产业链共同推动,历经五年多的技能开发
及产业化积贮,预测 2026 年大圆柱电板将迎来快速增长。
①全极耳小圆柱电板精密结构件和方形电板精密结构件已大领域褂讪量产,
公司联系家具的坐褥和研发东谈主员配备王人全,技能储备充足;全极耳小圆柱电板精
密结构件方面,除已形成的普通小圆柱壳体和安全阀的联系专利,公司形成了
《一种具有密集式极耳的电板》的全极耳发明专利。
②大圆柱电板精密结构件家具
根据上文“二、(一)、2、本次募投技俩家具、刊行东谈主现存家具和上次募投
家具在联系方面的接洽与区别”之陈说,大圆柱电板精密结构件系基于现存小圆
柱电板精密结构件家具坐褥工艺方面的技能升级,公司通过大圆柱电板精密结
构件将进一步拓展家具在能源、储能和高端消费电子领域的应用,以进步公司在
成长性更高的终局领域家具收入占比。大圆柱电板精密结构件在中枢技能及生
产工艺、应用领域、原材料、见识客户等方面,与公司现存主营业务具有显耀协
同性。
公司大圆柱电板精密结构件在技能、拓荒、东谈主员、市集等方面的储备情况如
下:
要素 具体情况
公司 2021 年助力比克电板完毕了 46 系列大圆柱锂电板的国内起先发布,在
池封装壳体技能、锂电板断电释压三重保护精密结构件技能、低电阻高通流
技能 锂电安全阀技能,镜面耐腐蚀锂电板封装壳体技能等,并形成《一种具有密
集式极耳的电板》和《一种灌液口防爆的电板》两项发明专利。参与草拟了
《大圆柱磷酸铁锂电板技能规范》和《电动汽车用圆柱锂离子电板技能规
范》等 2 项团体措施。
公司已建成 4 条大圆柱壳体坐褥线,1 条大圆柱顶盖过头他组件坐褥线,1 条
拓荒
大圆柱全自动装配线坐褥线,2 条大圆柱半自动装配线。
联系技能东谈主员、坐褥东谈主员配备王人全,具备随时量产的坐褥身手。
其中中枢技能东谈主员杨建林永恒参与电板精密结构件及材料的技能研发职责,
东谈主员
中枢技能东谈主员周勤勇永恒从事一线研发职责,上述东谈主员技能后果已转变为多
项发明专利、实用新式专利及行业措施。
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要素 具体情况
其他主要技能、坐褥和检测东谈主员简历如下:
蒋忠英:1983 年出身,本科学历,机械工程专科。2017 年加入公司,目下担
任想象工程师。
李智辉:1988 年出身,大专学历,机电一体化专科。2020 年加入公司,目下
负责大圆柱电板的坐褥职责。
华健:1985 年出身,本科学历,材料工程专科。2008 年加入公司,目下担任
公司品质总监。
答复期,公司累计向 40 余家客户送样开发和小批量供货,累计销售金额
市集 1,321.69 万元,累计销售数目 269 万个。公司主要客户均布局大圆柱电板产
能。
注:卑劣电板厂商存在多款型号 46 系列大圆柱电板,公司 2021 年助力比克电板完毕
国内起先发布的 46 系列大圆柱锂电板与目下公司为比克电板开发的 46 系列大圆柱电板非
兼并型号。
公司已与本次募投技俩的配套客户签署战术合作条约,其中新能安与公司签
署的战术合作条约商定新能安将优先聘用公司动作结构件供应商,公司与楚能新
能源签署的战术合作条约商定公司供货比例不低于楚能新能源结构件需求的
趋承上文“二、
(二)、2-5 的陈说”,公司大圆柱电板精密结构件家具已处于
下旅客户量产阶段。本次募投技俩大圆柱电板精密结构件家具合乎主要投向主业
的要求。
综上,公司具备募投技俩的运营身手。
全极耳小圆柱电板精密结构件和方形电板精密结构件已大领域褂讪量产,客
户均系国内知名电板厂商,如新能安、力神电板、中汽新能、比克电板、宁德时
代、楚能新能源等,市集需求褂讪;大圆柱电板精密结构件业务的运行情况参见
上文“4、下旅客户考据及销售情况”。
综上,公司本次募投技俩的召募资金属于投向主业。大圆柱电板正处于市集
需求快速增长前期阶段,公司具备充足的制造大圆柱电板结构件所需的技能、设
备、东谈主员和市集等方面的储备,公司已与本次募投技俩的配套客户签署战术合作
条约。公司大圆柱电板精密结构件应用于目下主流大圆柱电板技能旅途,部分大
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圆柱电板精密结构件家具已处于下旅客户量产阶段,公司已充分线路大圆柱电
池精密结构件市集开拓风险。公司将根据大圆柱电板市集需求情况冉冉干涉募
投技俩触及的大圆柱电板精密结构件坐褥拓荒,在此情况下趋承公司与募投项
目配套客户签署的战术合作条约,公司大圆柱电板精密结构件等家具坐褥销售
不存在重要不敬佩性。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”及“第三节风险要素 之 三、其他风
险 之 (一)召募资金投资技俩联系风险”线路了以下风险:
“(三)大圆柱电板精密结构件市集开拓风险
大圆柱电板从前期开发、工艺考据到产能开发和领域化市集应用需要锂电板
高卑劣产业链共同推动。大圆柱电板主要应用于能源家具、储能家具和高端消费
电子家具(包括电动器具、清洁器具、电动两轮车、遨游器、机器东谈主等),坐褥
工艺难度较高。目下终局客户磋议性价等到更换成本,主要仍以方形电板为主。
除特斯拉和良马公布明确需求外,其他终局客户小批量采购为主。公司大圆柱电
池精密结构件暂未完毕多数目销售。要是异日大圆柱电板市集发展未能达到预期、
公司大圆柱电板精密结构件家具不成达到预期市集领域、公司大圆柱电板市集开
拓不利或者公司大圆柱电板精密结构件家具无法通过客户考据,可能导致募投项
目濒临大圆柱电板精密结构件新增产能无法消化的风险,进而对召募资金投资项
目执行盈利水平产生不利影响。”
三、趋承募投技俩各种家具扩产倍数、用于锂电板的数目对应情况、现存产
能及在建产能、产能利用率、对应在手订单及意向性合同、见识客户及应用领域、
下旅客户对家具适配或认证具体过程及进展、同行业公司扩产情况、刊行东谈主地位
及竞争上风、市集占有率等,区分类别阐述联系家具新增产能领域合感性,是否
与下旅客户锂电板扩产规画相匹配,是否存在产能闲置风险;趋承(2)联系情
况,阐述刊行东谈主是否八成通过改造现存产线知足本次扩产需求,如是,阐述本次
技俩实施的必要性
(一)趋承募投技俩各种家具扩产倍数、用于锂电板的数目对应情况、现存
产能及在建产能、产能利用率、对应在手订单及意向性合同、见识客户及应用领
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域、下旅客户对家具适配或认证具体过程及进展、同行业公司扩产情况、刊行东谈主
地位及竞争上风、市集占有率等,区分类别阐述联系家具新增产能领域合感性,
是否与下旅客户锂电板扩产规画相匹配,是否存在产能闲置风险
在建产能、产能利用率
因客户存在非成套采购募投技俩触及家具的情形,故以组件家具统计联系指
标。公司募投技俩触及家具的组件现存产能系根据历史业务发展情况冉冉开发
形成,故不存在对应比例关系。具体如下:
联系锂电板
在建 产能
募投技俩 募投技俩扩产 单元家具对 现存产能 扩产
家具组件 产能 利用率
家具类型 数目(亿件) 应公司家具 (亿件) 倍数
(亿件) (%)
数目(件)
小圆柱壳体 9.00 1.00 23.50 13.50 0.38 80.84
全极耳小 小圆柱盖帽 9.00 1.00 9.86 13.50 0.91 99.46
圆柱电板 全极耳小圆柱
精密结构 9.00 1.00
正极集流盘
件 4.95 - 3.63 34.56
全极耳小圆柱
负极集流盘
大圆柱电板精密结构件(厦
门技俩)
方形电板 方形壳体 1.80 1.00 0.89 0.30 2.02 79.37
精密结构
方形盖板 1.80 1.00 0.65 0.30 2.77 39.58
件
注 1:现存产能为 2025 年 1-9 月产能年化计较;产能利用率为 2025 年 1-9 月产能和产量数
据计较;扩产倍数为募投技俩扩产数目/现存产能。
注 2:因孝感技俩中大圆柱电板精密结构件不触及召募资金干涉,故未列示该技俩中的大圆
柱电板精密结构件的扩产数目。
注 3:2025 年 1-9 月产能年化计较,公司募投技俩家具 71173 系列方形结构件的产能为
公司募投技俩联系家具的部分关键组件产能利用率已接近饱和,如全极耳小
圆柱电板精密结构件的壳体和盖帽组件,方形电板精密结构件的壳体组件;上述
组件系本次募投技俩家具的关键组件,存在扩产需求。公司大圆柱电板精密结构
件产能利用率较低,具体原因参见本问题“二、(二) 2 至 5”分析。
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大圆柱电板为一种新兴的锂电板技能旅途,从前期开发、工艺考据到产能建
设和领域化市集应用需要锂电板高卑劣产业链共同推动,需要较长的时刻。大圆
柱电板主要应用于能源家具、储能家具和高端消费电子家具(包括电动器具、清
洁器具、电动两轮车、遨游器、机器东谈主等),坐褥工艺难度较高。目下终局客户
磋议性价等到更换成本,主要仍以方形电板为主。除特斯拉和良马公布明确需求
外,其他终局客户小批量采购为主。根据市集研究,大圆柱电板目下处于市集需
求快速增长前期阶段,故天然终局需求暂时不足,但各主流电板厂商为幸免在未
来竞争中逾期身位,均布局大圆柱产能,以寻求异日在该赛谈的上风竞争地位。
公司与多家客户连接鼓励大圆柱家具开发,天然公司目下暂无意向性量产
订单,但产线开发系客户考据条目之一,公司在大圆柱市集需求快速增长前期布
局大圆柱电板精密结构件产能,以寻求异日在该领域老到期竞争中的上风地位,
本次募投技俩扩产大圆柱电板精密结构件产能具有必要性。
下旅客户对家具适配或认证具体过程及进展
公司募投技俩家具见识客户主要为新能安、楚能新能源,具体如下:
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下旅客户对家具适配
募投技俩 家具类型 见识客户 应用领域 在手订单及意向性合同 家具开发进展
或认证具体过程
已完周至极耳小圆柱电板开发
并多数目供货,2024 年和 2025
全极耳小
高端消费电子 年 1-9 月全极耳小圆柱向新能
圆柱电板 已签署战术条约,同等市集和技
安供货金额为 8,601.05 万元和
厦门技俩 新能安 术条目下,优先聘用公司动作结
构件供应商
大圆柱电 高端消费电子、
公司会先与客户进行技 已完成大圆柱开发并量产
池 能源和储能
术交流,决议取得认同
方形电板 能源和储能 暂未采购方形电板精密结构件
后,公司将进一步与客
已完成方形电板开发并多数目
户洽谈商务条目,冉冉
已签署战术条约,在家具知足技 供货,2024 年和 2025 年 1-9 月
从试制、小批量、中批量
方形电板 能源和储能 术措施,确保品质达标,价钱优 方形电板向楚能新能源供货金
到多数目扩大合作领域
于同期同类家具的前提条目下, 额为 1,814.20 万元和 11,248.89
孝感技俩 楚能新能源 优先聘用公司动作锂电板精密 万元
大圆柱电 结构件供应商,楚能新能源武
池(非募 高端消费电子、 汉、孝感及宜昌坐褥基田主要由
大圆柱电板正在开发中
集资金投 能源和储能 公司供应,份额不低于 60%
入)
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同行业公司 2021 年于今屡次进行产能扩张,下表为 2021 年于今同行业公司
目下仍在建的扩产技俩:
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投资总金额 预测年产值
序号 公司称号 新建技俩 产能 地点 泉源日历 开发进程
(亿元) (亿元)
年产 9 亿件新能源 年产 9 亿件新 2022 年已转固产能 1.8
浙江省宁波
市
技俩 池顶盖 12 月投产
新能源电板结构 年产 4.8 亿件 四川省宜宾
件技俩 壳体 市
投产
新能源能源电板
年产 2.7 亿件 广东省肇庆
壳体 市
技俩
年产 4300 万件锂
震裕科技 年产 4300 万件 江西省上饶 纵脱 2025 年 6 月末建
壳体 市 设进程 17.32%
技俩
亿件,共 3 期,1 期预
高端能源电板结 年产 9 亿件顶 江苏省溧阳
构件技俩 盖 市
为 39.72%
新能源电板精密
基地技俩
新能源汽车能源
坐褥能源电板 四川省宜宾 纵脱 2025 年 6 月末建
壳体和盖板, 市 设进程 75%
三期技俩
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投资总金额 预测年产值
序号 公司称号 新建技俩 产能 地点 泉源日历 开发进程
(亿元) (亿元)
霸术产能 6,000
万套/年
深圳新能源电板
广东省深圳 纵脱 2025 年 6 月末处
市 于开发阶段
基地技俩
科达利好意思国新能
好意思国印第安 纵脱 2025 年 6 月末处
纳州 于开发阶段
结构件技俩
科达利泰国新能
注册
构件一期技俩
新能源汽车能源
江西省南昌 纵脱 2025 年 6 月末建
市 设进程 80%
件一期技俩
惠州能源锂电板
广东省惠州 纵脱 2025 年 6 月末已
市 结项
技俩
大圆柱系列新式
江苏省常州 技俩开发期 3 年,预测
市 2027 年投产
中瑞股份 件技俩
能源锂电板精密 年 产 120,000 江苏省常州
结构件技俩 万只组合帽及 市
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投资总金额 预测年产值
序号 公司称号 新建技俩 产能 地点 泉源日历 开发进程
(亿元) (亿元)
柱型锂电板钢
壳
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同行业可比公司大圆柱电板精密结构件布局情况如下:
公司称号 布局进展
与多家客户在 46 结构件领域达成合作意向,部分已完毕批量供应。
中瑞股份
正在开发大圆柱系列新式锂电板精密结构件技俩
科达利 电板结构件家具,其占比相对较小。具备坐褥 4680 大圆柱结构件的
技能和批量坐褥身手
研发得胜 4680 大圆柱电板高效产线,并作念好新家具客户开拓职责,
震裕科技
恭候联系家具八成跟随市集需求得胜放量
大圆柱钢壳小批量坐褥,与烟台力华电源科技有限公司签署《战术
斯莱克 合作条约》在 46 系列大圆柱电板及市集推广、商务、交易信息资源
领域张开全面合作
注:上表府上源于上市公司公开信息府上。
(1)刊行东谈主地位及市集占有率
公司是国内率先的电板精密结构件及材料制造商之一,永恒死力于于为电板行
业提供高精密度、高一致性、高安全性的电板精密结构件及材料。历经多年研发,
公司在电板精密结构件及材料领域形成了丰富的技能千里淀,打造了从封装壳体、
安全阀到镍基导体材料的一整套家具体系,家具丰富度位于行业前线。尤其在圆
柱电板封装壳体领域,公司是行业内为数未几的不错同期完毕圆柱封装壳体和安
全阀领域化配套坐褥的率先企业。
根据东吴证券行业研究答复,圆柱锂电板结构件行业花式褂讪,金杨精密凭
借在家具工艺、产能布局及下旅客户资源方面的概述上风,2024 年在该细分领
域国内市集占有率约 26%,居行业首位。
公司与繁多行业知名客户建立合作关系,市集认同度位于市集前线。凭借技
术研发实力、家具质料上风及多元化家具体系,公司主要客户消散 LG 新能源、
松下、三星 SDI、比亚迪、宁德期间/新能安等人人知名锂电板厂商,以及亿纬锂
能、力神电板、中汽新能、比克电板、横店东磁、楚能新能源等国内知名电板制
造公司。在知名客户严格的审核条目下,公司家具长久保持高水平托福质料,产
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品品质、成本适度、服务和供应保险身手等方面得到客户的精深认同。公司被 LG
化学评为家具质料 S 级、家具质料名次屡次位于同类供应商第一,被亿纬锂能分
别授予“金牌供应商”、
“战术合作供应商”、
“战术合作伙伴”等荣誉,被力神电
池认定为“优秀供应商”,被无锡松下和苏州松下聚拢授予“优秀供应商”荣誉。
①锂电板结构件市集
锂电结构件行业目下花式较为褂讪,行业龙头为科达利,根据共研产业征询
数据,2024 年金杨精密在锂电板结构件国内市集占有率约 5%。科达利、震裕科
技国内市集占有率共计稀罕 70%。具体如下:
数据开始:共研产业征询、东吴证券研究所
②圆柱锂电板结构件市集
根据动身点研究院数据,2024 年金杨精密在圆柱锂电板结构件国内市集占有
率约 26%,该细分领域前三名厂商金杨精密、中瑞股份、科达利国内市集占有率
共计稀罕 70%,行业竞争花式相对褂讪。具体如下:
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数据开始:动身点研究院、东吴证券研究所
(2)刊行东谈主竞争上风
凭借技能研发实力、家具质料上风及多元化家具体系,公司主要客户消散 LG
新能源、松下、三星 SDI、比亚迪、宁德期间/新能安等人人知名锂电板厂商,以
及亿纬锂能、力神电板、中汽新能、比克电板、横店东磁、楚能新能源等国内知
名电板制造公司。公司与国表里知名电板坐褥制造企业建立永恒合作关系,冉冉
形成如下竞争上风:
第一,精密结构件系锂电板重要组成部分,需知足锂电板高能量密度、安全
性和可靠性等要求,因此锂电板客户对精密结构件的认证周期较长。如 LG 新能
源、松下第国际一流电板厂商,从送样到批量供应平时需 1-3 年控制时刻,一朝
供应商与客户证明供货关系后,基于供应链与家具质料安全等磋议,两边合作关
系相对褂讪。
第二,锂电板精密结构件行业发展主要与卑劣锂电板客户需求息息联系,通
常情况下,客户在开发新式家具时,需提前与结构件供应商进行交流,推敲技能
可完毕性与产能领域的配套身手。因此,与知名客户的永恒合作关系赋予公司持
续褂讪构兵前沿家具想象及制造趋势的身手,在市集远景判断与工艺技能进步方
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朝上均具备信息上风。
在新能源汽车等终局应用市集对锂电板要求日益进步的趋势下,锂电板技能
创新不休显现,下旅客户对电板精密结构件及材料的要求相应进步。公司领有长
期褂讪、表面常识丰富、具备多年实践开发教导的技能团队,紧密围绕电板精密
结构件及材料的前沿需求进行技能研发,形成了深厚的技能千里淀。
公司与控股子公司东杨新材为江苏省科技厅、江苏省财政厅、国度税务总局
江苏省税务局聚拢认定的高新技能企业,建有“江苏省超大容量能源锂电板壳体
成型工程技能研究中心”和“江苏省高性能镍板带材工程技能研究中心”,2023 年
通过永恒连接的研发积贮,纵脱 2025 年 9 月 30 日,公司已形成发明专利
(YS/T877-2013)》等 4 部行业措施,掌持了锂电板断电释压三重注意结构件技
术、低电阻高通流锂电安全阀技能、高容量锂电板封装壳体技能、镜面耐腐蚀锂
电板封装壳体技能等 6 项中枢技能,是国内少数连接深耕电板精密结构件及材料
领域并具备杰出技能上风的企业。
凭借多年技能研发与谋划积贮,公司形成了家具技能和家具多元化双重上风,
具体如下:
①家具技能上风
公司与繁多锂电板知名客户建立了褂讪的合作关系,永恒以来,客户前沿的
家具想象理念与严格的参数见识要求匡助公司塑造了具有竞争力的家具技能优
势。公司主要家具技能水平杰出,具体如下:
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家具类型 细分家具 技能水平
壳体壁厚均匀性可达到±0.015 毫米、表里径尺寸小吏可达
到±0.03 毫米、高度小吏可达到±0.05 毫米;此外,公司圆
圆柱封装壳体
柱电板精密封装壳体可完毕负极防爆刻线建立,刻痕凹槽
残余厚度可低至 0.08 毫米,碎裂压力可达到 2.9±0.2Mpa。
尺寸外不雅精度具有行业竞争力,可达到宁德期间、比亚迪、
力神电板、中汽新能、楚能新能源、南都电源、亿纬锂能
要求的联系参数见识。
主要技能见识 高端客户基本要求 公司技能身手
关键尺寸 PPK PPK≥1.33 PPK≥1.67
关键尺寸制造精
±0.1mm ±0.03mm
封装壳体 度及褂讪性
注:PPK 是指过程性能指数,即不磋议是否处于受控状态
方形封装壳体 的通盘过程在以前一段时刻内的推崇,不受控状态也不剔
除。
公司及可比公司的精密结构件家具主要系根据下旅客户
具体家具需求定点坐褥,联系家具的技能性能和参数见识
系下旅客户的交易玄机,莫得在公开渠谈(公司网站及公
告等)查询到联系技能见识,因此,公司家具联系性能指
标无法与市集其他家具径直进行比较。但从卑劣高端客户
对家具技能见识的要求以及公司自身技能见识对比不错
看出,公司精密结构件技能见识合乎卑劣高端客户需求,
具有竞争力。
断电压力区间可达到 1.1±0.2Mpa,防爆压力区间可达到
安全阀
镍箔电阻率可达到 8.0-8.3 微欧姆/米,厚度可达到 0.01-0.05
镍基导体材料 毫米,抗拉强度可达到 580-630MPa,蔓延率(硬态)可达
到 4-5 倍,蔓延率(软态)可达到 32-35 倍。
②家具多元化上风
公司永恒死力于于为电板行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电板精密
结构件及材料,打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套家具体系,
已形成家具多元化上风,具体如下:
第一,公司家具体系包含锂电板精密结构件与镍基导体材料,共同消散卑劣
锂电板行业,上述材料均是锂电板坐褥的必备材料,公司同期从事上述联系领域
业务故意于在客户层面完毕渠谈协同上风。
第二,公司家具技能道路包含了圆柱与方形两类电板精密结构件,受益于圆
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柱与方形锂电板各自领有的上风领域,公司多元化的家具赋予了公司业务更为广
阔的市集空间与抗风险身手,形成家具互补上风。
第三,圆柱封装壳体与安全阀均应用于圆柱锂电板,在公司圆柱封装壳体市
场认同度较高的情况下,公司具备褂讪的销售和技能交流渠谈对公司安全阀家具
进行推广和进步,从而形成协同配套上风。
①领域上风
公司是行业内率先的电板精密结构件及材料制造商之一,经过二十多年的发
展,形成了较大的坐褥领域,是少数八成同期知足 LG 新能源、松下、三星 SDI、
比亚迪、亿纬锂能、力神电板、中汽新能、比克电板、横店东磁等繁多国表里知
名客户多品类、领域化电板精密结构件及材料需求的供应商。联系卑劣知名锂电
池制造商具有坐褥自动化程度高、业务领域较大、行业处于快速增永恒等特质,
需要磋议供应商领域和供应身手的匹配性与谋划的褂讪性,平时倾向于聘用包含
公司在内的领域较大、谋划情况较好的电板精密结构件及材料供应商。因此,公
司具有较强的领域上风。
②工艺适度上风
电板精密结构件及材料主要用于电板的封装承载、安全注意以及电流导通作
用,各项参数见识要求较高,潜在质料劣势轻则可能酿成坐褥过程中的经济损失,
重则可能导致电板安全注意失效、电板短路爆炸等安全性问题,因此电板精密结
构件及材料有十分严格的质料要求。在锂电板安全措施日益进步的布景下,锂电
池客户不仅在原材料的验收检测端进行严格把控,在制品完成后,还将模拟恶劣
使用环境对电板进行万古刻、多轮次的可靠性测验。任意电板存在制造劣势,将
导致通盘批次家具的测验失败。因此工艺适度身手与客户的坐褥经济性、锂电板
安全性紧密联系。
公司凭借先进的模具想象制造工艺与老到的品质适度体系,打造了出色的工
艺适度上风身手,在家具高精密度、高出货量的布景下,是行业内少有的可作念到
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永恒质料褂讪性的电板精密结构件及材料供应商。公司被 LG 新能源评为家具质
量 S 级、家具质料名次屡次位于同类供应商第一,被亿纬锂能分别授予“金牌供
应商”、“战术合作供应商”、“战术合作伙伴”等荣誉,被力神电板认定为“优秀供
应商”,被无锡松下授予“优秀供应商”荣誉。公司具有彰着的工艺适度身手上风。
③自主坐褥上风
公司建立了从原材料采购、家具技能开发想象、模具想象与制作到家具冲制、
名义处理、家具拼装与查验的电板精密结构件圆善坐褥链,同期领有从熔真金不怕火、热
轧、退火、冷轧到分剪包装的高性能纯镍带材的全经由加工身手,可寥落完成电
池精密结构件及材料家具的想象、研发和坐褥,具备全过程质料适度身手与天真
排产身手,形成了公司自主坐褥上风。
是否存在产能闲置风险
(1)厦门技俩全极耳小圆柱电板精密结构件
厦门技俩小圆柱全极耳电板精密结构件霸术产能为 9 亿套/年,主要配套下
旅客户新能安及华南区域客户,根据公开府上及客户访谈,新能安国内锂离子电
池坐褥基地一期产能 12GWh,二期霸术产能 18GWh。预测 2025 年底,新能安
马来西亚技俩新增产能需求为 60 万套/天。具体产能匹配性测算如下:
技俩 数目
目下 12GWH 产能需求 60 万套/天
共计需求 210 万套/天
新能安折合年产能需求(300 天计较) ,假定产能利用率为 90%,其中
公司厦门募投技俩全极耳小圆柱结构件满产产量
(以产能利用率 80%计较)
小圆柱全极耳结构件产能结余 20,970 万套/年
注 1:上述测算中,新能安年坐褥天数严慎取值为 300 天。锂电板企业的年坐褥天数通
常受多种要素影响,包括企业坐褥模式、拓荒爱戴周期、市集需求波动等。一般来说,锂电
池企业全年的坐褥天数简略在 300 天至 330 天控制。根据鸠合公开的《厦门新能安科技有
限公司厦门新能安锂离子电板坐褥基地技俩(一期)一阶段完竣环境保护验收监测答复表》,
新能安全年运行天数为 330 天;
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注 2:上述测算中,磋议全极耳小圆柱产能利用率爬坡情况,稳如期后产能利用率建立
为 80%与公司现存小圆柱全极耳家具壳体组件 80.84%和盖帽组件 99.46%的产能利用率情况
基本一致;同期客户高一致性措施对结构件产线的锁定导致在订单需求量波动时酿成的设
备局促闲散、拓荒训练爱戴、模具更换调试和节沐日休息等要素,80%产能利用率系公司正
常坐褥的产能利用率上限,具备合感性。
公司将利用小圆柱电板结构件市集龙头地位上风,进一步自在厦门及华南地
区的公司中枢客户等,并将积极开拓厦门及华南地区新客户;同期公司中枢客户
比克电板亦霸术布局全极耳小圆柱电板产能,公司将积极拓展上述中枢客户的增
量业务,最大限制消化厦门技俩全极耳小圆柱电板精密结构件产能。
公司募投技俩全极耳小圆柱电板精密结构件产线可通过更换联系拓荒模具
及改造联系拓荒坐褥其他型号小圆柱电板精密结构件家具,或通过组合安全阀
和壳体转为普通小圆柱电板精密结构件家具出售。要是异日市集发展未能达到
预期、市集环境发生重要不利变化,或者市集开拓未能达到预期等,公司将无法
按照既定规画完毕预期经济效益,公司全极耳小圆柱电板精密结构件濒临扩产
后产能消化的风险和产能闲置的风险。
(2)厦门技俩方形电板精密结构件
厦门技俩方形电板精密结构件霸术产能为 3,000 万套/年。异日除向新能安供
应方形电板精密结构件外,公司将进一步自在厦门及华南地区的公司中枢客户如
宁德期间(不含新能安)等。同期,公司将积极开拓厦门及华南地区潜在客户,
如中创新航、海辰储能、中能瑞新等,最大限制消化厦门技俩方形结构件产能。
答复期内,公司连接向宁德期间(不含新能安)供应方形电板精密结构件,系宁
德期间的及格供应商。中创新航在厦门地区已投产技俩的电板结构件由其他厂
商供应,公司将奋发拓展其厦门地区在建技俩的异日结构件业务。
宁德期间 2025 年半年报炫耀,纵脱 2025 年 6 月 30 日在建产能为 235GWh。
中创新航厦门地区霸术产能 60GWh,目下技俩一期已告成投产,技俩二期正在
快速开发中,预测 2026 年二季度试投产。海辰储能厦门基地动作中枢坐褥基地,
产能为 45GWh。中能瑞新规画分三期在厦门开发年产能 30GWh 储能电芯研发
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和坐褥基地,其中一期 5GWh 储能电板研发及坐褥开发技俩,规画于 2026 年竣
工投产。
上述中枢客户及潜在客户平时每期霸术多条坐褥线,其扩产规画知足公司厦
门技俩方形电板精密结构件的产能消化。2025 年 11 月,科达利公告其厦门子公
司完成刊出,纵脱目下,公司系在厦门地区开发坐褥基地的知名锂电板结构件厂
商,公司将凭借隔墙建厂的成本上风,积极拓展厦门地区锂电板厂商在建技俩的
异日结构件业务。
(3)孝感技俩方形电板精密结构件
孝感技俩方形电板精密结构件霸术产能为 1.5 亿套/年,主要配套下旅客户楚
能新能源及华中区域客户,根据公开府上及客户访谈,楚能新能源目下产能
技俩 数目/金额
楚能新能源霸术产能 350GWh
假定产能利用率 60%
战术条约 60%由公司供应,60%份额对应产能 126GWh
以楚能新能源家具 314A 方形储能电板测算年产量,该电板的单元
能量为 1004Wh,对应年均产量
募投技俩满产方壳数目(80%) 12,000 万件
未消化的方形电板结构件数目 0
注:根据公开府上炫耀 2025 年楚能新能源的年出货量将稀罕 60GWh,按楚能新能源目
前产能为 110GWh,趋承目下储能市集需求情况,楚能新能源对应 2025 年产能利用率以 60%
计较。
楚能新能源成立于 2021 年 8 月,总部位于湖北孝感,系专注于新能源储能
电板、能源电板、能源管制系统的研发、坐褥、销售、服务于一体的新能源创新
科技企业,死力于于为人人新能源用户提供一流的整神色措置决议和服务。公司孝
感技俩距离楚能新能源的距离为 5 公里。楚能新能源具体情况如下:
公司称号 楚能新能源股份有限公司
法定代表东谈主 代德明
成有时间 2021/8/6
代德明 55%,恒信汽车集团股份有限公司 25%,湖北恒信德龙实
股东情况
业有限公司 12.50%,钟小玲 7.50%
无锡金杨精密制造股份有限公司 审核问询函恢复答复
注册老本 437468.7944 万元
注册地址 孝感市临空经济区楚能大路特 1 号
新能源储能电板、能源电板、能源管制系统的研发、坐褥、销
主营业务
售、服务
经动身点研究院 SPIR 统计,在 2025 年中国储能电芯出货量名次
市形势位
中,楚能新能源位列第三
注:上表触及工商府上的数据开始为企查查查询信息。
异日储能行业存在较大成漫空间,在楚能新能源完成霸术产能开发后,可完
全知足募投技俩方壳产能消化。
(4)大圆柱电板精密结构件
公司募投技俩中使用召募资金开发的大圆柱电板精密结构件想象产能如下:
技俩称号 大圆柱结构件产能
厦门技俩 年产钢壳结构件 4,500 万套,铝壳结构件 4,500 万套
大圆柱电板为一种新兴的锂电板技能旅途,从前期开发、工艺考据到产能建
设和领域化市集应用需要锂电板高卑劣产业链共同推动,需要较长的时刻。大圆
柱电板主要应用于能源家具、储能家具和高端消费电子家具(包括电动器具、清
洁器具、电动两轮车、遨游器、机器东谈主等),坐褥工艺难度较高。目下终局客户
磋议性价等到更换成本,主要仍以方形电板为主。除特斯拉和良马公布明确需求
外,其他终局客户小批量采购为主。异日,大圆柱电板凭借高镍三元正极材料的
高能量密度和快充性能,聚焦高端纯电车型(如良马、特斯拉)、eVTOL、机器东谈主
等新兴领域。方形电板主导中低端车型(磷酸铁锂为主)和储能市集,凭借老到
生态和成本上风防守主流地位。大圆柱电板和方形电板将永恒处于共存互补状
态。大圆柱电板目下处于需求爆发的前夜,故天然终局需求暂时不足,但各主流
电板厂商为幸免在异日竞争中逾期身位,均布局大圆柱产能。部分电板厂商如亿
纬锂能,多量布局大圆柱产能,以寻求异日在该赛谈的龙头地位。
公司募投技俩配套客户在大圆柱电板领域有所布局,其中新能安的大圆柱电
池已具备量产身手。公司中枢客户宁德期间预测将从 2026 年泉源向良马托福大
圆柱电板,国内霸术产能为 20GWh,根据 4680 电板单体能量换算,约为 2.22 亿
套。公司将积极开拓上述中枢客户的大圆柱电板结构件订单,并积极开拓新客户,
最大限制消化公司厦门募投技俩大圆柱电板精密结构件产能。
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综上,公司募投技俩联系家具所触及部分关键组件的现存产能利用率已接近
饱和,同期磋议到以下要素:
①本次募投技俩将进一步优化产能区域布局和家具结构。
通过本次募投技俩公司将疗养家具结构,进步应用于能源、储能和高端消费
电子等成长性更高的终局领域的家具收入占比,优化家具结构。就近客户配套生
产,提高家具托福身手、服务响应速率;
②连年来,同行业公司均屡次进行扩产,优化区域产能布局和家具结构,发
行东谈主本次募投开发合乎行业发展礼貌;
③公司无锡坐褥基地机器拓荒布局已饱和,跟着公司现存客户需求的增多及
公司对华东地区客户的进一步开发,公司亟待扩大坐褥基地保证募投技俩配套客
户的产能供应,将现存无锡工场供应本次募投技俩配套客户的产能向部分已签
署供货条约的华东地区客户和已达成供货意向的客户供应。
公司部分已签署的华东地区客户供货条约或已达成供货意向的情况具体如
下:
现存供货量
之外的新增
序 条约商定供
客户称号 条约签署 产能 供货量
号 货期间
(2026 年及
以后)
中汽新能(滁州) 年度框架协 48GWh(动 2025/02/19-
电板科技有限公司 议 力、储能) 2030/02/18
中汽新能(无锡) 2023/12-
电板科技有限公司 8GWh(动 2026/11
中汽新能(无锡) 年度框架协 力、储能) 2023/12 月-
技能中心有限公司 议 2026/11
江苏正力新能电板 框架采购合 50.5GWh(动
技能有限公司 同 力)
远景能源技能(江
苏)有限公司
储能)
欣旺达能源科技股 12GWh(动
份有限公司 力)
注:上表新增供货量按框架条约、下旅客户产能霸术情况给以匡算,系现存供货量之外
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的预测新增供货量。
上述客户新增供货量预测为 36.30GWh。2025 年全年,公司向本次募投技俩
配套客户新能安和楚能新能源共计供货量约为 17GWh,新增供货量不错消散 2025
年向本次募投技俩配套客户的供货量。
公司湖北技俩和马来西亚技俩的见识客户产能消散情况如下:
单元:亿只
技俩称号 家具类型 技俩年产量 见识客户 见识客户预测年产量
小圆柱电板结构件 13.50 亿纬锂能 15.00
湖北技俩
方形电板结构件 0.30 亿纬锂能 0.73
亿纬锂能 6.80
全极耳小圆柱电板
马来西亚项 9.00 湛蓝锂芯 4.00
结构件
目 海四达 2.50
方形电板结构件 0.60 亿纬锂能 0.48
注:见识客户预测年产量系根据联系公告及鸠合公开府上给以匡算。
公司湖北技俩系与亿纬锂能结伴开发,见识客户亿纬锂能预测年产量不错
消散湖北技俩年产量。公司马来西亚技俩全极耳小圆柱电板结构件天然见识客
户预测年产量不错消散技俩年产量,但公司暂未与上表中的客户签署马来西亚
技俩联系合作条约;公司马来西亚技俩方形电板结构件年产量与见识客户预测
年产量存在一定产量缺口。综上,公司扩大坐褥基地后,将积极开拓见识客户,
产能闲置风险较小。
④公司已与募投技俩配套客户签署战术合作条约,公司中枢客户均已开展募
投技俩联系家具业务。公司将利用市形势位上风自在中枢客户、开拓新客户。
公司本次募投技俩新增产能领域具备合感性,与下旅客户锂电板扩产规画相
匹配。但要是异日募投技俩联系家具市集发展未能达到预期、市集环境发生重要
不利变化,或者市集开拓未能达到预期,存在募投技俩产能闲置风险。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 三、其他风
险 之 (一)召募资金投资技俩联系风险”对以下风险进行了修改补充:
“(一)募投技俩产能消化风险
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通过开发本次募投技俩,公司将新增全极耳小圆柱电板精密结构件、方形电
池精密结构件、大圆柱电板精密结构件等家具产能。公司厦门及孝感技俩主要系
就近配套电板制造商客户需求,其中厦门技俩主要配套厦门及华南区域客户,孝
感技俩主要配套湖北及华中区域客户,新能安和楚能新能源系公司募投技俩配套
客户。公司募投技俩家具中,全极耳小圆柱电板精密结构件霸术产能较公司现存
对应家具的联系组件产能扩产倍数为小圆柱壳体 0.38 倍、小圆柱盖帽 0.91 倍、
集流盘 3.63 倍;大圆柱电板精密结构件霸术产能较公司现存对应家具的产能扩
产倍数为 5.29 倍;方形电板精密结构件霸术产能较公司现存对应家具的产能扩
产倍数为 2.77 倍。
此外,公司湖北技俩系与亿纬锂能结伴开发,湖北技俩见识客户亿纬锂能预
计年产量不错消散湖北技俩年产量。公司马来西亚技俩全极耳小圆柱电板结构
件天然见识客户预测年产量不错消散技俩年产量,但公司暂未与联系见识客户
签署马来西亚技俩联系合作条约;公司马来西亚技俩方形电板结构件年产量与
见识客户预测年产量存在一定产量缺口。
要是异日市集发展未能达到预期、市集环境发生重要不利变化,或者市集开
拓未能达到预期等,濒临扩产后产能消化的风险和产能闲置的风险。”
(二)趋承(2)联系情况,阐述刊行东谈主是否八成通过改造现存产线知足本
次扩产需求,如是,阐述本次技俩实施的必要性
公司募投技俩联系家具均系公司现存家具,公司不错通过更换联系拓荒模具
及改造联系拓荒制造募投技俩联系家具,但由于公司募投技俩联系家具所触及部
分关键组件的现存产能利用率已接近产能上限,公司无锡坐褥基地机器拓荒布局
已饱和,在不增多坐褥拓荒的情况下,仅通过改造现存产线无法知足本次扩产需
求。
通过本次募投技俩公司将疗养家具结构,进步应用于能源、储能和高端消费
电子等成长性更高的终局领域的家具收入占比,优化家具结构。就近客户配套生
产,提高家具托福身手、服务响应速率,不休自在原有优质客户、开发新的优质
客户,故意于进一步进步市集份额,同期质问运营成本,提高公司客户服务身手
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及盈利身手。
与下旅客户“背靠背”建厂系行业内通行作念法,背靠背建厂,“隔墙供应”
主要上风包括:优化公管库存,减少预坐褥导致的资金占用成本;大幅质问家具
输送用度,进而进步公司毛利率;深度绑定客户,增强客户黏性;减少家具托福
时刻,提高托福服从。
综上,本次募投技俩实施具备必要性。
四、趋承新能安的全极耳小圆柱电板终局客户基本情况、所在国度地区联系
贸易政策变化情况等,阐述国际贸易摩擦对本次扩产的全极耳小圆柱电板结构
件产能消化的影响及刊行东谈主的应酬措施
(一)新能安的全极耳小圆柱电板终局客户基本情况
答复期,新能安的全极耳小圆柱电板主要向好意思国、欧洲、印度和中国等区域
的客户进行销售,其中以泰西地区为主。趋承当前国际贸易环境中的执行情况,
相较于欧洲和印度,好意思国所采选的贸易政策具有更高的不敬佩性和单边主义倾向,
其组成的政策风险最为杰出,是公司濒临的主要贸易政策风险开始。
(二)所在国度地区联系贸易政策变化情况
谓芬太尼问题为由对中国家具累积加征 20%关税;尔后,好意思国对通盘贸易伙伴加
征 10%的关税,其中对 57 个国度和地区进入好意思国的商品征收最低 11%、最高 50%
的“平等关税”,其中对中国加征“平等关税”的税率为 34%,后好意思国以中国的
反制措施为由将“平等关税”的税率进行屡次上调并至 125%。尔后经过中好意思日
内瓦经贸会谈以及在马来西亚吉隆坡举行的中好意思经贸推敲,好意思国现已自 2025 年
下调至 10%,24%的“平等关税”暂停实施直至 2026 年 11 月 10 日,暂停实施
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期间按照 10%的“平等关税”引申。这一疗养旨在缓解贸易急切形势,但仍高于
历史平均水平。
纵脱本恢复出具日,除上述所述好意思国关税政策可能会产生影响外,新能安全
极耳小圆柱电板终局客户所在的其他国度或者地区目下暂未采选大幅度提高关
税的政策或实施针对性的贸易限制政策。
(三)国际贸易摩擦对本次扩产的全极耳小圆柱电板结构件产能消化的影
响
根据上述贸易政策变化情况,短期内好意思国对中国的贸易政策不会对本次扩产
的全极耳小圆柱电板结构件产能消化产生重要不利影响,公司将连接柔柔国际贸
易环境变化的情况。
此外,公司与中国境内及境外的主要客户永恒保持精采的合作关系,具备多
元化且优质的客户资源,不错进一步减少了中好意思贸易摩擦对公司本次扩产技俩产
能消化的影响。
(四)刊行东谈主的应酬措施
全极耳电板以极耳结构转换为中枢,通过镌汰电子旅途、质问内阻,颠覆了
传统电板的性能畛域。从电动器具、清洁电器等消费场景,到 eVTOL、东谈主形机器
东谈主、数据中心 BBU 等高端领域,其“高功率、高安全、长轮回”的性情正在重
塑多元市集的能源花式。跟着激光焊合技能碎裂、国内全极耳家具密集落地,以
及博世、戴森、TTI 等头部客户的领域化采购,全极耳电板已从“技能考据”迈
向“产业爆发”阶段。新能安、亿纬锂能、湛蓝锂芯、比克电板等电板厂商均开
始推出全极耳小圆柱电板系列家具。趋承全极耳小圆柱电板的发展情况,公司将
通过积极开拓国表里全极耳电板客户等方式,应酬可能发生的国际贸易摩擦对公
司本次扩产的全极耳小圆柱电板结构件产能消化的影响。
针对贸易摩擦风险,公司已在召募阐述书 “第三节 风险要素 之 二、与行
业联系的风险要素 之 (四)贸易摩擦风险”线路联系风险,并在 “重要事项
指示”中补充线路如下:
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“(九)贸易摩擦风险
商品加征关税。若异日中好意思贸易摩擦进一步升级,终局应用的境外客户可能会削
减订单、要求降价或承担部分关税,将导致终局应用家具或原材料出口的销售收
入和盈利水平下降,继而沿产业链影响至公司家具的销售。本次募投技俩配套客
户的全极耳小圆柱电板终局品牌客户主要为境外客户,国际贸易摩擦的升级存
在影响公司募投技俩产能消化的风险。”
五、趋承募投技俩各家具年降政策、单元价钱、单元成本、毛利率等关键参
数假定依据和技俩效益测算具体过程、现存家具毛利率变动趋势及同行业上市
公司同类家具情况等,阐述各募投技俩效益测算的合感性及严慎性
公司厦门技俩达产后首年预测完毕销售收入 64,523.90 万元,净利润
为 17.11%,预测期平均毛利率为 15.60%。
公司孝感技俩达产后首年预测完毕销售收入 103,908.62 万元,净利润
为 10.36%,预测期平均毛利率为 11.42%。上述测算包含圆柱电板精密结构件。
由于公司孝感技俩召募资金仅触及方形电板精密结构件的干涉,孝感技俩
方形电板结构件收入、成本及毛利率情况如下:
单元:万元
技俩 数值
孝感技俩预测期首年方形电板结构件收入 63,180.00
孝感技俩预测期首年方形电板结构件成本 57,010.08
孝感技俩预测期首年方形电板结构件毛利率 9.77%
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件平均年收入 129,386.88
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件平均年景本 122,447.99
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件加权平均毛利率 5.36%
(一)募投技俩各家具年降政策及年降情况
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答复期,公司向主要客户销售价钱存在不同幅度的下降,主要系客户与公司
不如期针对家具价钱进行议价。公司募投技俩各家具触及的主要组件型号答复期
单元售价变动幅度如下:
家具触及组 2023 年变动 2024 年变动 2025 年 1-9 月
募投技俩家具
件型号 幅度 幅度 变动幅度
钢壳-锂电-18
-6.08% -3.48% -2.74%
系列
盖帽-18 系列 -16.07% -9.29% -5.44%
全极耳小圆柱电板精
钢壳-锂电-21
密结构件 -1.37% -13.62% -2.44%
系列
盖板-21 系列 - -27.70% -24.23%
盖帽-21 系列 -8.46% -2.85% -1.48%
盖 板 -71173
- -26.55% -3.85%
系列
方形电板精密结构件
铝 壳 -71173
-8.14% -14.63% -8.50%
系列
钢壳-锂电-46
大圆柱电板精密结构 8.34% 0.14% 67.57%
系列
件
盖板-46 系列 -29.01% -42.57% 7.80%
公司募投技俩家具取值区间(2025 年 1-6 月)内联系组件的单价占比如下:
募投技俩家具 组件称号 取值期间组件单价占比
壳体 31.75%
集流盘 25.95%
壳体 39.97%
集流盘 31.50%
壳体 42.05%
大圆柱钢壳精密结构件
顶盖 57.95%
壳体 38.45%
大圆柱铝壳精密结构件
顶盖 61.55%
壳体 49.55%
方形电板精密结构件
盖板 50.45%
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如上述两表所示,2023 年以来 21700 集流盘(盖板-21 系列)天然单价降幅
较大,但其在对应结构件售价中占比仅为 30%,对整套结构件价钱影响有限。方
形结构件组件单价降幅较大,主要系公司为开拓方形电板精密结构件业务,采选
较为积极的订价策略,异日跟着部分客户的开拓完成,预测降价幅度有限。
同期,2024 年以来,在国度顶层政策带领下,锂电板、新能源汽车、储能等
行业先后出台反内卷政策及自律商定,跟着需求连接增长及联系举措落地,结构
件行业产能利用率进一步增长。同期跟着二三线结构件厂商盈利压力较大,锂电
池结构件行业降价压力放松。2025 年公司募投技俩触及的家具组件价钱下降幅
度已得到缓解,预测价钱下降幅度已触底,异日降价空间有限。
根据公开信息,震裕科技 2023 年可攻击公司债券募投技俩价钱降幅建立为
每 3 年单价下降 4%。综上,趋承对异日客户群体、市集行情、行业竞争景色的
判断,本次募投技俩非大圆柱结构件单价降幅每年为 3%。由于大圆柱电板结构
件暂无多数目供货,单价降幅为每年 5%。第五年及以后防守不变。
本次募投技俩家具价钱预测及建立具备合感性、严慎性。
(二)单元价钱、单元成本、毛利率等关键参数假定依据和技俩效益测算具
体过程
(1)本次募投技俩产能利用率参数建立情况
本次募投技俩产能利用率参数建立情况如下:
技俩
募投家具产能利用率 公司现存家具产能利用率(2025 年 1-9 月)
称号
投产第一年 30%,投产第 小圆柱壳体 80.84%
厦门
二年 70%,投产第三年 小圆柱盖帽 99.46%
技俩
投产第一年 30%,投产第 大圆柱壳体 2.22%
孝感 二年 50%,投产第三年 大圆柱安全阀 0.42%
技俩 50%,投产第四年 70%, 方形壳体 79.37%
投产第五年 80% 方形盖板 39.58%
注:鉴于孝感技俩开发期较长,且分两期实施,投产第四年二期技俩达产。故产能利用
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率较厦门技俩有所相反。
孝感技俩各期对应产能霸术如下:
单元:万套
序
家具称号 一期 二期
号
共计 15,000.00 13,500.00
本次募投技俩产能利用率参数建立除大圆柱结构件外,磋议产能利用率爬坡
情况,稳如期后产能利用率参数建立与公司现存家具产能利用率情况基本一致,
建立合理严慎。实施不存在重要不敬佩性。
根据本问题“二、(二) 2 至 5”分析,公司已具备大圆柱家具必要的量产
条目,趋承与锂电厂商合作开发进展、卑劣市集研究及预测情况,公司募投技俩
实施期间大圆柱电板结构件产能利用率建立具有合感性和严慎性。
(2)产销率和良品率建立情况
技俩称号 产销率 良品率
厦门技俩
孝感技俩
募投技俩产销率系根据公司目下产销率取值,公司圆柱结构件良品率为 95%,
方形结构件良品率为 90%至 92%,募投技俩采选新拓荒、全自动化工艺,方形结
构件良品率可进步至 95%。其中方形结构件全自动化工艺的主要情况如下:
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目下工艺优劣势及成本比较 募投技俩全自动化工艺及成本比较
方形壳体完成冲压后,以自动机械手及配套
方形壳体完成冲压后,以东谈主工方式将壳体 拓荒将壳体输送至清洗拓荒处,并自动将壳
搬运至清洗拓荒处,并将壳体手工插入清 体插入清洗线。
洗线。 上风:极大幸免了方形壳体在冲压产线至清
劣势:方形壳体在东谈主工搬运及插入清洗线 洗产线的迁移以及插入清洗产线过程中发生
的过程中存在磕碰、划伤、跌落、挤压等 的不测挫伤情况。
不测情况,导致壳体报废。 成本比较:单条清洗线对应自动化工艺成本为
成本比较:
单条清洗线东谈主工成本为 4 东谈主*10 2 支机械手(10 万/支)+1 条传送带(10 万/
万/年=40 万/年 条)=30 万。除单次干涉外,后续存在稀薄保
养爱戴成本。
综上,产销率和良品率参数建立具有合感性和严慎性。
(3)单元价钱
在募投技俩效益测算中,由于家具售价连接变动,家具销售价钱取值主要依
据为 2025 年 1-6 月联系家具的平均销售价钱;同期磋议到大圆柱电板精密结构
件暂未大领域量产,执行测算参考价钱为 2025 年 1-6 月联系家具平均销售价钱
的 7 折;取值依据具备严慎性和合感性。
联系家具在募投技俩稳如期首年(第五年)收入占对应募投技俩总收入比例
如下:
单元:万元,%
募投技俩 家具类型 稳如期首年(第五年)收入 收入占比
厦门技俩 28,683.49 19.22
电板精密结构件
厦门技俩 34,738.89 23.28
电板精密结构件
大圆柱钢壳精密
厦门技俩 22,490.15 15.07
结构件
大圆柱铝壳精密
厦门技俩 24,835.92 16.65
结构件
方形电板精密结
厦门技俩 29,830.83 19.99
构件
方形电板精密结
孝感技俩 149,154.13 61.67
构件
大圆柱钢壳精密
孝感技俩 44,980.29 18.60
结构件
大圆柱铝壳精密
孝感技俩 24,835.92 10.27
结构件
注:孝感技俩大圆柱电板精密结构件系募投技俩家具,但不触及召募资金干涉。
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(1)单元成本
在募投技俩效益测算中,家具原材料成本取值依据为 2025 年 1-6 月联系原
材料的平均采购价钱,废物单价参考 2025 年 1-6 月联系废物平均售价,废物率
以净重/单套家具蓦的量计较得出,其他成本计较原则如下:
序号 技俩 计较依据
根据当地工资水平及预测奇迹定员东谈主数进行测算,趋承
预测东谈主工上升的趋势敬佩
根据技俩情况,技俩机器拓荒的残值率 5%,按 10 年计
筑物残值率 5%,按 20 年计提折旧
综上,公司单元成本计较具备严慎性和合感性。
(2)其他成本用度
序号 技俩 计较依据
其他用度包括销售用度、管制用度以及财务用度,销售
测算,财务用度为测算的本技俩银行贷款利息。
本技俩的联系税费按照国度及当地政府礼貌的税率进行
估算,其中企业所得税率按 25%计较,升值税按 13%计
算,其他各项税费以当地政府现行税率及公司历史教导
数值为基础,合理磋议异日情况进行测算。
综上,其他成本用度取值合理、严慎。
根据收入端与成本端联系参数取值后,募投技俩预测期平均毛利率计较和比
较如下:
预测期平均毛利 2025 年 1-9 月公司
所属募投技俩 相反原因
率 结构件业务毛利率
募投技俩预测期平均毛利率高于公司现存结
构件业务毛利率,主要原因如下:
①募投技俩小圆柱全极耳结构件采选逼近落
厦门技俩 15.60%
②募投技俩采选新拓荒、全自动化工艺使方形
结构件良品率进步,采选逼近落料工艺使废物
孝感技俩 11.42% 率质问,
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预测期平均毛利 2025 年 1-9 月公司
所属募投技俩 相反原因
率 结构件业务毛利率
③募投技俩假定大圆柱电板结构件多数目生
产,大圆柱电板结构件现存毛利率取值计较结
果较高;
④募投技俩与客户背靠背建厂使输送包装费
用量入为用;
⑤募投技俩采选新拓荒、全自动化工艺进步生
产服从。
注 1:逼近落料工艺对模具结构进行全新想象,由传统落料、拉伸一体机改变为一台冲
压拓荒只进行落料,通过传送安设将料片传递至其他冲压机进行连气儿拉伸成型,逼近落料较
单排或双排落料显耀进步材料利用率和坐褥服从,有助于后续冲压机提高家具一致性。公司
出于拓荒干涉产出经济性磋议,未在沿途产线采选逼近落料工艺,根据客户需求规格和订单
量目下在部分小圆柱壳体和部分方形壳体产线采选逼近落料工艺。本次募投技俩产线公司
拟采选逼近落料工艺;
注 2:预测期平均毛利率系预测期各年毛利率的算数平均值;
注 3:孝感技俩预测期平均毛利率包含大圆柱电板精密结构件。
本次募投技俩厦门技俩效益测算中,大圆柱钢壳电板精密结构件在家具取
值区间(2025 年 1-6 月)的毛利率为 59.61%、募投技俩预测期首年毛利率为
区间(2025 年 1-6 月)的毛利率为 56.44%、募投技俩预测期首年毛利率为 40.16%、
预测期平均毛利率为 26.19%。根据中瑞股份 2024 年年报线路,其大圆柱结构件
毛利率为 25.29%,公司大圆柱结构件现存家具毛利率、募投技俩预测期首年毛
利率和平均毛利率较高,主要原因如下:
①目下公司大圆柱电板结构件下旅客户应用领域主要逼近在高端消费领域,
应用于无东谈主机、电动两轮车、航空和机器东谈主等。中瑞股份卑劣应用领域为新能源
汽车领域,竞争较为狠恶。
②公司大圆柱电板结构件暂未大领域量产,销售价钱较高。
③公司大圆柱电板具体家具型号与中瑞股份有所相反,导致家具成本有所
相反。
天然公司在募投技俩测算时,严慎磋议将售价疗养为取值期平均售价的 7 折,
且年度降幅建立为 5%。但仍不排除异日大圆柱电板结构件因卑劣应用领域竞争
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环境的加重而导致家具售价质问或量产后客户要求质问售价,进而使大圆柱电
池结构件毛利率质问的可能。
由于公司孝感技俩召募资金仅触及方形电板精密结构件的干涉,孝感技俩
方形电板结构件收入、成本及毛利率情况如下:
单元:万元
技俩 数值
孝感技俩预测期首年方形电板结构件收入 63,180.00
孝感技俩预测期首年方形电板结构件成本 57,010.08
孝感技俩预测期首年方形电板结构件毛利率 9.77%
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件平均年收入 129,386.88
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件平均年景本 122,447.99
孝感技俩预测期(10 年)方形电板结构件加权平均毛利率 5.36%
综上,公司现存毛利率取值和募投技俩测算毛利率严慎合理。
(三)现存家具毛利率变动趋势及同行业上市公司同类家具情况
有家具毛利率有所回升。公司现存家具毛利率变动趋势及同行业上市公司同类产
品情况分析参见本恢复“问题 1 一 (二)”之分析陈说。本次募投技俩效益测算
中,公司已严慎磋议家具价钱下降情况。原材料成本方面,答复期,刊行东谈主主要
原材料采购价钱变动如下:
单元:元/千克、%
原材料 采购 采购 采购 采购
波动率 波动率 波动率
价钱 价钱 价钱 价钱
钢材 9.84 -1.45 9.99 -14.76 11.72 -3.22 12.11
其中:冷轧钢材 5.97 -6.15 6.36 -7.42 6.87 -9.25 7.57
其中:
预镀镍钢材
铝材 21.55 1.19 21.30 3.75 20.53 -7.06 22.09
镍材 114.16 -4.73 119.82 -21.86 153.34 -12.15 174.54
如上表,答复期公司原材采购价钱存在一定波动,其中冷轧钢材、镍材采购
价钱呈现连接下降趋势,预镀镍钢材采购价钱呈现 2023 年上升、2024 年及 2025
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年 1-9 月下降的波动趋势,铝材采购价钱呈现 2023 年下降、2024 年及 2025 年
严慎磋议,本次募投技俩效益测算中,公司原材料成本未建立变动机制。公
司趋承答复期毛利率波动原因建立上述募投技俩家具价钱和原材料成本疗养机
制。同行业公司类似募投技俩情况如下:
公司名 里面收益率 平均
募投技俩 收入测算原则 成本测算原则
称 (税后) 毛利率
科达利 原材料及燃料能源成本参考公
江西技俩 18.70% 20.83%
年非公
和能源耗用情况、市集价钱以
开刊行
及采购价钱敬佩。东谈主工用度根
科达利 主要依据技俩设
据技俩需要使用的东谈主员数目及
湖北技俩 23.14% 21.80% 参考公司执行薪资水平、募投
年非公 品的销售价钱,
技俩开发所在地平均薪资水平
开刊行 并趋承市集需求
进行测算,并基于严慎性原则
科达利 景色、竞争景色
磋议了每年一定的薪资水平上
年非公 (三期) 的达产营业收入
法,折客岁限等主要参考公司
开刊行 进行预测
现存折旧政策。管制用度和销
科达利
江门技俩 16.98% 19.77% 东谈主数和东谈主均薪酬预测,并磋议
年非公
开刊行 每年一定的薪资水平上浮。
震裕科 年产 9 亿 燃料能源主要包括水、电力等。
公司主要依据项
技 件新能源 原材料及燃料能源成本参考公
目想象产能和同
类家具的销售价
年可转 池顶盖项 和能源耗用情况、市集价钱以
格,并趋承市集
债 目 及采购价钱敬佩。东谈主工成本根
需求景色、竞争
据技俩需要使用的东谈主员数目及
景色等要素,确
参考公司执行薪资水平、募投
震裕科 年 产 3.6 定本募投技俩各
技俩开发所在地平均薪资水平
技 亿件新能 类家具的平均售
进行测算。折旧费采选直线年
限折旧法,折客岁限等主要参
年可转 电板壳体 产营业收入进行
考公司现存折旧政策。管制费
债 技俩 预测,每 3 年单
用和销售用度中的东谈主员用度按
价下降 4%
照规画东谈主数和东谈主均薪酬预测。
原材料及燃料能源成本参考公
主要依据技俩设
司答复期同类家具主要原材料
高安全性 计产能和同类产
和能源耗用情况、市集价钱以
能量型动 品的销售价钱,
及采购价钱敬佩。东谈主工用度根
金杨精 力电板专 并趋承市集需求
据技俩需要使用的东谈主员数目及
密 2023 用材料研 14.54% 25.57% 景色、竞争景色
参考公司执行薪资水平、募投
年 IPO 发制造及 等要素,对技俩
技俩开发所在地平均薪资水平
新建厂房 的达产营业收入
进行测算,并基于严慎性原则
技俩 进行预测,单价
磋议了每年一定的薪资水平上
降幅每年为 3%
浮。折旧费采选直线年限折旧
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公司名 里面收益率 平均
募投技俩 收入测算原则 成本测算原则
称 (税后) 毛利率
法,折客岁限等主要参考公司
现存折旧政策。管制用度和销
售用度中的东谈主员用度按照规画
东谈主数和东谈主均薪酬预测,并磋议
每年一定的薪资水平上浮,金
属原材料成本单价降幅为每年
金杨精 收入测算原则参
密可转 厦门技俩 17.11% 15.60% 见上文分析
债 非大圆柱结构件
单价降幅每年为
成本测算原则参见上文分析
金杨精 3%,大圆柱结构
密可转 孝感技俩 10.36% 5.80% 件降幅为每年
债 5%,第五年及以
后防守不变。
注:孝感技俩里面收益率测算包含大圆柱电板精密结构件。孝感技俩平均毛利率为方形
电板精密结构件预测期算数平均毛利率。
公司募投技俩平均毛利率低于同行业公司类似技俩毛利率水平,主要系公司
家具结构较同行业公司募投技俩有所相反,此外公司募投技俩家具价钱下降机制
建立更为严慎。
公司募投技俩平均毛利率低于公司上次募投技俩毛利率水平,主要系上次
募投技俩效益测算时刻为 2021 年,彼时公司判断金属原材料价钱将连接走低,
故建立了金属原材料成本单价降幅为每年 3%,本次募投技俩基于严慎性磋议原
材料单价未建立年降幅度。
综上,本次募投技俩效益测算具备严慎性和合感性。
公司已在召募阐述书“重要事项指示”和“第三节风险要素 之 三、其他风
险 之 (一)召募资金投资技俩联系风险”线路以下风险:
“(二)募投技俩不成达到预期效益的风险
公司本次募投技俩厦门技俩和孝感技俩的里面收益率(税后)为 17.11%和
精密结构件预测期平均毛利率为 29.49%,大圆柱铝壳电板精密结构件预测期平
均毛利率 26.19%。孝感技俩预测期平均毛利率为 11.42%,孝感技俩方形电板精
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密结构件预测期平均毛利率为 5.80%。募投技俩平均毛利率高于公司 2025 年 1-
天然公司在募投技俩测算时,非大圆柱结构件单价降幅每年为 3%,严慎考
虑大圆柱电板精密结构件暂未多数目坐褥,将售价疗养为取值期平均售价的 7 折,
且年度降幅建立为 5%。但由于投资技俩触及金额较大,技俩开发周期较长,公
司目下对募投技俩配套客户楚能新能源的销售毛利率较低,技俩在实施过程中
可能濒临产业政策变化、技能逾越、家具市集变化、拓荒价钱波动、募投技俩配
套客户谋划情况变化等诸多不敬佩要素,可能导致募投技俩家具毛利率下滑,募
集资金投资技俩执行盈利水平够不上预期收益水平的风险。”
六、量化分析募投技俩和现存在建工程转固后拟新增折旧摊销对异日事迹
的影响。
本次测算以公司 2025 年 1-9 月年化营业收入和净利润为基准,假定异日测
算年度公司原有营业收入和净利润保持 2025 年 1-9 月年化水平。趋承在建工程
及募投技俩的投资开发进程、技俩收入及事迹预测,量化分析新增折旧及摊销对
公司异日谋划事迹的影响情况如下:
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单元:万元
类别 技俩称号 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 2030 年
金杨精密锂电板精密结构件技俩(厦门) 2,098.96 3,459.67 3,459.67 3,459.67 3,459.67
募投技俩折旧摊销
金杨精密锂电板精密结构件技俩(孝感) 2,627.03 2,627.03 2,627.03 3,499.77 4,372.51
镍带及镍合金复合带坐褥线开发技俩 470.25 612.75 612.75 612.75 612.75
在建工程触及的其他技俩折旧摊
湖北金杨精密制造有限公司锂电板精密结构件项
销 2,545.00 2,545.00 2,545.00 2,545.00 2,545.00
目
新增折旧摊销共计 7,741.24 9,244.45 9,244.45 10,117.19 10,989.93
新增折旧摊销占预测营业收入的比重 1.97% 1.64% 1.56% 1.55% 1.64%
新增折旧摊销占预测净利润的比重 29.83% 21.40% 22.95% 27.35% 37.61%
注:预测营业收入包含公司原有营业收入、募投技俩预测营业收入和在建工程所触及技俩预测营业收入。预测净利润包含公司原有净利润、募投技俩
预测净利润和在建工程所触及技俩预测净利润。上述测算是基于联系技俩家具按测算建立的产能利用率和产销率沿途完毕销售计较得出,不组成公司对
投资者的盈利预测和实质承诺。
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综上,跟着主要技俩冉冉达产,公司将新增厂房和机器拓荒等固定财富、土
地等无形财富,固定财富折旧、无形财富摊销领域增大。上述技俩运营期的收入、
净利润八成消散新增折旧摊销金额,预测不会对刊行东谈主异日盈利身手产生重要不
利影响。
针对公司募投技俩和现存在建工程转固后新增的折旧和摊销较大的风险,公
司已在召募阐述书“重要事项指示”、“第三节 风险要素 之 三、其他风险要素
之 (一)召募资金投资技俩联系风险” 对以下风险进行了修改补充:
“(四)新增折旧摊销领域较大的风险
募投技俩和在建工程技俩预测异日五年(2026-2030 年)各年新增折旧摊销
金额占异日五年公司各年预测营业收入的比例为 1.55%至 1.97%,占异日五年公
司各年预测净利润的比例为 21.40%至 37.61%。
刊行东谈主本次募投技俩投资领域较大,且主要为白叟性开销。技俩告成实施后
八成灵验地消化新增折旧摊销的影响,但是由于募投技俩开发需要一定的周期,
技俩实施后,要是召募资金投资技俩不成按照原定规画完毕预期经济效益,则新
增财富折旧及摊销用度将对公司异日谋划事迹产生不利影响。
除本次可攻击公司债券募投技俩,纵脱 2025 年 9 月末公司在建工程中还涉
及“湖北金杨精密制造有限公司锂电板精密结构件技俩”、“镍带及镍合金复合
带坐褥线开发技俩”。上述技俩建成后产能开释需要一定周期,异日市集环境或
竞争花式若出现重要不利变化,技俩实施进程和效益可能不足预期。前述在建工
程触及的新增折旧摊销金额较大,如前述在建技俩不成按原定规画完毕预期经
济效益,折旧与摊销用度的增多会对公司谋划事迹产生不利影响。”
七、异日三年营运资金测算假定年收入复合增长率为 20%的合感性,并结
合本次募投技俩资金缺口及资金开始、货币资金、如期存单、财富欠债结构、借
款情况、现款流景色、谋划领域及变动趋势、异日流动资金需求、现款分成情况、
同行业可比公司情况等,阐述本次融资必要性及补充流动资金领域的合感性。
(一)异日三年营运资金测算假定年收入复合增长率为 20%的合感性
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答复期,公司营业收入分别为 122,940.98 万元、110,974.45 万元、136,458.03
万元及 119,500.13 万元,2022-2024 年营业收入复合增长率为 5.35%。营业收入
增速较低,主要系 2023 年消费电板行业景气程度下滑,公司圆柱壳体销售收入
下降所致。2024 年以来,消费电子行业呈现复苏趋势,公司营业收入连接增长。
手机、电脑等 3C 消费类电子同比保持褂讪,电动器具去库存化基本扫尾开启新
一轮补库存,印度、东南亚等地电动两轮车需求快速进步。根据 Statista 数据,
电子市集领域预测将达到 1.18 万亿好意思元。前述情况使消费类电板需求在 2024 年
迎来去升,带动出货量增长。总体来看,2024 年微型电板出货量 124.1GWh,同
比进步 9.60%。
异日,跟着智能终局市集冉冉复苏带动产业链高卑劣连接向好,叠加时常出
台的刺激电子消费的诸多利好政策,市集需求连接回暖,再加上 AI 赋能、无东谈主
机、机器东谈主领域的批量应用,以及人人经济复苏等多要素共振,消费电子市集在
中永恒内有望迎来进一步增长。
万元,同比增幅分别为 22.96%、22.00%。公司以近期收入增长情况为基础,同
时趋承卑劣行业增长趋势,假定异日三年年收入复合增长率为 20%,略低于 2024
年以来公司收入平均增长幅度,合乎公司异日谋划发展预期,具有合感性。
受益于能源、消费和储能三大细分领域的快速发展,锂电板行业将连接保持
快速增长趋势。根据 EVTank《中国锂离子电板行业发展白皮书(2025 年)》中
预测,2030 年人人锂离子电板出货量将达 5,127.3GWh,据此测算异日五年行业
年均复合增长率为 21.97%。电板精密结构件动作锂电板关键组成部分,其市集
领域亦有望迎来较快增长。
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综上,公司趋承近期执行谋划情况、行业发展情况,预测异日三年年收入复
合增长率为 20%,具有合感性。
(二)趋承本次募投技俩资金缺口及资金开始、货币资金、如期存单、财富
欠债结构、借款情况、现款流景色、谋划领域及变动趋势、异日流动资金需求、
现款分成情况、同行业可比公司情况等,阐述本次融资必要性及补充流动资金规
模的合感性。
公司本次募投技俩资金开始及资金缺口情况如下:
单元:万元
拟采选的筹资方式及金额
募投技俩称号 技俩投资总和
召募资金 自筹资金
金杨精密锂电板精密结构件技俩(厦门) 60,000.00 45,000.00 15,000.00
金杨精密锂电板精密结构件技俩(孝感) 80,000.00 30,000.00 50,000.00
共计 140,000.00 75,000.00 65,000.00
公司本次募投技俩投资总和共计 14.00 亿元,除召募资金干涉 7.50 亿元外,
本次募投技俩资金缺口为 6.5 亿元,公司拟通过自有资金、银行借款等方式筹措
技俩所需剩余资金。
公司自身财务景色精采,信贷记录精采,领有较好的市集声誉,融资身手较
强,与多家大型金融机构建立了永恒、褂讪的合作关系。对于金杨精密锂电板精
密结构件技俩(厦门)、金杨精密锂电板精密结构件技俩(孝感)募投技俩,公
司已分别与农业银行、中国银行签署最高额授信条约,取得的银行授信额度共计
资金缺口。
答复期各期末,公司货币资金余额分别为 6,973.42 万元、19,537.83 万元、
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金额共计分别为 6,973.42 万元、63,006.46 万元、55,419.96 万元及 43,562.55 万
元。其中,货币资金具体情况如下:
单元:万元、%
技俩
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现款 5.27 0.02 6.23 0.03 1.30 0.01 5.02 0.07
银行进款 17,227.15 81.24 18,601.01 92.22 18,357.64 93.96 6,380.66 91.50
其他货币资金 3,971.70 18.73 1,563.50 7.75 1,178.89 6.03 587.75 8.43
共计 21,204.12 100.00 20,170.75 100.00 19,537.83 100.00 6,973.42 100.00
为保险公司日常运营的告成进行及知足必要的谋划性现款需求,公司平时会
预留一定额度的可用资金。2023 年上市以来,跟着业务的连接拓展,2024 年末
及 2025 年 9 月末,公司货币资金及如期存单共计金额呈现连接下降趋势。
同期,为适当日常谋划发展需求及实施募投技俩需要,公司通过购置、开发
等方式进行了较大的固定财富、在建工程等投资。答复期,公司购建固定财富、
无形财富和其他永恒财富支付的现款分别为 6,872.15 万元、15,578.29 万元、
补充流动资金将为公司业务的连接发展注入强劲能源,灵验进步公司的偿债
身手,质问流动性风险与营业风险,为业务发展鼓励提供坚实保险。
答复期各期末,公司财富欠债结构情况如下:
单元:万元
财务见识 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
总财富 287,278.61 251,454.20 228,591.90 146,060.35
总欠债 87,930.67 56,364.44 35,187.77 69,819.76
财富欠债率 30.61% 22.42% 15.39% 47.80%
答复期各期末,公司财富欠债率分别为 47.80%、15.39%、22.42%及 30.61%,
跟着公司业务领域扩大、固定财富等白叟性干涉增多,财富欠债率呈现上升趋势。
答复期各期末,公司与同行业可比公司财富欠债率对比情况如下:
公司 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
中瑞股份 14.08% 17.44% 22.35% 27.60%
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公司 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
科达利 40.73% 38.67% 38.97% 58.89%
震裕科技 64.43% 73.80% 75.89% 69.38%
平均值 39.75% 43.30% 45.74% 51.96%
金杨精密 30.61% 22.42% 15.39% 47.80%
注:数据开始于公司同行业可比公司公开线路文献。
答复期各期末,公司合并口径财富欠债率低于同行业公司平均水平,主要系
科达利、震裕科技上市时刻相对较早,经过多年发展,产能布局相对完善、固定
财富干涉领域较大,财富欠债率相对较高。
异冉冉缩小,本次补充流动资金有助于提高公司的净财富领域,优化公司老本结
构,增强公司的偿债身手和抗风险身手,更好地配合和援救公司战术见识的完毕,
为公司稳健谋划和高速增长提供有劲援救。
公司借款主要为短期借款、一年内到期的非流动欠债、永恒借款,均为银行
借款。其中,一年内到期的非流动欠债系一年内需要了债的永恒借款,具体如下:
单元:万元
技俩 2025/09/30 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31
短期借款 13,829.87 3,363.41 4,104.90 27,879.59
一年内到期的
非流动欠债
永恒借款 14,612.79 4,363.22 - 9,178.84
共计 28,909.56 7,923.68 4,104.90 37,870.78
答复期各期末公司短期借款、一年内到期的非流动欠债、永恒借款共计金额
分别为共计 37,870.78 万元、4,104.90 万元、7,923.68 万元及 28,909.56 万元,主
要系公司根据坐褥谋划及固定财富干涉需要,通过适当的银行贷款知足自身资金
需求。
假定异日三年公司无新增短期借款、永恒借款,纵脱 2027 年末,对于 2025
年 9 月末的银行借款,公司偿还借款所需资金共 16,216.29 万元,具体如下:
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单元:万元
纵脱 2025 年 9 月 30 日 纵脱 2027 年 12 月 31 日
技俩
余额 需偿还金额
短期借款 13,829.87 13,829.87
一年内到期的非流动欠债 466.90 466.90
永恒借款 14,612.79 1,919.52
共计 28,909.56 16,216.29
答复期,公司现款流情况如下:
单元:万元
技俩 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
谋划行动产生的现款流量净额 3,342.39 12,059.90 -1,818.87 -389.59
投资行动产生的现款流量净额 -24,883.62 -12,443.11 -62,193.24 -6,690.01
筹资行动产生的现款流量净额 20,311.37 831.01 76,109.41 7,674.38
汇率变动对现款及现款等价物
-144.97 -199.49 -124.04 7.83
的影响
现款及现款等价物净增多额 -1,374.83 248.31 11,973.26 602.60
答复期,公司谋划行动产生的现款流量净额分别为-389.59 万元、-1,818.87 万
元、12,059.90 万元和 3,342.39 万元,谋划行动产生的现款流量净额占营业收入
比例分别为-0.32%、-1.64%、8.84%及 2.80%,平均值为 2.42%。假定 2025 年至
业收入比例较答复期保持不变,则 2025-2027 年预测公司谋划行动现款流量净额
测算如下:
单元:万元
财务见识 计较公式 金额
谋划行动产生的现款流量净额/营业收入比例 ② 2.42%
答复期,公司营业收入及扣除非时常性损益后包摄于母公司股东的净利润变
动情况如下:
单元:万元、%
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技俩 同比 同比 同比
金额 金额 金额 金额
变动 变动 变动
营业收入 119,500.13 22.00 136,458.03 22.96 110,974.45 -9.73 122,940.98
扣除非时常性
损益后包摄于
母公司股东的
净利润
能电板行业的欢喜发展,公司营业收入呈快速增长趋势;受信用减值损左计说起
股份支付用度等要素影响,2024 年及 2025 年 1-9 月公司扣非归母净利润小幅下
滑,具体参见本恢复“问题 1、一、(一)、3、答复期内期间用度变化情况”及
“问题 1、一、(一)、4、其他影响损益联系技俩变化情况”联系内容。
全体而言,跟着卑劣行业的快速发展,公司业务领域预测将连接增长,对流
动资金的需求相应增多。
营运资金需求主要由谋划过程中产生的谋划性流动财富和谋划性流动欠债
组成,根据销售百分比法对 2025 年末、2026 年末和 2027 年末的谋划性流动资
产和谋划性流动欠债进行预测,计较各年末的流动资金占用额(谋划性流动财富
依然营性流动欠债)。公司对流动资金的外部需求量为新增的流动资金缺口,即
假定 2025 年至 2027 年营业收入增长率按 20%测算,销售百分比中式 2022-
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单元:万元
及谋划欠债数额 末预测数-
技俩
比例 2024 年末
平均值 执行数
营业收入 122,940.98 100.00% 110,974.45 100.00% 136,458.03 100.00% 100.00% 163,749.63 196,499.56 235,799.47 99,341.45
应收账款 22,968.45 18.68% 27,417.81 24.71% 39,164.01 28.70% 24.03% 39,348.67 47,218.40 56,662.08 17,498.08
存货 29,564.18 24.05% 35,943.31 32.39% 32,182.70 23.58% 26.67% 43,677.81 52,413.37 62,896.05 30,713.34
应收单子 3,060.91 2.49% 3,736.49 3.37% 3,920.79 2.87% 2.91% 4,765.10 5,718.12 6,861.75 2,940.96
应收款项融资 12,020.53 9.78% 14,714.06 13.26% 14,080.85 10.32% 11.12% 18,206.37 21,847.65 26,217.17 12,136.33
预支账款 767.71 0.62% 706.86 0.64% 1,507.48 1.10% 0.79% 1,291.51 1,549.81 1,859.77 352.29
谋划性流动资
产共计
应付账款 24,926.64 20.28% 20,551.70 18.52% 28,320.24 20.75% 19.85% 32,503.43 39,004.12 46,804.94 18,484.70
应付单子 924.72 0.75% 5,778.70 5.21% 13,130.00 9.62% 5.19% 8,504.83 10,205.80 12,246.95 -883.05
预收账款 216.03 0.18% 253.14 0.23% 308.91 0.23% 0.21% 343.98 412.78 495.33 186.43
谋划性流动负
债共计
流动资金占用
(谋划性流动
财富-谋划性流
动欠债)
注:预收账款包含预收款项和合同欠债。
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根据测算,异日三年,公司业务发展的新增资金需求量约为 45,852.92 万元。
公司最近三年现款分成情况如下:
单元:万元
技俩 2024 年度 2023 年度 2022 年度
现款分成金额(含税) 3,710.54 1,236.85 -
包摄于母公司通盘者的净利润 5,625.96 6,119.53 10,844.98
现款分成/当年包摄于母公司通盘者的净利润 65.95% 20.21% -
公司于 2023 年 6 月在深圳证券交易所创业板上市,现行《公司礼貌》礼貌
的分成政策于公司上市后引申。假定异日三年公司分成比例与上市后,即 2023
年、2024 年平中分成比例一致,公司异日三年营业收入年均复合增长率 20%,
参照答复期公司包摄于上市公司股东的净利润率,测算异日三年预测现款分成所
需资金为 13,660.58 万元,具体如下:
单元:万元
技俩 2025E 2026E 2027E
营业收入 163,749.63 196,499.56 235,799.47
包摄于上市公司股东的净利润率 5.32% 5.32% 5.32%
包摄于上市公司股东的净利润 8,711.48 10,453.78 12,544.53
现款分成比例 43.08% 43.08% 43.08%
现款分成金额 3,752.91 4,503.49 5,404.18
异日三年预测现款分成开销总和 13,660.58
注 1:答复期,公司包摄于上市公司股东的净利润分别为 10,844.98 万元、6,119.53 万
元、 占营业收入的比例分别为 8.82%、5.51%、4.12%及 2.82%,
平均值为 5.32%;
注 2:2023 年及 2024 年,公司分成比例分别为 65.95%、20.21%,平均值 43.08%。
概述磋议公司募投技俩资金缺口、货币资金、如期存单、财富欠债结构、借
款情况、现款流景色、谋划领域及变动趋势、异日流动资金需求、现款分成情况
等,公司异日期间总体资金需求的具体情况如下:
单元:万元
财务见识 计较公式 金额
货币资金、如期存单余额 ① 43,562.55
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财务见识 计较公式 金额
异日三年谋划行动现款流净额 ② 14,424.38
募投技俩资金缺口 ③ 65,000.00
异日三年新增营运资金需求 ④ 45,852.92
异日三年需了债银行借款金额 ⑤ 16,216.29
异日三年现款分成资金需求 ⑥ 13,660.58
异日期间总体资金缺口 ⑦=③+④+⑤+⑥-①-② 82,742.86
根据上表测算公司异日资金需求为 82,742.86 万元,公司本次召募资金顶用
于补充流动性资金的金额不稀罕 23,000.00 万元,未稀罕公司资金需求,召募资
金领域合理。本次召募资金用于补充流动资金,不错灵验改善流动资金景色和资
本结构,故意于公司的可连接发展,增强公司的中枢竞争力和抗风险身手,具有
必要性及合感性。
答复期内,公司谋划行动现款流量净额分别为-389.59 万元、-1,818.87 万
元、12,059.90 万元及 3,342.39 万元,2024 年以来,公司现款流量情况较好,
预测异日具有迷漫的现款流支付债券本息,且可攻击公司债券带有股票期权的
性情,在一定条目下不错在异日攻击为公司股票,因此预测不会给公司带来较大
的还本付息压力。公司将根据本次可转债本息异日到期支付安排合理调度分派
资金,保证按期支付到期利息和本金,不存在彰着的偿债风险。具体如下:
(1)利息偿付身手
公司本次拟向不特定对象刊行可攻击公司债券召募资金总和预测为
股比例平均值的情况,以及与刊行东谈主本次债券相通评级(AA-)6 年期可转债利
率平均值的情况,测算本次可转债存续期内公司需支付的利息情况如下:
技俩 计较公式 金额
可转债刊行总和(万元) ① 98,000.00
到期时累计转股比例平均值 ② 91.51%
可转债到期兑付本金(万元) ③=①*(1-②) 8,320.20
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期间 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年
市集利率平均值 0.21% 0.41% 0.72% 1.21% 1.68% 2.09%
可转债期末余额 89,847.29 73,541.87 57,236.45 40,931.04 24,625.62 8,320.20
利息支付(万元) 188.68 301.52 412.10 495.27 413.71 173.89
占最近三年(2022-2024
年)平均息税折旧摊销减 1.14% 1.82% 2.48% 2.98% 2.49% 1.05%
值前利润比例
注:本次刊行的可攻击公司债券转股期自可攻击公司债券刊行扫尾之日起满六个月后
的第一个交易日起至可攻击公司债券到期日止,假定可转债持有东谈主在转股期内,每年转股比
例相通。
根据上表测算,公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对
较低,公司的现存业务的盈利身昆仲以支付本次可转债利息,支付利息对公司现
金流的影响将缓缓减小。此外,跟着本次募投技俩的建成投产和陆续达产,本次
募投技俩的运营将缓缓为公司带来营业收入和谋划行动现款流,进一步改善公
司全体的现款流情况。
(2)本金偿付身手
假定可转债持有东谈主在存续期内不存在赎回、回售的联系情形,在不磋议本
次募投技俩建成投产后新增利润的情况下,按上述利息开销进行测算,公司债
券持有期间需支付的本金和利息情况如下表所示:
单元:万元
技俩 金额 计较公式
纵脱 2025 年 9 月 30 日货币资金及如期存单余额 43,562.55 A
加:本次可转债存续期内公司现存业务产生的息税折旧摊
销减值前利润总和
减:纵脱 2025 年 9 月 30 日上次召募资金余额 11,015.36 C
可转债存续期内预测分成金额 27,321.16 D
可转债存续期内预测马来西亚技俩银行借款利息用度 2,447.50 E
可转债存续期内预测本次募投技俩银行借款利息用度 7,555.11 F
可转债存续期内预测其他有息债务利息用度 4,135.20 G
H=A+B-C-D-
可转债本息偿债资源统统 90,757.82
E-F
模拟测算可转债到期兑付本金 8,320.20 I
模拟测算可转债利息总和 1,985.17 J
可转债到期时需要偿付的本息总和 10,305.37 K=I+J
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技俩 金额 计较公式
偿债资源是否八成消散可转债本息金额 是(H>K)
注 1:以上测算不磋议本次募投技俩建成投产后新增利润;
注 2:异日公司可预感开销主要为金杨马来西亚锂电板精密结构件技俩,投资金额不超
过 9000 万好意思元,约合东谈主民币 6.28 亿元。纵脱 2025 年 9 月 30 日,该技俩已干涉 0.71 亿元
东谈主民币。该技俩其中部分资金需求通过上次募投技俩结余召募资金约 1.10 亿元措置,其余
资金缺口通过公司日常谋划及银行贷款措置;
注 3:本次可转债存续期内公司现存业务产生的息税折旧摊销减值前利润总和=2022-
注 4:可转债存续期内预测分成金额=异日三年预测现款分成开销总和*2,异日三年预
计现款分成开销总和测算过程参见“问题 2、七、(二)、8、现款分成情况”;
注 5:马来西亚技俩预测使用银行借款 1.7 亿元,预测产生的银行借款利息根据异日可
转债存续期内技俩规画投资进程及纵脱目下联系借款的执行利率计较所得;
注 6:本次募投技俩预测使用自筹资金 6.5 亿元,假定自筹资金均使用银行借款措置,
预测银行借款利息根据异日可转债存续期内本次募投技俩规画投资进程及纵脱目下联系借
款的执行利率计较所得;
注 7:可转债存续期内预测其他有息债务利息用度=2022-2024 年利息用度均值*6;
注 8:上表数据仅出于测算、分析公司偿债身手之目的,不组成任何盈利预测。
根据上述测算,参考近期可攻击公司债券市集的刊行利率水平及到期时累
计转股比例水平并经合理臆想,公司具备迷漫的现款流支付债券本息。
在顶点情况下,假定可转债持有东谈主在转股期内均未聘用转股,在其他条目不
变的情况下,刊行东谈主货币资金及可转债存续期间内产生的累计净利润将可能无
法消散应偿付的可转债本息过头他有息债务利息用度,出现偿债缺口。经初步测
算,在上述条目下,刊行东谈主在可转债到期时偿债缺口约为 13,435.78 万元,具体
如下:
单元:万元
技俩 金额 计较公式
可转债本息偿债资源统统 90,757.82 A
本次刊行可转债领域 98,000.00 B
模拟测算可转债利息总和 6,193.60 C
可转债到期时需要偿付的本息总和 104,193.60 D=B+C
否(A 偿债资源是否八成消散可转债本息金额
根据上述测算,参考近期可攻击公司债券市集的刊行利率水平并经合理估
计,在沿途可转债持有东谈主均不转股的顶点情况下,公司可转债到期时本息偿付资
金缺口预测 13,435.78 万元。公司本次募投技俩预测将产生精采的收益,上述偿
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付缺口预测可通过本次募投技俩及马来西亚新建技俩投产后完毕的净利润给以
消散。
同期,对于金杨精密锂电板精密结构件技俩(厦门)、金杨精密锂电板精密
结构件技俩(孝感)募投技俩,公司已分别与农业银行、中国银行签署最高额授
信条约,取得的银行授信额度共计 9.70 亿元,纵脱 2025 年 9 月末已使用 7,526.36
万元,剩余授信额度不错消散公司募投技俩资金缺口。公司资信景色精采,借款
身手较强,必要时公司可通过银行借款等方式,保险可转债到期时本息足额兑付。
对于本次可转债本息兑付联系风险,公司已在召募阐述书“重要事项指示”
之“五、绝迎风险指示事项”之“(十)本息兑付风险”及“第三节 风险要素”
之“三、其他风险要素”之“(二)与本次刊行联系风险”之“2、本息兑付风
险”进行了风险指示,具体如下:
“本次刊行的可转债存续期为 6 年,每年付息一次,到期后一次性偿还本金
和临了一年利息。假定可转债持有东谈主在转股期内均未聘用转股,存续期内也不存
在赎回、回售的联系情形,在刊行东谈主现存业务利润不增长、不磋议本次募投技俩
建成投产后新增利润的情况下,按照同期同等评级(AA-)可转债平均票面利率
测算,刊行东谈主货币资金及可转债存续期间内产生的累计净利润将可能无法消散
应偿付的可转债本息过头他有息债务利息用度,出现偿债缺口。经初步测算,在
上述条目下,刊行东谈主在可转债到期时偿债缺口约为 13,435.78 万元。
刊行东谈主本次募投技俩预测将产生精采的收益,上述偿付缺口预测可通过本
次募投技俩及马来西亚新建技俩投产后完毕的净利润给以消散。同期,刊行东谈主资
信景色精采,借款身手较强,必要时可通过银行融资为本次可转债本息过头他有
息债务利息用度偿付提供资金援救。但异日阶段如本次募投因社会、经济、技能
等外界要素或刊行东谈主自身要素而导致实施出现重要问题,无法完毕预期收益,亦
或刊行东谈主货币资金被出现如大额冻结等权柄限制情况而无法使用、现存业务利
润水平大幅下降等情况,导致偿债缺口进一步扩大,且刊行东谈主因信贷政策变化、
自身不知足条目而无法取得足额银行融资援救,导致刊行东谈主届时无法通过银行
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授信获取资金,以致偿债缺口无法填补,则可能导致本次可转债出现无法足额偿
付本息的风险。”
【管帐师核查措施及核查意见】
一、核查措施
管帐师引申了以下核查措施:
本次募投技俩的可行性分析答复等文献,对比分析本次募投技俩单元产能投资额、
本次募投技俩投资领域的合感性;
次募投技俩与上次募投技俩的区别和接洽;查阅刊行东谈主现存业务及募投技俩触及
的家具应用领域、见识客户、规格材料、坐褥技能及产线拓荒等方面的联系府上,
分析归纳本次募投技俩与刊行东谈主现存业务的区别和接洽;
对刊行东谈驾驭理层进行访谈,了解上次募投技俩宽限具体原因、募投技俩与发
行东谈主现存业务的区别和接洽、了解刊行东谈主现存产能和霸术产能情况、刊行东谈主大圆
柱电板精密结构件的业务和研发情况;实地稽查上次募投技俩开发情况和公司现
有产线;稽查上次召募资金使用台账;征集触及逼近落料拓荒的采购合同;
取得联系行业研究答复,了解大圆柱电板行业异日发展趋势和异日发展空间;
对刊行东谈主主要大圆柱电板精密结构件客户进行访谈,了解客户大圆柱电板、方形
电板开发阶段;
查阅刊行东谈主的业务销售府上,了解刊行东谈主募投技俩的霸术家具和现存业务的
收入完毕情况;查阅《上市公司证券刊行注册管制办法》的联系礼貌,核查刊行
东谈主本次募投技俩是否合乎召募资金投向主业的礼貌;
划情况;取得公司与募投技俩配套客户签署的战术合作条约并对配套客户进行访
谈了解产能霸术情况;查阅同行业公司扩产规画及联系客户和潜在客户扩产规画,
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分析公司募投技俩产能消化情况;查阅联系研究答复,了解刊行东谈主市形势位和市
场占有率;
政策对公司募投技俩产能消化影响;查阅全极耳电板发展的联系报谈,了解全极
耳小圆柱电板发展情况;访谈刊行东谈驾驭理层,了解刊行东谈主应酬贸易摩擦的措施;
查阅《召募阐述书》,了解刊行东谈主对于联系风险的线路情况;
情况,对比本次募投技俩的触及家具的效益测算数据与答复期内公司的销售单价
及毛利率情况;查阅本次募投技俩的可行性研究答复和测算明细表,了解本次募
投技俩的效益测算情况以及关键假定,对技俩收入、成本、用度等募投参数以及
技俩效益测算过程进行复核,分析比对募投技俩家具毛利率与现存家具毛利率差
异及变化趋势;查阅同行业上市公司的公开线路信息,分析比对家具毛利率与公
司家具毛利率的相反原因,对比类似技俩的毛利率和里面收益率;
表,了解技俩的投资进程及预测完工时点,测算技俩异日折旧摊销金额;趋承项
目的效益测算及刊行东谈主历史期间的谋划事迹情况,对刊行东谈主因实施本次募投技俩
和现存在建工程转固后拟新增折旧摊销对异日事迹的影响进行分析;
变动趋势及异日行业发展情况;获取公司财务报表、募投技俩可行性答复,趋承
本次募投技俩资金缺口及资金开始、货币资金、如期存单、财富欠债结构、借款
情况、现款流景色、谋划领域及变动趋势、异日流动资金需求、现款分成情况、
同行业可比公司情况等,对资金需求测算进行复核。
二、核查意见
经核查,管帐师以为:
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行业异日发展趋势所敬佩,投资明细组成、单元产能投资等见识与公司上次募投
技俩、同行业公司可比技俩存在可比性,公司本次募投技俩投资领域具备合感性。
客户、规格材料、坐褥技能及产线拓荒要求等方面不存在重要区别;公司上次募
投技俩宽限原因已排斥,上次募投技俩不存在连接宽限的风险;本次募投技俩产
品中全极耳小圆柱电板精密结构件和方形电板精密结构件系公司现存主营家具
的扩产,募投技俩家具大圆柱电板精密结构件系基于现存小圆柱电板精密结构
件家具坐褥工艺方面的技能升级,公司通过大圆柱电板精密结构件将进一步拓
展家具在能源、储能和高端消费电子领域的应用,以进步公司在成长性更高的终
端领域家具收入占比。其在中枢技能及坐褥工艺、应用领域、原材料、见识客户
等方面,与公司现存主营业务具有显耀协同性。大圆柱电板正处于市集需求快速
增长前期阶段,公司具备充足的制造大圆柱电板结构件所需的技能、拓荒、东谈主员
和市集等方面的储备,公司已与本次募投技俩的配套客户签署战术合作条约。公
司大圆柱电板精密结构件应用于目下主流大圆柱电板技能旅途,部分大圆柱电
池精密结构件家具已处于下旅客户量产阶段,公司已充分线路大圆柱电板精密
结构件市集开拓风险。公司将根据大圆柱电板市集需求情况冉冉干涉募投技俩涉
及的大圆柱电板精密结构件坐褥拓荒,在此情况下趋承公司与募投技俩配套客户
签署的战术合作条约,大圆柱电板精密结构件等家具坐褥销售不存在重要不敬佩
性;公司募投技俩霸术大圆柱电板精密结构件具备必要性。公司本次募投技俩的
召募资金属于投向主业。
划相匹配。但要是异日募投技俩联系家具市集发展未能达到预期、市集环境发生
重要不利变化,或者市集开拓未能达到预期,存在募投技俩产能闲置风险,公司
已在《召募阐述书》中就该等产能闲置风险进行了线路。公司在不增多坐褥拓荒
的情况下,仅通过改造现存产线无法知足本次扩产需求,公司实施本次募投技俩
具备必要性。
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会对刊行东谈主产生影响外,其他国度或者地区目下暂未采选大幅度提高关税的政策
或实施针对性的贸易限制政策;就好意思国的关税政策影响,刊行东谈主已在《召募阐述
书》中就该等贸易摩擦的风险进行了线路;基于中好意思贸易政策目下情况,刊行东谈主
预测好意思国对中国的贸易政策短期内不会对本次扩产的全极耳小圆柱电板精密结
构件产能消化产生重要不利影响。刊行东谈主将通过积极开拓国表里全极耳电板客户
等方式应酬可能发生的国际贸易摩擦对刊行东谈主本次扩产的全极耳小圆柱电板精
密结构件产能消化的影响。
投技俩效益测算严慎、合理。
器拓荒等固定财富、地盘等无形财富,固定财富折旧、无形财富摊销领域增大。
根据公司的预测,联系技俩运营期的收入八成消散新增折旧摊销金额 ,预测不
会对刊行东谈主异日盈利身手产生重要不利影响。
行业异日发展情况进行的预测,具有合感性;根据公司对本次募投技俩资金缺口
的测算、对异日流动资金需求的测算 ,本次融资具有必要性,补充流动资金规
模具有合感性。
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